สรุปด้วย AI(O) BOT

## บริษัท บางจาก ศรีราชา จำกัด (มหาชน) : วิเคราะห์โอกาสการลงทุนจากผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2567

บริษัท บางจาก ศรีราชา จำกัด (มหาชน) หรือ BSRC มีรายได้รวมไตรมาส 2 ปี 2567 อยู่ที่ 66,048 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากไตรมาสก่อนหน้า 4% และเพิ่มขึ้นจากช่วงเดียวกันของปีก่อน 28% ซึ่งเป็นผลจากการจำหน่ายผลิตภัณฑ์ที่เพิ่มขึ้น เนื่องจากโรงกลั่นบางจากปิดซ่อมบำรุง ส่งผลให้โรงกลั่นศรีราชาสามารถผลิตน้ำมันได้สูงสุดเป็นประวัติการณ์รายไตรมาสที่ 154 พันบาร์เรลต่อวัน

อย่างไรก็ตาม อัตรากำไรขั้นต้นของ BSRC อยู่ที่ 3.3% ลดลงจากไตรมาสก่อนหน้า 1.9% และลดลงจากช่วงเดียวกันของปีก่อน 1.9% เนื่องจากราคาขายน้ำมันดิบในตลาดโลกที่ปรับตัวสูงขึ้น แต่ค่าการกลั่นกลับลดลงอย่างมาก สาเหตุหลักมาจากอุปสงค์น้ำมันในตลาดโลกอ่อนแอลง ทำให้กำไรสุทธิของบริษัทฯ อยู่ที่ 1,003 ล้านบาท ลดลงจากไตรมาสก่อนหน้า 37% และลดลงจากช่วงเดียวกันของปีก่อน 30%

บริษัทฯ มีแผนขยายตลาดทั้งในและต่างประเทศ รวมถึงลงทุนในเทคโนโลยีเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการผลิตและลดต้นทุนการดำเนินงาน โดยคาดการณ์ว่าจะสามารถบรรลุเป้าหมายการเติบโตของรายได้และกำไรในปี 2567 ได้

**วิเคราะห์โอกาสการลงทุน**

- **อัตราส่วน P/E** ปัจจุบันอยู่ที่ 10.83 ซึ่งต่ำกว่า P/E เฉลี่ยของตลาดหุ้นไทยในปัจจุบัน บ่งบอกว่าราคาหุ้น BSRC อยู่ในระดับที่ไม่แพงเมื่อเทียบกับความคาดหวังของนักลงทุน
- **อัตราส่วน P/BV** ปัจจุบันอยู่ที่ 0.8 ซึ่งต่ำกว่า P/BV เฉลี่ยของตลาดหุ้นไทยในปัจจุบัน บ่งบอกว่าราคาหุ้น BSRC ค่อนข้างถูกเมื่อเทียบกับมูลค่าทางบัญชีของบริษัทฯ
- **อัตราส่วน D/E** ปัจจุบันอยู่ที่ 1.53 ซึ่งหมายถึงหนี้สินมีสัดส่วนที่ต่ำกว่าทุน ส่งผลดีต่อความมั่นคงทางการเงินของบริษัทฯ และทำให้บริษัทฯ สามารถเข้าถึงสินเชื่อได้ง่ายขึ้น
- **อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล (YIELD)** ปัจจุบันอยู่ที่ 3.68% ซึ่งต่ำกว่าอัตราผลตอบแทนจากเงินฝากธนาคารทั่วไป ส่งผลให้นักลงทุนอาจไม่สนใจลงทุนเพื่อรับเงินปันผลจาก BSRC

**โอกาส:**
- BSRC มีพื้นฐานแข็งแกร่ง มีแนวโน้มเติบโตในอนาคต
- อัตราส่วนทางการเงินส่วนใหญ่สะท้อนถึงความน่าสนใจของการลงทุน เช่น P/E, P/BV, D/E
- บริษัทฯ มีแผนขยายตลาดทั้งในและต่างประเทศ รวมถึงลงทุนในเทคโนโลยีเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพและลดต้นทุน
- กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานในงวดสิ้นสุดเดือนมิถุนายน ปี 2567 อยู่ที่ 2,762 ล้านบาท สะท้อนถึงผลกำไรจากการดำเนินงานและผลกระทบเชิงบวกของเงินทุนหมุนเวียน

**ความเสี่ยง:**
- ราคาน้ำมันดิบที่ผันผวน
- การแข่งขันในตลาดน้ำมันที่รุนแรง
- อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่ต่ำ
- กระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมลงทุน 556 ล้านบาท เป็นผลจากการลงทุนในโครงการของธุรกิจโรงกลั่นและกิจกรรมการปรับปรุงภาพลักษณ์ของสถานีบริการน้ำมันของธุรกิจค้าปลีก

**เหมาะสำหรับนักลงทุนประเภทใด:**
- นักลงทุนระยะยาวที่ต้องการรับผลตอบแทนจากการเติบโตของบริษัทฯ
- นักลงทุนที่มองหาหุ้นที่มีพื้นฐานแข็งแกร่งและมูลค่าที่น่าสนใจ

**ข้อมูลเพิ่มเติม:**

- ค่าการกลั่นพื้นฐานในไตรมาส 2 ปี 2567 อยู่ที่ 2.7 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ลดลงจากไตรมาส 1 ปี 2567 เนื่องจากส่วนต่างราคาน้ำมันสําเร็จรูปและน้ำมันดิบที่ปรับตัวลดลง
- ปริมาณการผลิตน้ำมันสําเร็จรูปในไตรมาส 2 ปี 2567 เพิ่มขึ้นจากไตรมาส 1 ปี 2567 และไตรมาส 2 ปี 2566 จากสัดส่วนน้ำมันเบนซินและน้ำมันดีเซลอันเป็นผลมาจากการปรับขยายกระบวนการผลิตของหน่วยเพิ่มออกเทนด้วยตัวเร่งปฏิกิริยา (CCR) และหน่วยลดกำมะถันสําหรับน้ำมันดีเซล (GOHF)
- บริษัทฯ มีเครือข่ายสถานีบริการน้ำมันทั้งหมด 821 แห่งทั่วประเทศ
- บริษัทฯ มีกระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงินจำนวน 2,645 ล้านบาท เป็นผลจากการชำระคืนเงินกู้ยืมของบริษัท

**สรุป:**

BSRC ถือเป็นบริษัทที่มีพื้นฐานแข็งแกร่ง เหมาะสำหรับนักลงทุนระยะยาวที่มองหาโอกาสการเติบโตของธุรกิจน้ำมันในอนาคต อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรพิจารณาถึงความเสี่ยงจากราคาน้ำมันดิบที่ผันผวนและการแข่งขันในตลาดน้ำมันที่รุนแรง รวมถึงอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่ต่ำ และการลงทุนในโครงการใหม่ๆ