สรุป Opportunity Day

LHHOTEL: กองทรัสต์โรงแรมแกรนด์ เซนเตอร์ พอยต์ รายงานผลการดำเนินงาน Q2/2569 เผยอัตราการเข้าพักรักษาระดับ 75% และเตรียมพิจารณารีไฟแนนซ์เงินกู้ก่อนครบกำหนด

### 1. Highlights
- โครงสร้างพอร์ตโฟลิโอของกองทรัสต์ LH HOTEL (LHHOTEL) ประกอบด้วยสินทรัพย์โรงแรม 5 แห่ง ได้แก่ แกรนด์ เซนเตอร์ พอยต์ เทอร์มินัล 21, ราชดำริ, สุขุมวิท 55, สเปซ พัทยา และพัทยา โดยมีอายุสิทธิการเช่าคงเหลือถ่วงน้ำหนักประมาณ 19.8 ปี [พูด]
- กองทรัสต์มีมูลค่าสินทรัพย์รวมอยู่ที่ 23,284 ล้านบาท และมูลค่าทรัพย์สินสุทธิ (NAV) อยู่ที่ 13,578 ล้านบาท ณ เดือนมิถุนายน โดยยังคงจุดเด่นด้านสภาพคล่องและความสามารถในการเข้าถึงแหล่งเงินทุน [พูด]
- ในมิติของทำเลที่ตั้ง ทรัพย์สินทั้งหมดตั้งอยู่ในทำเลศักยภาพสูงทั้งในกรุงเทพฯ และพัทยา ซึ่งมีความหลากหลายและเชื่อมต่อกับระบบขนส่งสาธารณะหรือศูนย์การค้าสำคัญ ทำให้ตอบโจทย์กลุ่มนักท่องเที่ยวทั้งแบบพักเดี่ยวและครอบครัว [พูด]
- ภาพรวมตลาดนักท่องเที่ยวต่างชาติในช่วง 7 เดือนแรกของปี มีผู้เดินทางเข้าไทยราว 18 ล้านคน โดยคาดการณ์ทั้งปีอยู่ที่ 30-34 ล้านบาท ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากมาตรการภาครัฐ แม้จะมีปัจจัยกดดันจากสงครามและความขัดแย้งบางภูมิภาค [พูด]
- ผลการดำเนินงานด้านอัตราการเข้าพัก (Occupancy Rate) ในไตรมาส 2/2569 อยู่ที่ 75% ซึ่งทรงตัวเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า แต่เผชิญแรงกดดันด้านราคาห้องพักเฉลี่ย (ADR) ที่ปรับลดลงเหลือ 4,377 บาทต่อคืน [พูด]
- ปัจจัยกดดันด้านต้นทุนและค่าใช้จ่ายในไตรมาส 2 มาจากต้นทุนน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้น ส่งผลให้ค่าเดินทางและค่าห้องพักในภาพรวมต้องมีการปรับราคาลงเพื่อสะท้อนสภาวะตลาด และมีการบันทึกค่าใช้จ่ายวิชาชีพที่เกิดขึ้นครั้งเดียวจากการศึกษาการลงทุน [พูด]
- การบริหารจัดการเงินกู้และการเงินของกองทรัสต์มีการทยอยคืนเงินกู้สม่ำเสมอ ส่งผลให้ต้นทุนทางการเงินปรับลดลง โดยมีเงินสดในกองอยู่ที่ 472 ล้านบาท เพื่อรองรับการสำรองคืนเงินต้นในอนาคต [พูด]
- แผนการลงทุนในอนาคต กองทรัสต์ได้รับมติอนุมัติจากผู้ถือหน่วยให้อินเวสต์เมนต์อินคอมเข้าลงทุนเพิ่มเติมในกองโรงแรมแกรนด์ เซนเตอร์ พอยต์ สุรวงศ์ ซึ่งคาดว่าจะดำเนินการในช่วงไตรมาส 4 ของปีนี้ [พูด]
- ด้านการประเมินความยั่งยืน กองทรัสต์ได้รับการจัดอันดับ ESG 100 จากสถาบันไทยพัฒน์ต่อเนื่องเป็นปีที่ 3 และได้รับการปรับเครดิตเรตติ้งจาก TRIS Rating เป็นระดับ BBB+ สะท้อนผลการดำเนินงานที่ฟื้นตัว [พูด]
- มุมมองการดำเนินงานครึ่งปีหลัง ผู้บริหารคาดการณ์ว่าผลประกอบการในไตรมาส 3 และ 4 จะมีทิศทางที่ดีขึ้นจากปัจจัยสนับสนุนของฤดูกาลท่องเที่ยว (High Season) และงานอีเวนต์ต่าง ๆ ในประเทศ [พูด]

