บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ: KSS มอง MAJOR กำไรฟื้นตัว

บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี (KSS) คาดการณ์กำไรของ MAJOR จะฟื้นตัวตามฤดูกาลในไตรมาส 4/2567 และคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยให้ราคาเป้าหมาย 17.10 บาท มองว่าแนวโน้มหนังในปี 2568 จะดีขึ้นมากจากปีก่อน ทำให้กำไรมีโอกาสเติบโต

รายละเอียดการวิเคราะห์และประมาณการ

KSS คาดการณ์กำไรสุทธิไตรมาส 4/2567 ของ MAJOR ที่ 286 ล้านบาท ลดลง 15% YoY แต่ฟื้นตัว 469% QoQ หนุนโดย Box office ที่ฟื้นตัวตามฤดูกาล โดยมีภาพยนตร์ที่น่าสนใจ เช่น "ธี่หยด 2" และ "Moana 2" คาดรายได้รวม 2,371 ล้านบาท ลดลง 19% YoY แต่เพิ่มขึ้น 43% QoQ อัตรากำไรขั้นต้น 37% และค่าใช้จ่าย SG&A 596 ล้านบาท KSS มองว่าหน้าหนังปี 2568 จะดีขึ้นมากจากปีก่อน โดยมีภาพยนตร์ไทยภาคต่อและ Hollywood ฟอร์มใหญ่หลายเรื่องเข้าฉาย

เหตุผลในการคงคำแนะนำ "ซื้อ" และราคาเป้าหมาย

KSS คงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ MAJOR โดยมีราคาเป้าหมาย 17.10 บาท ประเมินด้วยวิธี DCF (Discounted Cash Flow) โดยมี WACC (Weighted Average Cost of Capital) ที่ 8.3% KSS มองว่าหุ้น MAJOR น่าสนใจจาก 3 ปัจจัย: (1) แนวโน้มหน้าหนังปี 2568 ที่ดีขึ้นมาก (2) การสิ้นสุดโครงการซื้อหุ้นคืน ซึ่งหาก MAJOR ทำการลดทุนหุ้นซื้อคืน จะทำให้ราคาเป้าหมายมี Upside +9% และ (3) ราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายที่ P/E'25F เพียง 16 เท่า ใกล้เคียง -1SD ของค่าเฉลี่ยในอดีต

วิธีการประเมินราคาเป้าหมาย: KSS ใช้วิธี DCF โดยมี WACC ที่ 8.3% เทียบเท่า P/E'25F ที่ 19 เท่า ใกล้เคียงค่าเฉลี่ยในอดีต