บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
KTB กำไรตามคาด! KSS คงคำแนะนำ "ซื้อ" มองงบประมาณรัฐหนุน
P/E 6.79 YIELD 7.25 ราคา 21.30 (-2.29%)
รายละเอียดการวิเคราะห์และเหตุผล
KSS ระบุว่า กำไรสุทธิ 4Q24 ของ KTB ที่ 1.05 หมื่นล้านบาท ใกล้เคียงกับที่คาดการณ์ไว้ โดยมีปัจจัยบวกจากสินเชื่อที่เพิ่มขึ้น 5.2% YoY จากสินเชื่อภาครัฐ และคุณภาพสินทรัพย์ที่แข็งแกร่ง นอกจากนี้ ค่าใช้จ่ายสำรอง (credit cost) ลูกหนี้ stage 2 และ NPL ก็ปรับตัวดีขึ้น KSS คาดการณ์กำไรสุทธิปี 2025 ของ KTB ที่ 4.76 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 9% YoY จากการเพิ่มขึ้นของสินเชื่อรวม โดยเฉพาะสินเชื่อภาครัฐ การเพิ่มขึ้นของรายได้ค่าธรรมเนียม-บริการ และการลดลงของค่าใช้จ่ายสำรอง
วิธีคิดราคาเป้าหมายและสรุป
KSS คงราคาเป้าหมาย KTB ที่ 24 บาท โดยประเมินด้วยวิธี PBV ที่ 0.7 เท่า KSS มองว่า KTB จะได้รับผลบวกจากงบประมาณภาครัฐต่อเนื่องใน 1H25F และมีโอกาสเห็นการปรับเพิ่ม payout ratio จากปัจจุบันที่ราว 30% KSS แนะนำ "ซื้อ" KTB เนื่องจากคาดว่ากำไรสุทธิปี 2025 จะเติบโตมากกว่ากลุ่มธนาคาร