สรุป Opportunity Day

📅 ข้อมูลสำคัญ: OPPDAY งวดไตรมาสที่หนึ่งปี พ.ศ. 2569 (ค.ศ. 2026)
- ปีงบประมาณปัจจุบัน: พ.ศ. 2569 / ค.ศ. 2026
- ปีก่อนหน้า: พ.ศ. 2568 / ค.ศ. 2025

---

### 1. สรุปภาพรวมเชิงกลยุทธ์ (Executive Summary)

บริษัทเอ็นทีเอฟอินเตอร์กรุ๊ป(ประเทศไทย)จำกัด(มหาชน) หรือ NTF รายงานผลประกอบการไตรมาสแรกปี พ.ศ. 2569 ด้วยภาพรวมเชิงบวกอย่างชัดเจน โดยมียอดรายได้เติบโตกว่าร้อยเปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า และกำไรสุทธิเพิ่มขึ้นถึง 148.8% เปรียบเทียบไตรมาสเดียวกันของปีก่อน ส่งผลให้อัตราส่วนผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้น (ROE) เพิ่มขึ้นอยู่ที่ 85.59% ซึ่งเป็นระดับสองหลัก และยังคงมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง

บริษัทเดินหน้าตามแผนกลยุทธ์ “Jump Plus” อย่างต่อเนื่อง โดยปรับเป้าหมายรายได้ในปีนี้จากระดับเดิมไว้ที่สี่พันหนึ่งร้อยล้านบาท เป็นห้าพันหนึ่งร้อยล้านบาท และมุ่งเน้นขยายฐานลูกค้าในประเทศจีน โดยเฉพาะผ่านการเซ็นสัญญา战略合作กับบริษัท Joywin Group ซึ่งเป็นผู้นำเข้าผลไม้รายใหญ่ของจีน มีระบบโลจิสติกส์และโคลเชนที่แข็งแกร่ง

นอกจากนี้ NTF เน้นย้ำแนวทางการบริหารจัดการห่วงโซ่อุปทานแบบครบวงจร (end-to-end) โดยมีการติดตามผลผลิตตั้งแต่สวนเกษตรกร โรงคัดบรรจุ ไปจนถึงการขนส่ง และมีระบบควบคุมคุณภาพอย่างเข้มงวดภายใต้มาตรฐาน “NTF Standard” รวมถึงนำเทคโนโลยีเช่นเครื่องคัดแยกผลไม้มาติดตั้งในโรงคัดบรรจุเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพ

บริษัทยังมองเห็นศักยภาพในการเพิ่มมูลค่าผลผลิต โดยเฉพาะการแปรรูปผลไม้สดเป็นทุเรียนแช่แข็ง ซึ่งถือเป็นกลยุทธ์สำคัญในการกระจายความเสี่ยงและสร้างรายได้ต่อเนื่องตลอดฤดูกาล

---

### 2. ผลการดำเนินงานและตัวชี้วัดสำคัญเชิงประเด็น (Performance & KPI Trends)

#### ทิศทางรายได้และกำไร
- รายได้: เติบโตกว่าร้อยเปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบไตรมาสเดียวกันปีก่อน โดยมูลค่ายอดขายรวมในไตรมาสหนึ่งอยู่ที่ 487.9 ล้านบาท (ค.ศ. 2026)
- กำไรสุทธิ: เพิ่มขึ้น 148.8% จากไตรมาสเดียวกันปีก่อนอยู่ที่ 32.4 ล้านบาท

สาเหตุหลักที่ขับเคลื่อนผลประกอบการ:
- การขยายฐานลูกค้าในประเทศจีนอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะการเซ็นสัญญา战略合作กับ Joywin Group และการเพิ่มอัตราการรับซื้อจากตลาดจีนที่เติบโตอย่างแข็งแกร่ง (ตลาดจีนมีการบริโภคทุเรียนเพิ่มขึ้น 33% จากเดิม 1 กก./คน/ปี เป็น 1.33 กก./คน/ปี)
- การพัฒนาห่วงโซ่อุปทานครบวงจรภายใต้ NTF Standard ที่ควบคุมคุณภาพผลิตภัณฑ์ได้อย่างเข้มงวด ส่งผลให้ลูกค้าจีนเชื่อมั่นในคุณภาพและปลอดภัยของสินค้า
- การเติบโตของผลผลิตทุเรียนภาคตะวันออก (ระยอง จันทบุรี) เพิ่มขึ้นกว่า 33% ในปีนี้ ส่งเสริมความสามารถในการรองรับการส่งออกได้มากขึ้น

