สรุป Opportunity Day

APP: ผลประกอบการ Q2/2026 เติบโตแข็งแกร่งจากกลยุทธ์ AI และการขยายธุรกิจ

### 1. Highlights
* วิสัยทัศน์และพันธกิจ: บริษัทยังคงยึดมั่นในวิสัยทัศน์ "Innovation Changes Everything. AppliCAD Is Where Innovation Begins." และพันธกิจ "สร้างคน สร้างเครื่องมือ สร้างธุรกิจ" ซึ่งเป็นรากฐานสำคัญของการเติบโต
* โครงสร้างบริษัท: AppliCAD เป็นบริษัทแม่ มีบริษัทย่อย 3 แห่ง ได้แก่ Deti Company Limited (ศูนย์ฝึกอบรมซอฟต์แวร์วิศวกรรมและสถาปัตยกรรม), Rabbit Pro Industries Co., Ltd. (บริการต้นแบบและการผลิตปริมาณน้อย) และ PT. Indonesia AppliCAD (ผู้จัดจำหน่ายโซลูชันออกแบบในอินโดนีเซีย)
* ผลงานย้อนหลัง (2023-2025): บริษัทมีการเติบโตของรายได้และกำไรสุทธิสูงสุดเป็นประวัติการณ์ โดยรายได้เติบโตจาก 906 ล้านบาท เป็น 1,126 ล้านบาท และกำไรสุทธิเติบโตจาก 5.6% เป็น 9.3% (51 ล้านบาท เป็น 104 ล้านบาท) ในปี 2025 ซึ่งเป็นผลจากการดำเนินกลยุทธ์การเติบโตและการบริหารต้นทุนอย่างมีประสิทธิภาพ
* การจ่ายเงินปันผล: มีการจ่ายเงินปันผลเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยปี 2025 จ่ายที่ 0.23 บาทต่อหุ้น คิดเป็นอัตราการจ่าย 69.60% ซึ่งสูงกว่านโยบายที่กำหนดไว้ไม่ต่ำกว่า 40%
* การยอมรับจาก Forbes: AppliCAD ได้รับการจัดอันดับจาก Forbes ให้เป็นหนึ่งใน 18 บริษัทไทยที่ติดทำเนียบ "Best Under A Billion" แห่งเอเชีย ปี 2026 ซึ่งสะท้อนถึงการเติบโตและธรรมาภิบาลที่ดี
* การเปลี่ยนผ่านสู่ AI: บริษัทกำลังก้าวเข้าสู่เฟสใหม่ด้วยการพัฒนาโซลูชัน AI สำหรับธุรกิจ (APP.AI) และ AI Vision สำหรับการตรวจจับข้อบกพร่อง (COBO) เพื่อสร้าง Ecosystem ที่แข็งแกร่งและต่อยอดธุรกิจเดิม

### 2. Hero Story
"ฮีโร่" ของไตรมาสนี้คือ การเติบโตของรายได้และกำไรสุทธิสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในปี 2025 และ การได้รับการยอมรับจาก Forbes ซึ่งเป็นเครื่องยืนยันความสำเร็จของกลยุทธ์การเติบโตอย่างยั่งยืนและการบริหารจัดการที่มีประสิทธิภาพ โดยเฉพาะอย่างยิ่งการเพิ่มสัดส่วนรายได้ Recurring และการลงทุนในเทคโนโลยี AI ที่กำลังจะสร้างการเติบโตในอนาคต

### 3. Outlook
* การเติบโตต่อเนื่อง: บริษัทคาดการณ์การเติบโตของรายได้และกำไรสุทธิอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะอย่างยิ่งจากสัดส่วนรายได้ Recurring ที่เพิ่มขึ้นจาก Material/Consumable/MA และ Subscription
* การลงทุนใน AI: ปี 2026 จะเป็นปีสำคัญของการก้าวสู่เฟสใหม่ โดยจะเน้นการต่อยอดธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับโซลูชัน AI และการสร้าง Ecosystem โดยมีแผนเปิดตัว AI เสริมสำหรับซอฟต์แวร์หลัก เช่น SolidWorks และ GstarCAD
* JAKA Co-Bot: หุ่นยนต์ Co-Bot ยังคงเป็น New Growth Engine โดยลูกค้าที่เริ่มใช้งาน 1-2 เครื่อง มีแนวโน้มกลับมาลงทุนเพิ่มขึ้นเมื่อเห็น ROI ที่ชัดเจน
* GstarBIM: ซอฟต์แวร์ BIM สำหรับงานสถาปัตยกรรมและการออกแบบภายในเพิ่งเปิดตัวและเริ่มมีคำสั่งซื้อแล้ว ซึ่งเป็นโอกาสในการขยายส่วนแบ่งตลาดในกลุ่ม Construction
* การขยายตลาดต่างประเทศ: บริษัทยังคงมองหาโอกาสในการขยายธุรกิจในต่างประเทศ โดยเฉพาะในอินโดนีเซีย ซึ่งมีศักยภาพในการเติบโตสูง แม้จะมีลักษณะตลาดที่แตกต่างจากไทย