### 2. Hero Story
ข้อมูลไม่เพียงพอจากเนื้อหา

### 3. Outlook
- เป้าหมายจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติที่เดินทางเข้าประเทศไทยทั้งปีคาดว่าจะอยู่ที่ 30-34 ล้านคน [พูด]
- แผนการเข้าลงทุนในสินทรัพย์ใหม่ ได้แก่ โครงการโรงแรมแกรนด์ เซนเตอร์ พอยต์ สุรวงศ์ ซึ่งได้รับอนุมัติจากผู้ถือหน่วยแล้ว และคาดว่าจะเข้าลงทุนในช่วงไตรมาส 4 ปีนี้ [พูด]
- การพิจารณาวาระการรีไฟแนนซ์ (Refinance) เงินกู้ของโครงการโรงแรมพัทยา เนื่องจากสัญญาเงินกู้เดิมจะครบกำหนดในปีกำหนด (ปี 2571) โดยกองทรัสต์จะเริ่มพูดคุยกับสถาบันการเงินล่วงหน้าเพื่อบริหารต้นทุนดอกเบี้ย [พูด]
- แผนการจ่ายเงินปันผลสำหรับงวดไตรมาส 2/2569 ในอัตรา 0.2500 บาทต่อหน่วย โดยกำหนดวันปิดสมุดทะเบียน 31 สิงหาคม และจ่ายเงินในวันที่ 16 กันยายน [สไลด์]

### 4. ความเสี่ยง
- ความผันผวนของราคาน้ำมันและสถานการณ์ความขัดแย้งระหว่างประเทศ ซึ่งส่งผลกระทบต่อต้นทุนการเดินทางและกำลังซื้อของนักท่องเที่ยวต่างชาติ [พูด]
- การปรับลดลงของราคาห้องพักเฉลี่ย (ADR) ในไตรมาส 2/2569 ซึ่งลดลงมาอยู่ที่ 4,377 บาทต่อคืน จากผลกระทบด้านต้นทุนและงบประมาณของนักท่องเที่ยว [พูด]
- ภาระหนี้เงินกู้และต้นทุนทางการเงิน แม้จะมีการทยอยคืนเงินกู้สม่ำเสมอ แต่ยังต้องติดตามทิศทางอัตราดอกเบี้ยและแผนการรีไฟแนนซ์ในอนาคต [พูด]
- ค่าใช้จ่ายพิเศษชั่วคราว เช่น ค่าใช้จ่ายวิชาชีพ (ค่าที่ปรึกษา) จากการศึกษาโครงการลงทุนใหม่ ซึ่งส่งผลต่อต้นทุนรวมในบางไตรมาส [พูด]

### 5. Q&A Highlights
- คำถาม (19:26): "สำหรับครึ่งปีแรก LHHOTEL จ่าย DPU รวม 0.545 บาทต่อหน่วย Management มอง DPU ทั้งปี 2569 อย่างไร และในครึ่งปีหลังมีปัจจัยใดที่ทำให้ DPU สูงขึ้นหรือต่ำกว่าปีแรก (ครึ่งปีแรก) โดยเฉพาะเงินสำรองสำหรับการชำระคืนเงินต้น?"
- คำตอบ (19:35): "ผู้บริหารมองว่าครึ่งปีหลังจะมีปัจจัยบวกในช่วงไตรมาส 3 และ 4 ซึ่งเป็นช่วง High Season และมี School Holiday รวมถึงเทศกาลต่าง ๆ สนับสนุนผลประกอบการให้ไม่น้อยกว่าปีที่แล้ว โดยมีการสำรองเงินสดเพื่อชำระคืนเงินต้นตามนโยบายกองทรัสต์" [พูด]

- คำถาม (24:24): "ขออัปเดตล่าสุดเรื่อง Timing การเข้าลงทุน จำนวนหน่วยใหม่ ราคาเสนอขาย จำนวนหนี้ใหม่ที่จะเบิก และต้นทุนดอกเบี้ยที่คาดว่าจะเกิดขึ้น สำหรับโครงการแกรนด์ เซนเตอร์ พอยต์ สุรวงศ์?"
- คำตอบ (24:39): "ปัจจุบันอยู่ในระหว่างการพิจารณารายละเอียดกับสำนักงาน ก.ล.ต. โดยคาดว่าจะเข้าลงทุนช่วงไตรมาส 4 ส่วนจำนวนหน่วยและราคาเสนอขายต้องรอประกาศอีกครั้ง ขณะที่ต้นทุนดอกเบี้ยคาดว่าจะลดลงตามนโยบายลดการกู้ยืมและสภาวะตลาด" [พูด]