#### ประเด็นดัชนีชี้วัด (Key KPIs Indicator)
| KPI | ไตรมาสหนึ่ง พ.ศ. 2569 | เทียบไตรมาสเดียวกันปีก่อน | การประเมิน |
|-----|------------------------|----------------------------|-----------|
| กำไรขั้นต้น (EBITDA) | เพิ่มขึ้น 191.7% | - | ดี – เติบโตอย่างมีนัยสำคัญจากปีก่อน |
| อัตรากำไรขั้นต้น (Gross Profit Margin) | เพิ่มขึ้นเป็น 19.12% | - | ดี – ส่งผลจากความสามารถในการบริหารต้นทุนและคุณภาพสินค้า |
| ยอดพรีเซล | เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง | - | ดี – สะท้อนความมั่นใจของลูกค้าในคุณภาพผลิตภัณฑ์ |
| การควบคุมต้นทุน | เน้นกลยุทธ์ Cost Plus โดยแบ่งต้นทุนขนส่งให้ลูกค้าจ่ายตาม | - | ดี – ลดภาระต้นทุนต่อบริษัทโดยไม่กระทบผลกำไร |

#### การวิเคราะห์คุณภาพกำไร (Core vs Non-Core)
- กำไรที่เติบโตอย่างมีนัยสำคัญเกิดจากธุรกิจหลัก (Core Business) โดยเฉพาะธุรกิจทุเรียนสดและทุเรียนแช่แข็งที่ดำเนินงานภายใต้มาตรฐาน NTF Standard
- ไม่มีกำไรหรือขาดทุนจากรายการพิเศษ เช่น การขายสินทรัพย์หรือผลตอบแทนจากอัตราแลกเปลี่ยน

---

### 3. ปัจจัยขับเคลื่อนและอุปสรรค (Drivers & Constraints)

#### ปัจจัยภายใน
- กลยุทธ์ที่ได้ผล:
- การขยายเครือข่ายห่วงโซ่อุปทานครบวงจรจากสวนเกษตรกรถึงปลายทาง โดยมีทีมส่งเสริมเข้าร่วมกับชาวสวนเพื่อติดตามสภาพผลผลิตและเตรียมความพร้อมก่อนเก็บเกี่ยว
- การพัฒนาเทคโนโลยี เช่น เครื่องคัดแยกผลไม้ในโรงคัดบรรจุ เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการควบคุมคุณภาพและลดความผิดพลาด
- ปัญหาที่กำลังแก้ไข:
- การปรับต้นทุนขนส่งที่เพิ่มขึ้นตามรายได้ โดยใช้กลยุทธ์ Cost Plus เพื่อให้ลูกค้าแบกรับภาระบางส่วน

#### ปัจจัยภายนอก
- เศรษฐกิจมหภาค: การเติบโตของตลาดจีนในด้านบริโภคผลไม้เป็นปัจจัยสำคัญที่สนับสนุนการขยายตัวของรายได้
- นโยบายรัฐ: การสนับสนุนมาตรฐานผลิตภัณฑ์เกษตรไทย เช่น GAP, HACCP และ GMP ส่งเสริมความเชื่อมั่นของผู้นำเข้าจากต่างประเทศ
- คู่แข่ง: เวียดนามยังมีปัญหาเรื่องการตรวจพบแทนเนียมเกิ่นมาตรฐาน ส่งผลให้ NTF มีโอกาสเติบโตได้อย่างมั่นคง

---

### 4. เจาะลึกช่วงถาม-ตอบ (Q&A Deep Dive)

Q: ความเสี่ยงด้านสภาพอากาศกระทบมากน้อยแค่ไหน?
A: NTF มีการบริหารความเสี่ยงจากสภาพอากาศอย่างเข้มงวด โดยไม่พึ่งพาแหล่งผลผลิตเดียว มีเครือข่ายสวนและโรงคัดบรรจุกระจายทั่วประเทศ และมีทีมส่งเสริมเกษตรกรติดตามสถานการณ์ผลผลิตตลอดฤดูกาล

