สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=6549 out_tok=2883 at=2026-07-25T19:54:14 --> # MAX Q3/2566 พลิกขาดทุนน้อยลง รับรายได้สนามกอล์ฟ-โรงแรมฟื้น ## รายได้รวมโต 44% แต่ยังขาดทุนสุทธิ เหตุต้นทุนบริการ-ค่าใช้จ่ายบริหารพุ่ง บริษัท แมกซ์ เมทัลคอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ MAX รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2566 มีรายได้รวม 13.17 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 44% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีรายได้หลักจากธุรกิจสนามกอล์ฟและธุรกิจโรงแรม อย่างไรก็ตาม บริษัทยังคงมีผลขาดทุนสุทธิ 13.63 ล้านบาท ซึ่งลดลงเมื่อเทียบกับไตรมาส 3 ปี 2565 ที่ขาดทุน 12.50 ล้านบาท โดยสาเหตุหลักของการขาดทุนที่ลดลงมาจากผลการดำเนินงานที่รับรู้จากบริษัทย่อย ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ทำให้อัตราการขาดทุนสุทธิของ MAX ในไตรมาส 3/2566 ลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อน คือ **การเพิ่มขึ้นของรายได้จากการบริการสนามกอล์ฟและธุรกิจโรงแรม ควบคู่ไปกับการรับรู้ผลขาดทุนจากบริษัทย่อยที่ลดลง** แม้ว่ารายได้รวมจะเติบโตถึง 44% แต่บริษัทฯ ยังคงมีผลขาดทุนสุทธิ 13.63 ล้านบาท เทียบกับขาดทุน 12.50 ล้านบาทในปีก่อน ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การเพิ่มขึ้นของรายได้มาจากธุรกิจสนามกอล์ฟที่เติบโต 47.86% และธุรกิจโรงแรมที่เติบโต 15.38% ซึ่งสะท้อนถึงการฟื้นตัวของภาคบริการหลังสถานการณ์โควิด อย่างไรก็ตาม ต้นทุนบริการสนามกอล์ฟและต้นทุนบริการโรงแรมก็ปรับตัวสูงขึ้นตามไปด้วย ส่งผลให้กำไรขั้นต้นยังคงติดลบที่ 1.25 ล้านบาทในปีก่อน และเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 0.05 ล้านบาทในปีนี้ นอกจากนี้ ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารยังคงสูงถึง 9.97 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 21.74% เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งเป็นปัจจัยกดดันผลประกอบการให้ยังคงขาดทุน ประเด็นสำคัญที่ทำให้ตัวเลขขาดทุนสุทธิ "ลดลง" เมื่อเทียบกับปีก่อน คือ **การรับรู้ผลขาดทุนจากบริษัทย่อยที่ลดลง** โดยในไตรมาส 3/2566 มีการรับรู้ผลขาดทุนจากบริษัท เดอะ มาเจสติคครีก คันทรีคลับ จำกัด จำนวน 4.43 ล้านบาท และจากบริษัท อริยา เอสเตท จำกัด จำนวน 2.68 ล้านบาท รวมเป็น 7.11 ล้านบาท ซึ่งน้อยกว่าการรับรู้ผลขาดทุนจากบริษัทย่อยในไตรมาส 3/2565 (ตัวเลขไม่ได้ระบุชัดเจน แต่จากผลขาดทุนสุทธิที่ลดลง 1.13 ล้านบาท และกำไรขั้นต้นที่เพิ่มขึ้น 1.30 ล้านบาท บ่งชี้ว่าผลขาดทุนจากบริษัทย่อยลดลงอย่างมีนัยสำคัญ) ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ยังไม่ชัดเจน ต้องติดตาม** แม้ว่ารายได้จากธุรกิจสนามกอล์ฟและโรงแรมจะฟื้นตัว ซึ่งเป็นสัญญาณที่ดี แต่การที่ต้นทุนบริการและค่าใช้จ่ายในการบริหารยังคงปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง เป็นปัจจัยที่ต้องจับตา นอกจากนี้ การรับรู้ผลขาดทุนจากบริษัทย่อยที่ลดลงในปีนี้ อาจเป็นปัจจัยชั่วคราวที่ส่งผลให้ตัวเลขขาดทุนสุทธิดูดีขึ้น หากบริษัทย่อยยังคงมีผลการดำเนินงานที่ขาดทุนต่อเนื่อง อาจส่งผลกระทบต่อผลประกอบการรวมในอนาคตได้ ฝ่ายจัดการไม่ได้ให้ข้อมูลเกี่ยวกับแนวโน้มในระยะยาว หรือการปรับปรุงประสิทธิภาพการดำเนินงานของบริษัทย่อยอย่างชัดเจน ## Highlight สำคัญ * **รายได้รวม 13.17 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 