- คำถาม (26:03): "สัญญาเช่าแกรนด์ เซนเตอร์ พอยต์ ราชดำริ ฉบับใหม่ที่ทำในเดือนมิถุนายน มีโครงสร้างค่าเช่าคงที่และค่าเช่าผันแปรแตกต่างจากสัญญาเดิมอย่างไร และ Management คาดว่าจะมีผลบวกหรือลบต่อรายได้กองทรัสต์ในปีกำหนดหรือไม่?"
- คำตอบ (26:20): "สัญญาใหม่ของโรงแรมแกรนด์ เซนเตอร์ พอยต์ ราชดำริ เป็นสัญญาค่าเช่าคงที่ (Fixed Rate) ที่ 276 ล้านบาทต่อปี ซึ่งมีสัดส่วนค่าเช่าผันแปรเพิ่มขึ้นเป็น 90% (จากเดิม 85%) ของผลประกอบการ ซึ่งจะช่วยเพิ่มประโยชน์ให้กองทรัสต์ตามสภาวะเศรษฐกิจที่ดีขึ้น" [พูด]

- คำถาม (27:26): "ในช่วง 3-5 ปีข้างหน้า มีแผน Major Renovation สำหรับเทอร์มินัล 21, ราชดำริ หรือโรงแรมอื่น ๆ หรือไม่ ถ้ามีสามารถให้กรอบ Capex ต่อปี และระบุว่าใครเป็นผู้รับภาระค่าใช้จ่ายได้หรือไม่?"
- คำตอบ (27:41): "ปัจจุบันภายใต้การดูแลของผู้บริหารโรงแรมยังไม่มีแผน Major Renovation ขนาดใหญ่สำหรับโรงแรมทั้ง 5 แห่งในช่วง 3-5 ปีนี้ เนื่องจากได้มีการทยอยปรับปรุงอุปกรณ์อย่างต่อเนื่องแล้ว โดยภาระ Capex จะพิจารณาตามความเหมาะสมของสภาพตลาด" [พูด]

- คำถาม (32:24): "สำหรับการลงทุนแกรนด์ เซนเตอร์ พอยต์ สุรวงศ์ ขออัปเดตล่าสุดเรื่อง Timing การเข้าลงทุน จำนวนหน่วยใหม่ ราคาเสนอขาย จำนวนหนี้ใหม่ที่เบิก และต้นทุนดอกเบี้ย?"
- คำตอบ (32:40): "Timing เบื้องต้นคาดว่าเป็นไตรมาส 4 ส่วนรายละเอียดจำนวนหน่วยและวงเงินกู้ต้องรอการอนุมัติและประกาศอย่างเป็นทางการอีกครั้ง" [พูด]

- คำถาม (33:09): "สำหรับแกรนด์ เซนเตอร์ พอยต์ สุรวงศ์ ขออัปเดตล่าสุดเรื่องวันลงทุนจริง ราคาหน่วยใหม่ หนี้ใหม่ และต้นทุนดอกเบี้ย รวมถึงวงเงิน Fixed-Variable Interest Expense, Dilution และ Management Fee?"
- คำตอบ (33:19): "ไทม์ไลน์อยู่ในช่วงไตรมาส 4 โดยประมาณการพิจารณาจากงบประมาณและกระแสเงินสด เพื่อให้เกิดประโยชน์สูงสุดต่อผู้ถือหน่วย" [พูด]

- คำถาม (35:35): "สัดส่วนรายได้ที่มาจากนักท่องเที่ยวุโรปและตะวันออกกลางเป็นอย่างไร และทิศทางในไตรมาส 3 และ 4?"
- คำตอบ (35:39): "สัดส่วนหลักของกองทรัสต์ยังเป็นนักท่องเที่ยวเอเชีย โดยเฉพาะจีน (16%) สำหรับตลาดยุโรปและตะวันออกกลางมีสัดส่วนไม่มากนัก แต่คาดว่าจะปรับตัวดีขึ้นในช่วง High Season ของครึ่งปีหลัง" [พูด]

- คำถาม (37:50): "ช่วงนี้ทหารอเมริกันเข้ามาพักที่พัทยา ส่งผลกระทบกับผลประกอบการของกองทุนอย่างไร?"
- คำตอบ (37:58): "ยังอยู่ระหว่างการติดตามประเมินผลกระทบในภาพรวม เนื่องจากยังไม่มีข้อมูลที่ชัดเจนเฉพาะเจาะจงในส่วนนี้" [พูด]