### 4. ความเสี่ยง
* การแข่งขันด้านราคาในตลาด Co-Bot: การเข้ามาของผู้เล่นใหม่ โดยเฉพาะ Co-Bot จากจีนที่มีราคาที่แข่งขันได้ อาจส่งผลกระทบต่อราคาและอัตรากำไรของบริษัท
* ความท้าทายในการติดตั้งและส่งมอบ: ความผันผวนในการติดตั้งและส่งมอบโครงการอาจนำไปสู่ความล่าช้า การทำงานซ้ำ และความไม่พึงพอใจของลูกค้า
* ความผันผวนของเศรษฐกิจ: สภาวะเศรษฐกิจที่มีความผันผวนสูงอาจส่งผลกระทบต่อการตัดสินใจลงทุนของลูกค้า และความสามารถในการชำระหนี้
* การตั้งสำรองหนี้: การเพิ่มขึ้นของลูกหนี้การค้าอาจนำไปสู่ความเสี่ยงในการตั้งสำรองหนี้ด้อยคุณภาพภายใต้มาตรฐาน TFRS 9 ซึ่งอาจกดดันกำไรสุทธิในอนาคต

### 5. Q&A Highlights
* Q1: รายได้บริการอื่น ๆ ของ Rabbit Pro มีการลดลงอย่างมีนัยสำคัญในไตรมาส 2 เกิดจากสาเหตุใด และเป็น One-time หรือ Recurring?
* A1: (03:00) การลดลงของรายได้บริการอื่น ๆ ของ Rabbit Pro มาจากโครงการ One-time ที่มีมูลค่าสูงในไตรมาส 1 ของปีที่แล้ว ทำให้ฐานสูง แต่รายได้ Recurring ยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง
* Q2: Software Margin สูงขึ้นใน Q2 เป็นการเพิ่มขึ้นแบบครั้งเดียว หรือมีแนวโน้มต่อเนื่องในไตรมาสถัดไป? Software ตัวใดที่เป็น Driver หลักใน Q2?
* A2: (03:15) การเพิ่มขึ้นของ Software Margin มาจากกลยุทธ์ของบริษัทที่เน้นซอฟต์แวร์เฉพาะทาง (Specific Software) ที่ต้องอาศัยความเชี่ยวชาญในการทำธุรกิจ เช่น GstarCAD, SolidWorks, SolidCAM, Simulation ซึ่งเป็นกลุ่มที่บริษัทสามารถทำกำไรได้สูง และไม่ใช่ซอฟต์แวร์ทั่วไป (Generic Software) บริษัทพยายามเพิ่มมูลค่า (Add Value) ด้วยบริการพิเศษและ AI เพื่อให้ลูกค้าได้รับประโยชน์สูงสุดและเกิดการต่ออายุ (Retention) ซึ่งเป็นแนวโน้มที่ยั่งยืน
* Q3: ปัจจุบันยังคงมีการฝากเงินในต่างประเทศอยู่หรือไม่? มีแผนจะนำส่วนนี้ไปใช้อย่างไร?
* A3: (03:40) ปัจจุบันยังคงมีเงินฝากในต่างประเทศอยู่ประมาณ 330,000 USD ซึ่งเป็น Free Cash Flow ที่ไม่มีภาระผูกพันใด ๆ บริษัทมองว่าการมีเงินสดสำรองเป็น Security อย่างหนึ่งสำหรับธุรกิจที่มีความผันผวนสูง อย่างไรก็ตาม บริษัทมีแผนที่จะนำเงินสดนี้ไปลงทุนเพิ่มในอนาคตเมื่อมีความมั่นใจในโอกาสการลงทุนที่ชัดเจน โดยเฉพาะในธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับ AI และการขยายตลาดต่างประเทศ โดยจะไม่เก็บเงินสดไว้เฉย ๆ
* Q4: กลยุทธ์การเปลี่ยนฐานลูกค้าไปสู่รูปแบบ Subscription (SaaS) มีความคืบหน้าอย่างไรในครึ่งปีหลัง? และบริษัทประเมินว่าจะส่งผลบวกต่ออัตรากำไรหรือไม่?
* A4: (03:50) กลยุทธ์ Subscription มีความคืบหน้าอย่างต่อเนื่อง และส่งผลบวกต่ออัตรากำไรอย่างชัดเจน เนื่องจาก Subscription มีอัตราการรักษาลูกค้า (Retention Rate) สูงกว่า 75% ซึ่งคุ้มค่ากว่าการหาลูกค้าใหม่ที่ต้องใช้ Effort มากกว่า 3 เท่า นอกจากนี้ บริษัทยังเพิ่มมูลค่าด้วยบริการพิเศษและ AI ทำให้ลูกค้าพึงพอใจและต่ออายุการใช้งานอย่างต่อเนื่อง
* Q5: JAKA Co-Bot เป็น New Growth Engine แต่มีการแข่งขันด้านราคาจาก Chinese Co-Bot อยากทราบ Gross Margin ปัจจุบัน?
* A5: (03:55) บริษัทตั้งเป้าที่จะเป็น Robot Supplier โดยเน้นการเพิ่มมูลค่าให้กับลูกค้าผ่านการติดตั้งและ Commissioning โครงการแบบครบวงจร ไม่ได้แข่งขันด้านราคาเพียงอย่างเดียว ซึ่งทำให้มีผลกระทบต่อ Margin บ้าง แต่ก็อยู่ในเกณฑ์มาตรฐานของบริษัท และลูกค้าที่เริ่มใช้งาน 1-2 เครื่อง มีแนวโน้มกลับมาลงทุนเพิ่มขึ้นเมื่อเห็น ROI ที่ชัดเจน