บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary KSS มองบวก PYLON กำไร Q2/25 โตกระโดด

PYLON รายงานกำไรสุทธิ Q2/25 ที่ 59 ล้านบาท พลิกจากขาดทุนในปีก่อนหน้า และเติบโตถึง 223% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า สูงกว่าที่ Krungsri Securities (KSS) และตลาดคาดการณ์ไว้ถึง 18% และ 43% ตามลำดับ ปัจจัยหลักมาจากอัตรากำไรขั้นต้น (Gross Margin) ที่ดีกว่าคาดการณ์ ซึ่งสูงที่สุดในรอบ 20 ไตรมาส เนื่องจากการแข่งขันที่ลดลงและการใช้เครื่องจักรเต็มประสิทธิภาพ

text-primary แนวโน้ม 2H25 สดใส Backlog หนุน

KSS คาดการณ์ว่าแนวโน้มกำไรในครึ่งปีหลัง (2H25F) จะยังคงเติบโตต่อเนื่อง โดยมีปัจจัยสนับสนุนจาก Backlog ที่ยังคงอยู่ในระดับสูงใกล้เคียงจุดสูงสุดที่ 1.5 พันล้านบาท นอกจากนี้ ภาพรวมอุตสาหกรรมเสาเข็มกลับเข้าสู่ช่วงขาขึ้น และผู้ประกอบการอยู่ในสถานะที่สามารถเลือกรับงานได้มากขึ้น

text-primary ข้อสังเกตสำคัญ

• Gross Margin ดีกว่าคาด: สูงถึง 24.5% สูงสุดในรอบ 20 ไตรมาส
• รายได้เติบโต: รายได้รวม 391 ล้านบาท (+140% y-y, +30% q-q) สูงสุดในรอบ 9 ไตรมาส
• การใช้เครื่องจักรเพิ่มขึ้น: จาก 8 ชุดใน Q2/24 และ 12 ชุดใน Q1/25 เป็น 15 ชุดใน Q2/25
• Upside Risk: KSS มองว่ากำไรปี 25F ยังมีโอกาสเติบโตได้อีก จากการรับงานที่มากกว่าคาดและการแข่งขันที่ลดลง

text-primary คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

KSS แนะนำ "ซื้อ" หุ้น PYLON โดยให้ ราคาเป้าหมายปี 25F ที่ 2.60 บาท อิงจาก P/BV ที่ 2.0 เท่า เนื่องจากภาพรวมอุตสาหกรรมที่ฟื้นตัวอย่างโดดเด่นและแนวโน้มกำไรที่ยังคงเติบโตต่อเนื่องในครึ่งปีหลัง