บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

Krungsri Securities (KSS) มองบวกต่อ KTB ปรับประมาณการกำไรปี 2025-27 ขึ้น 5% คงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 28 บาท จากเดิม 25 บาท ชี้ได้ประโยชน์จากการบินไทยฟื้นตัว

Positive Outlook: หนี้การบินไทยหนุน

KSS มีมุมมองเชิงบวกต่อการประชุมนักวิเคราะห์ของ KTB โดยคาดว่าใน 3Q25 จะมีการกลับรายการสำรอง (reverse provision) บางส่วนของลูกหนี้การบินไทย (THAI) และปรับชั้นลูกหนี้ (restage) เป็น performing loan จาก 2Q25 ที่ KTB ตั้งสำรองเต็มจำนวนและจัดชั้นเป็น NPL นอกจากนี้ ส่วนที่แปลงหนี้เป็นทุนจะบันทึกเงินลงทุนผ่านงบกำไรขาดทุน (FVTPL)

กำไรสุทธิเติบโต: ปรับประมาณการขึ้น

KSS ปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2025-27 ขึ้นปีละ 5% เป็น 4.51 / 4.60 และ 4.78 หมื่นล้านบาท ตามลำดับ เนื่องจากค่าใช้จ่ายสำรอง (credit cost) ต่ำกว่าที่คาด หลังปรับประมาณการแล้ว คาดว่ากำไรสุทธิปี 2025 จะเติบโต 3% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า

จุดเด่น KTB: เงินปันผลสูง ความเสี่ยงต่ำ

KSS ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" KTB โดยมีเหตุผลสนับสนุนดังนี้:

1. คาดว่าธนาคารจะสามารถรักษาระดับเงินปันผล (dividend yield) ที่ 7%
2. เป็นธนาคารที่มีความเสี่ยงด้านคุณภาพสินทรัพย์ต่ำ เนื่องจากลูกหนี้ส่วนใหญ่เป็นกลุ่มที่มีความเสี่ยงต่ำ
3. ได้รับผลบวกจากการบินไทย (THAI) กลับเข้ามาซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ ทั้งในด้านคุณภาพสินทรัพย์และความสามารถในการทำกำไร

สรุป: แนะนำซื้อลงทุน

KSS ปรับราคาเป้าหมาย KTB ขึ้นเป็น 28 บาท โดยยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" เนื่องจากมองเห็นปัจจัยบวกจากการฟื้นตัวของการบินไทย รวมถึงความสามารถในการรักษาระดับเงินปันผล และความเสี่ยงด้านคุณภาพสินทรัพย์ที่อยู่ในระดับต่ำ