บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

KGI ประเมิน GULF กำไรสุทธิ Q2/25 เติบโต 1,219% YoY และ 1,060% QoQ จากการรับรู้กำไรพิเศษจากการเข้าซื้อ ADVANC และกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน คงคำแนะนำ "Outperform" ราคาเป้าหมาย 54 บาท

ผลประกอบการที่โดดเด่น

KGI คาดการณ์กำไรสุทธิ Q2/25 ของ GULF ที่ 62 พันล้านบาท (+1,219% YoY, +1,060% QoQ) โดยมีปัจจัยหนุนจากกำไรพิเศษจากการซื้อ ADVANC และกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน (FX gains) นอกจากนี้ กำไรหลัก (Core profit) คาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็น 7 พันล้านบาท เนื่องจากการถือหุ้นใน ADVANC ที่เพิ่มขึ้น และเงินปันผลจาก KBANK

การปรับประมาณการและแนวโน้ม

KGI ได้ปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2568-2570 ขึ้น 277%/25%/23% เพื่อสะท้อนการถือหุ้นใน ADVANC ที่เพิ่มขึ้น และกำไรจากการซื้อสินทรัพย์ราคาถูก (Gain on bargain purchase) แม้ว่า Q3/25 อาจมีผลกระทบจากปัจจัยฤดูกาล แต่คาดว่า Q4/25 จะเป็นช่วงที่ผลประกอบการสูงสุดของปี

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

KGI คงคำแนะนำ "Outperform" สำหรับ GULF ด้วยราคาเป้าหมาย 54.00 บาท เนื่องจากแนวโน้มการเติบโตที่แข็งแกร่ง และการทำ M&A เชิงกลยุทธ์อย่างต่อเนื่อง การประเมินมูลค่าหุ้น (Valuation) คำนวณโดยใช้กระแสเงินสดคิดลด (DCF) โดยมี WACC เฉลี่ยที่ 5.2%