บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

หุ้น TFM (ไทยยูเนียนฟีดมิลล์) เตรียมสร้างสถิติกำไรใหม่! หยวนต้าแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 6 บาท จากการขยายตลาดทั้งในและต่างประเทศ บวกกับต้นทุนวัตถุดิบที่ลดลง หนุนผลประกอบการเติบโตต่อเนื่อง

ไฮไลท์สำคัญ: TFM ผู้ผลิตอาหารสัตว์เศรษฐกิจ กลับสู่โหมดเติบโต

TFM ผ่านการปรับปรุงประสิทธิภาพการผลิตและลดต้นทุน คาดปี 2568 เริ่มรับรู้ราคาต้นทุนที่ลดลง หนุนอัตรากำไรของบริษัท คาดกำไรปกติปี 2568-2569 ทำ New High ต่อเนื่อง จากการได้ส่วนแบ่งการตลาดในประเทศสูงขึ้น, ธุรกิจต่างประเทศเติบโต และรับรู้รอบขาลงของต้นทุนวัตถุดิบ

วิเคราะห์ผลประกอบการ: กำไรปี 2568-2569 โตต่อเนื่อง

หยวนต้าคาดการณ์กำไรปกติปี 2568 ที่ 612 ล้านบาท (+14.3% YoY) และปี 2569 ที่ 720 ล้านบาท (+17.6% YoY) การเติบโตมาจากส่วนแบ่งการตลาดที่เพิ่มขึ้น การขยายธุรกิจในอินโดนีเซีย และต้นทุนวัตถุดิบที่ลดลง แม้ใน 1H25 ธุรกิจในอินโดนีเซียจะเผชิญปัญหาโรคระบาดในกุ้ง แต่คาดว่าจะกลับมาเติบโต YoY ได้ตั้งแต่ 3Q25 เป็นต้นไป

ข้อสังเกต: ราคาปัจจุบันน่าสนใจ คาดหวังปันผลสูง

หยวนต้ามีมุมมองบวกต่อ TFM จากการเข้าสู่วัฏจักรขาขึ้นของธุรกิจ ทั้งในด้านการเติบโตของรายได้และอัตรากำไร คาดหวัง Div. Yield ได้สูงระดับ 9-12% ราคาปัจจุบันคาดหวังเงินปันผลกรณีฐาน (Base Case) ได้สูงที่ 9-10% สำหรับปี 2568-2569 และกรณีดีที่สุด (Best Case) ที่ 12-14% (Payout Ratio ที่ 100% เหมือนในปี 2567)

สรุป: แนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 6 บาท

หยวนต้าประเมินมูลค่า TFM อิงวิธี PER ที่ 8.35 เท่า ได้ราคาเหมาะสมสิ้นปี 2569 ที่ 6.00 บาท เริ่มต้นให้คำแนะนำ "ซื้อ" มองเป็นตัวเลือกที่น่าสนใจสำหรับการลงทุนระยะยาว 1-3 ปี TFM เป็นผู้ได้ประโยชน์จากราคา Soft Commodity โลกที่เป็นขาลง และมีปันผลเด่น