บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

SYNEX เตรียมรับปีทองจากการวางจำหน่าย Nintendo Switch 2 โดย บล.หยวนต้า คาดกำไรปกติ 2Q25 เติบโต +19% QoQ และ +39% YoY หนุนจากยอดขาย Nintendo Switch 2 ที่เป็น Exclusive Distributors เพียงรายเดียวในไทย ตั้งเป้ายอดขาย 1 แสนเครื่องในปี 2025

ผลประกอบการและแนวโน้ม

บล.หยวนต้า วิเคราะห์ผลการประชุมนักวิเคราะห์ SYNEX เป็นบวก โดยรายได้หลักใน 1Q25 อยู่ที่ 1.1 หมื่นล้านบาท (-3.5% QoQ, +16.2% YoY) ตลาด Apple เติบโต 17% YoY, IT Commercial โต 19% YoY, Enterprise โต 9% YoY แม้ตลาด IT consumer และ Gaming จะลดลงเล็กน้อยเนื่องจากกำลังซื้อที่ยังอ่อนแอและการรอซื้อ Nintendo Switch 2

นอกจากนี้ SYNEX ยังขยายธุรกิจ Cloud ร่วมกับ AWS และเตรียมพร้อมสำหรับตลาด AI server ที่คาดว่าจะเติบโต 30% ต่อปี รวมถึงโอกาสจากการสิ้นสุดการสนับสนุน Windows 10 ที่จะกระตุ้นยอดขายเครื่องรุ่นใหม่

ข้อสังเกตและประมาณการ

บล.หยวนต้า ประเมินว่าหาก SYNEX ทำยอดขาย Nintendo Switch 2 ได้ 70% ของเป้าหมาย จะสร้างกำไรส่วนเพิ่มอย่างน้อย 100 ล้านบาทต่อปี คาดกำไรปกติ 2Q25 ที่ 180 ล้านบาท (+19% QoQ, +39% YoY) และคงประมาณการกำไรทั้งปี 2025 ที่ 685 ล้านบาท (+23% YoY)

GPM ของ Nintendo Switch 2 คาดว่าจะสูงกว่าค่าเฉลี่ยของสินค้าอื่นๆ ที่ SYNEX ขาย โดย บล.หยวนต้า คาดว่าจะอยู่ที่ระดับ 10%

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

บล.หยวนต้า คงคำแนะนำ "ซื้อ" SYNEX โดยมีราคาเหมาะสม ณ สิ้นปี 2025 ที่ 14.20 บาทต่อหุ้น อิง PER 17.6x โดยราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายบน PER25 ที่ 15.1x ซึ่งไม่แพงเมื่อเทียบกับการเติบโต 23% และคาดการณ์เงินปันผลปี 2025 ที่ระดับ 4.1% ต่อปี

ความเสี่ยงสำคัญ ได้แก่ เศรษฐกิจโลกชะลอตัวแรง และค่าเงินบาท/USD ผันผวนอย่างมีนัยสำคัญ