44% YoY** จากการฟื้นตัวของธุรกิจสนามกอล์ฟและโรงแรม * **ขาดทุนสุทธิ 13.63 ล้านบาท ลดลง 9.07% YoY** จากการรับรู้ผลขาดทุนจากบริษัทย่อยที่ลดลง * **กำไรขั้นต้นพลิกเป็นบวก 0.05 ล้านบาท** จากขาดทุน 1.25 ล้านบาทในปีก่อน * **ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้น 21.74% YoY** เป็น 9.97 ล้านบาท * **สินทรัพย์รวมลดลง 0.36%** เป็น 1,818.08 ล้านบาท โดยสินทรัพย์หมุนเวียนเพิ่มขึ้นเล็กน้อย แต่สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนลดลงจากการเพิ่มขึ้นของค่าเสื่อมราคา * **หนี้สินรวมเพิ่มขึ้น 5.72%** เป็น 393.63 ล้านบาท โดยหนี้สินหมุนเวียนเพิ่มขึ้นจากการเพิ่มขึ้นของเจ้าหนี้การค้า * **ส่วนของผู้ถือหุ้นลดลง 1.92%** เป็น 1,424.45 ล้านบาท จากขาดทุนสุทธิ ## ภาพรวมผลประกอบการ ในไตรมาส 3 ปี 2566 บริษัท แมกซ์ เมทัลคอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) มีรายได้รวมจากการขายและบริการอยู่ที่ 13,167,000 บาท เพิ่มขึ้น 3,707,000 บาท หรือ 44.00% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยรายได้จากการบริการสนามกอล์ฟอยู่ที่ 10,250,000 บาท เพิ่มขึ้น 47.86% และรายได้จากธุรกิจบริการโรงแรมอยู่ที่ 2,917,000 บาท เพิ่มขึ้น 15.38% อย่างไรก็ตาม ต้นทุนบริการที่เพิ่มขึ้นตามรายได้ ประกอบกับค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่สูงขึ้น ทำให้บริษัทฯ ยังคงมีผลขาดทุนสุทธิสำหรับงวดที่ 13,630,000 บาท เทียบกับขาดทุนสุทธิ 12,497,000 บาท ในไตรมาส 3 ปี 2565 ซึ่งเป็นการขาดทุนที่ลดลงเล็กน้อย ## โอกาส * **การฟื้นตัวของธุรกิจสนามกอล์ฟและโรงแรม:** การเติบโตของรายได้ในสองธุรกิจหลักนี้บ่งชี้ถึงแนวโน้มที่ดีขึ้นของภาคการท่องเที่ยวและบริการ ซึ่งอาจเป็นโอกาสในการสร้างรายได้ที่เพิ่มขึ้นในอนาคต * **การปรับปรุงผลการดำเนินงานของบริษัทย่อย:** หากบริษัทสามารถบริหารจัดการบริษัทย่อยให้มีผลการดำเนินงานที่ดีขึ้น หรือลดการรับรู้ผลขาดทุนลงได้ จะส่งผลดีต่อภาพรวมผลประกอบการของกลุ่มบริษัท ## ความเสี่ยง * **ต้นทุนบริการและค่าใช้จ่ายในการบริหารที่สูง:** การที่ต้นทุนบริการและค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารยังคงปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง เป็นปัจจัยกดดันความสามารถในการทำกำไรของบริษัท * **ผลการดำเนินงานของบริษัทย่อย:** การที่บริษัทย่อยยังคงมีผลขาดทุน อาจส่งผลกระทบต่อผลประกอบการรวมของบริษัทในระยะยาว * **ความไม่แน่นอนของข้อมูลทางการเงินกลุ่ม HNC:** การที่กลุ่ม HNC ไม่ส่งมอบงบการเงิน ทำให้ข้อมูลทางการเงินที่นำมารวมอาจมีความคลาดเคลื่อนอย่างมีนัยสำคัญ และอาจส่งผลกระทบต่อการตัดสินใจทางธุรกิจ ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * แนวโน้มการเติบโตของรายได้ธุรกิจสนามกอล์ฟและโรงแรมในไตรมาสถัดไป * การบริหารจัดการต้นทุนบริการและค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร เพื่อลดผลกระทบต่อกำไร * ความคืบหน้าในการปรับปรุงผลการดำเนินงานของบริษัทย่อยที่ยังขาดทุน * การได้รับงบการเงินที่ถูกต้องและตรวจสอบได้จากกลุ่ม HNC เพื่อสะท้อนฐานะการเงินที่แท้จริง * การเปลี่ยนแปลงของอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ โดยเฉพาะอัตราส่วนสภาพคล่องและอัตราส่วนหนี้สิน ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: เกษตรและอุตสาหกรรมอาหาร) แม้ว่าเอกสารจะระบุว่าบริษัทอยู่ในกลุ่มเกษตรและอุตสาหกรรมอาหาร แต่ข้อมูลที่นำเสนอใน MD&A นี้ส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับธุรกิจบริการสนามกอล์ฟและโรงแรม