บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
YUANTA มอง PSH กำไรต่ำกว่าคาด คงคำแนะนำ "TRADING" ราคาเป้าหมาย 9.50 บาท
P/E 22.26 YIELD 4.53 ราคา 4.64 (5.45%)
ปัจจัยที่ส่งผลกระทบต่อกำไร
รายได้จากธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ลดลงอยู่ที่ 4.6 พันล้านบาท ลดลง 4% QoQ และ 13% YoY ตาม Backlog ที่ชะลอตัว ในขณะที่รายได้จากกลุ่มโรงพยาบาลเพิ่มขึ้น 14% QoQ และ 17% YoY จากเคสโรคซับซ้อนและความต้องการใช้บริการทางการแพทย์เฉพาะทางที่เพิ่มสูงขึ้น อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 25.6% ลดลง 382 bps QoQ และ 380 bps YoY โดยมีปัจจัยสำคัญจากการลดลงของธุรกิจอสังหาริมทรัพย์และการปรับกลยุทธ์ด้านราคา
คำแนะนำและราคาเป้าหมาย
YUANTA คงคำแนะนำ "TRADING" สำหรับ PSH โดยมีราคาเป้าหมายสิ้นปี 2568 ที่ 9.50 บาท อิงจาก PER ที่ 13.4 เท่า (รวม premium 1% จาก Yuanta ESG rating ที่ A) แม้ว่าผลประกอบการในไตรมาส 4 ปี 2567 จะเติบโต QoQ จากฐานที่ต่ำและ Backlog ที่รอรับรู้รายได้ 2.2 พันล้านบาท แต่ยังคงต้องติดตามยอด Presales และความสามารถในการระบายสินค้าเดิม เนื่องจากเศรษฐกิจที่อ่อนแอในปัจจุบันส่งผลกระทบต่อกลุ่มลูกค้าหลักของบริษัทโดยตรง