บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
GULF กำไร Q2/68 โตแรง! เอเซียพลัสชี้เป้า 68.25 บาท มองเป็นจังหวะสะสมระยะยาว
P/E 7.39 YIELD 0.00 ราคา 40.50 (0.00%)
ASPS วิเคราะห์ GULF กำไรโตเด่นจากรายการพิเศษและกำไรปกติที่เพิ่มขึ้น คงคำแนะนำ "Outperform" ราคาเป้าหมาย 68.25 บาท ชี้เป็นจังหวะเข้าสะสมลงทุนระยะยาว
ไฮไลท์สำคัญ
- GULF รายงานกำไรสุทธิ 2Q68 เติบโตอย่างมีนัยสำคัญ มาอยู่ที่ 6.4 หมื่นล้านบาท จาก 6.6 พันล้านบาทในงบเสมือนงวด 1Q68 หนุนจากรายการพิเศษสุทธิ 5.7 หมื่นล้านบาท จากการบันทึกกำไรจากการควบรวมกิจการ 5.5 หมื่นล้านบาท เป็นหลัก
- กำไรปกติเพิ่มขึ้น 33.1% QoQ มาอยู่ที่ 7.1 พันล้านบาท หนุนหลักจากการบันทึกเงินปันผลรับจาก KBANK 977 ล้านบาท รวมถึงปริมาณขายไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้นตามฤดูกาล และส่วนแบ่งกำไรบริษัทร่วมที่เติบโต
- ASPS ปรับประมาณการกำไรปกติปี 2568-69 ขึ้นเล็กน้อย เป็น 2.7 หมื่นล้านบาท และ 3.0 หมื่นล้านบาท ตามลำดับ สะท้อนการปรับเพิ่มประมาณการกำไรปกติของ ADVANC และต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้น
- คงราคาเป้าหมายปี 2568 ที่ 68.25 บาท มองเป็นจังหวะเข้าสะสมลงทุนระยะยาว จากปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่ง และ Upside ที่เปิดกว้าง
ผลการดำเนินงานและประมาณการ
กำไรสุทธิ 2Q68 ของ GULF เติบโตอย่างมีนัยสำคัญ มาอยู่ที่ 6.4 หมื่นล้านบาท หนุนจากรายการพิเศษจากการควบรวมกิจการกับ INTUCH และกำไรปกติที่เพิ่มขึ้น 33.1% QoQ จากเงินปันผลรับจาก KBANK และรายได้จากการขายไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้น
ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วม (ไม่รวมผลกระทบ FX) เพิ่มขึ้น 2.1% QoQ หนุนจากผลประกอบการของโรงไฟฟ้า Jackson ในสหรัฐฯ และ ADVANC ที่ดีขึ้น
ASPS ปรับประมาณการกำไรปกติปี 2568-69 ขึ้นเล็กน้อย โดยคาดกำไรปกติปี 2568 เติบโต 45.5% YoY จากการรับรู้โครงการใหม่ๆ และส่วนแบ่งกำไรจาก ADVANC ที่เพิ่มขึ้น
ข้อสังเกตและแนวโน้ม
ASPS คาดการณ์ว่า กำไรปกติใน 3Q68 จะอ่อนตัวลง QoQ จากการหยุดซ่อมบำรุงตามแผนในกลุ่มโรงไฟฟ้า IPP และ SPP รวมถึงไม่มีการบันทึกปันผลรับจาก KBANK
อย่างไรก็ตาม คาดว่าส่วนแบ่งกำไรจาก ADVANC และโครงการ Jackson จะปรับตัวดีขึ้น QoQ
GULF ได้รับการรับรองและจัดอันดับความยั่งยืน (ESG) จาก SET ESG Rating ที่ระดับ AAA แสดงถึงการให้ความสำคัญกับการดำเนินธุรกิจอย่างยั่งยืน
สรุป
ASPS ยังคงคำแนะนำ "Outperform" สำหรับ GULF โดยมีราคาเป้าหมายปี 2568 ที่ 68.25 บาท มองว่า GULF มีปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่ง และมี Upside ที่น่าสนใจ
แม้ว่ากำไรปกติใน 3Q68 อาจอ่อนตัวลง QoQ แต่ ASPS ยังคงมอง GULF เป็นหุ้นที่น่าสนใจสำหรับการลงทุนระยะยาว