บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

Krungsri Securities (KSS) คงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับหุ้น TVO พร้อมปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 30 บาท จากเดิม 26.60 บาท มองแนวโน้ม อุปทานถั่วเหลืองโลกที่เพิ่มขึ้น หนุนต้นทุนวัตถุดิบต่ำในครึ่งหลังปี 2568

KSS มองบวก TVO ปรับประมาณการกำไรปี 68 ขึ้น 52%

KSS มีมุมมอง "เชิงบวก" ต่อ TVO จากการประชุมนักวิเคราะห์ โดยคาดการณ์ว่าอุปทานถั่วเหลืองโลกที่ อยู่ในระดับสูง จะช่วยให้ต้นทุนวัตถุดิบอยู่ในระดับต่ำต่อเนื่องในครึ่งหลังปี 2568 ส่งผลให้ KSS ปรับประมาณการกำไรปี 2568 ขึ้น 52% เป็น 2,763 ล้านบาท (+37% YoY)

คาดการณ์กำไรปกติในครึ่งหลังปี 2568 จะเติบโตทั้ง YoY และ HoH โดยเฉพาะไตรมาส 4/2568 จะเป็นไตรมาสที่ทำกำไรได้ดีที่สุดของปี จากเทศกาลกินเจและความต้องการที่เพิ่มขึ้นในช่วงปีใหม่ หนุนการบริโภคน้ำมันถั่วเหลืองและส่งผลดีต่อรายได้และอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) นอกจากนี้ TVO จ่ายเงินปันผลระหว่างกาล 0.8 บาท/หุ้น (Yield 3.2%) ซึ่งจะขึ้นเครื่องหมาย XD ในวันที่ 22 สิงหาคม 2568

KSS คาดการณ์ว่าราคาถั่วเหลือง, กากถั่วเหลือง และน้ำมันถั่วเหลืองจะเคลื่อนไหวใน กรอบแคบๆ ในอีก 1-2 เดือนข้างหน้า เนื่องจาก USDA คาดการณ์ว่าปริมาณสต็อกถั่วเหลืองโลกจะยังคงอยู่ในระดับสูง อย่างไรก็ตาม ความไม่แน่นอนของอุปสงค์จากจีนอาจทำให้ราคาถั่วเหลืองยังคงผันผวนในระดับต่ำต่อไปอีกระยะหนึ่ง

ข้อสังเกต

KSS ปรับประมาณการกำไรปกติปี 2568-69 ขึ้น +52%/+36% เป็น 2,763 ล้านบาท/2,523 ล้านบาท เนื่องจากคาดว่าต้นทุนวัตถุดิบจะยังคงอยู่ในระดับต่ำต่อเนื่องตลอดครึ่งหลังปี 2568 GPM ที่ปรับขึ้นเป็น 15%/13% (จาก 9.7%/9.5%) เนื่องจากราคาถั่วเหลืองซึ่งเป็นต้นทุนหลักของธุรกิจยังคงอยู่ในระดับที่เอื้อต่อการทำกำไรที่ดีขึ้น

ราคาถั่วเหลืองเฉลี่ย YTD ปี 2568 อยู่ที่ 10.3 เหรียญสหรัฐฯ/บุชเชล ลดลง -7% YoY

สรุป

Krungsri Securities คงคำแนะนำ "ซื้อ" หุ้น TVO โดยมีราคาเป้าหมายใหม่ที่ 30.00 บาท เนื่องจากมองเห็นแนวโน้มการเติบโตของกำไรที่แข็งแกร่งจากต้นทุนวัตถุดิบที่อยู่ในระดับต่ำ และการเติบโตของอุปสงค์ในครึ่งหลังปี 2568