ซึ่งเป็นธุรกิจที่บริษัทดำเนินงานอยู่จริงในปัจจุบัน โดยมีประเด็นที่เกี่ยวข้องกับ sector ดังนี้: * **ราคาวัตถุดิบ/สินค้า:** ไม่มีการระบุถึงราคาวัตถุดิบหรือสินค้าที่เกี่ยวข้องโดยตรงกับธุรกิจสนามกอล์ฟและโรงแรม (เช่น ค่าอาหาร เครื่องดื่ม ค่าบริการต่างๆ) * **Volume:** มีการระบุถึงรายได้จากการบริการสนามกอล์ฟและโรงแรม ซึ่งสะท้อนถึงปริมาณการใช้บริการที่เพิ่มขึ้น * **GPM:** กำไรขั้นต้น (Gross Profit Margin) ยังอยู่ในระดับต่ำมาก โดยในไตรมาส 3/2566 อยู่ที่ 0.05 ล้านบาท จากรายได้ 13.17 ล้านบาท หรือคิดเป็น GPM เพียง 0.38% ซึ่งต่ำกว่าเกณฑ์มาตรฐานของธุรกิจบริการทั่วไป * **ช่องทางขาย:** ไม่มีการระบุถึงช่องทางขายที่ชัดเจน นอกเหนือจากการให้บริการในสนามกอล์ฟและโรงแรม * **สต็อก:** ไม่มีการกล่าวถึงการบริหารสต็อก * **อัตราแลกเปลี่ยน/ส่งออก:** ไม่เกี่ยวข้องโดยตรงกับธุรกิจที่นำเสนอ * **ฤดูกาลผลิต:** ธุรกิจสนามกอล์ฟและโรงแรมอาจมีปัจจัยฤดูกาลเข้ามาเกี่ยวข้อง แต่เอกสารไม่ได้ระบุถึงผลกระทบที่ชัดเจน ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 30 กันยายน 2566 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 1,818.08 ล้านบาท ลดลงเล็กน้อย 0.36% จากสิ้นปี 2565 โดยสินทรัพย์หมุนเวียนเพิ่มขึ้น 0.99% จากลูกหนี้การค้าและลูกหนี้หมุนเวียนอื่นที่เพิ่มขึ้น ขณะที่สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนลดลง 0.80% จากการเพิ่มขึ้นของค่าเสื่อมราคา หนี้สินรวมอยู่ที่ 393.63 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 5.72% โดยหนี้สินหมุนเวียนเพิ่มขึ้น 8.45% จากเจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้หมุนเวียนอื่นที่เพิ่มขึ้น ส่วนหนี้สินไม่หมุนเวียนลดลง 73.72% จากการลดลงของเงินกู้ยืมระยะยาว ส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 1,424.45 ล้านบาท ลดลง 1.92% จากขาดทุนสุทธิที่เพิ่มขึ้นในช่วง 9 เดือนแรกของปี ในส่วนของกระแสเงินสด ไตรมาส 3/2566 บริษัทมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดคงเหลือ 4.80 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน โดยกระแสเงินสดจ่ายสุทธิจากการดำเนินงานลดลงเล็กน้อย ส่วนกระแสเงินสดที่ใช้ในกิจกรรมลงทุนลดลง และกระแสเงินสดได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงินเพิ่มขึ้น อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ ณ สิ้นไตรมาส 3/2566: * อัตราส่วนสภาพคล่อง: 1.34 เท่า (ลดลงจากไตรมาสก่อน) * อัตราส่วนหนี้สินต่อสินทรัพย์รวม: 0.23 เท่า (เพิ่มขึ้นจากไตรมาสก่อน) * อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น: 0.28 เท่า (เพิ่มขึ้นจากไตรมาสก่อน) * ขาดทุนต่อหุ้น: (0.0002) บาท (เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อน) ## สรุปท้าย MAX ในไตรมาส 3/2566 แสดงสัญญาณการฟื้นตัวของรายได้จากธุรกิจสนามกอล์ฟและโรงแรม ซึ่งเป็นปัจจัยบวก แต่ยังคงเผชิญกับความท้าทายจากต้นทุนบริการและค่าใช้จ่ายในการบริหารที่สูง ทำให้บริษัทยังคงมีผลขาดทุนสุทธิ แม้จะลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อน โดยหัวใจสำคัญที่ทำให้ตัวเลขขาดทุนดูดีขึ้น มาจากการรับรู้ผลขาดทุนจากบริษัทย่อยที่ลดลง ซึ่งเป็นปัจจัยที่ต้องติดตามความต่อเนื่องในระยะยาว ขณะที่ฐานะการเงินและกระแสเงินสดมีการเปลี่ยนแปลงตามการดำเนินงานและโครงสร้างหนี้สินที่ปรับตัวขึ้นเล็กน้อย นักลงทุนควรจับตาแนวโน้มการบริหารต้นทุนและผลการดำเนินงานของบริษัทย่อยอย่างใกล้ชิด