Q: เหตุผลที่ปรับเป้าหมายรายได้จาก 410 ล้านบาท เป็น 510 ล้านบาท?
A: จากการประเมินยอดคำสั่งซื้อจากลูกค้าเดิมและลูกค้าใหม่ โดยเฉพาะการขยายฐานในจีนผ่านการเซ็นสัญญากับ Joywin Group และผลผลิตทุเรียนภาคตะวันออกเพิ่มขึ้นกว่า 33%

Q: การออกหุ้นกู้ 900 ล้านบาทจะใช้ไปยังใด?
A: เงินลงทุนจะใช้เพื่อเสริมทั้งธุรกิจทุเรียนสดและทุเรียนแช่แข็ง โดยเฉพาะการเสริมสภาพคล่องในระบบขนส่งและการปรับปรุงโรงคัดบรรจุ

Q: จุดแข็งของ NTF เมื่อเทียบกับผู้ส่งออกผลไม้รายอื่น?
A: NTF มีบทบาทเป็น “ผู้จัดการซัพพลายเชนแพลตฟอร์ม” โดยบริหารห่วงโซ่อุปทานจากต้นน้ำถึงปลายน้ำ ควบคุมคุณภาพอย่างเข้มงวด และสร้างแบรนด์ผลิตภัณฑ์ที่มีความน่าเชื่อถือสูง

Q: หากผลผลิตออกมาก จะเป็นบวกหรือลบต่อ NTF?
A: เป็นเชิงบวก เนื่องจากบริษัทมีระบบจัดการผลผลิตได้อย่างเหมาะสม มีทั้งถังลูกช้าและช่องทางจำหน่ายรองรับ และสามารถคัดเลือกผลผลิตคุณภาพสูงสุดมาใช้ในการแปรรูปเป็นทุเรียนแช่แข็ง

Q: การขายทุเรียนตกเกรดมีโอกาสสร้างรายได้อย่างไร?
A: มองว่าทุเรียนตกเกรดบางส่วนยังมีคุณภาพรสชาติและเนื้อที่สามารถนำไปแปรรูปเป็นทุเรียนแช่แข็งหรือผลิตภัณฑ์อื่น ๆ ได้ เป็นโอกาสในการเพิ่มมูลค่าและลดการสูญเสีย

---

### 5. สรุปวิเคราะห์ท้ายบทความ (Conclusion)

เป้าหมายในระยะสั้นและระยะยาว:
- ระยะสั้น (2026–2027): เติบโตรายได้ตามเป้าหมายแผน Jump Plus ถึง 510 ล้านบาทในไตรมาสหนึ่ง และขยายตลาดส่งออกไปยังญี่ปุ่นและสหรัฐอเมริกา
- ระยะยาว (2028): บรรลุเป้าหมายรายได้รวมถึง 1,320 ล้านบาทภายในแผน Jump Plus โดยมีกำไรสุทธิอยู่ที่ 137.9 ล้านบาท

สิ่งที่ต้องจับตามอง (Key Watch-out):
- การปรับต้นทุนขนส่งที่เพิ่มขึ้นตามรายได้ แม้บริษัทจะใช้กลยุทธ์ Cost Plus เพื่อลดภาระต้นทุน
- สภาพอากาศและภัยธรรมชาติที่อาจกระทบผลผลิตในภาคตะวันออกและใต้ของประเทศไทย
- การแข่งขันจากผู้ส่งออกผลไม้อื่น ๆ โดยเฉพาะเวียดนามที่กำลังปรับมาตรฐานผลิตภัณฑ์ให้มีความปลอดภัยเท่าเทียม

---
📌 สรุป: NTF แสดงศักยภาพในการเติบโตอย่างมั่นคงในไตรมาสแรกปี 2569 โดยมีผลประกอบการเติบโตอย่างแข็งแกร่งจากกลยุทธ์การบริหารห่วงโซ่อุปทานครบวงจร การขยายตลาดจีน และการพัฒนาผลิตภัณฑ์แปรรูป พร้อมเปิดช่องทางใหม่ให้ธุรกิจเติบโตอย่างยั่งยืนในระยะยาว