บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

Krungsri Securities (KSS) ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับหุ้น KTB โดยให้ราคาเป้าหมาย 25 บาท มองเป็น Top Pick กลุ่มธนาคารร่วมกับ SCB จากศักยภาพในการรักษาระดับเงินปันผล (dividend yield) ที่ 7.2% และความเสี่ยงด้านคุณภาพสินทรัพย์ที่ต่ำ

ผลประกอบการ Q2/25: กำไรลดลงเล็กน้อย แต่ยังดีกว่าที่ตลาดคาด

KTB รายงานกำไรสุทธิ Q2/25 ที่ 1.11 หมื่นล้านบาท ใกล้เคียงกับที่ KSS คาดการณ์ แต่ดีกว่าที่ตลาดคาดถึง 6% กำไรลดลง 6% YoY และ 5% QoQ จาก NIM ที่ลดลง, OPEX ที่เพิ่มขึ้น และ ECL ที่สูงขึ้น อย่างไรก็ตาม คุณภาพสินทรัพย์ยังบริหารจัดการได้ดี โดย NPL Ratio ลดลงจาก 2.97% ใน Q1/25 มาอยู่ที่ 2.94%

วิเคราะห์ผลการดำเนินงาน: NIM ลดลงตามทิศทางดอกเบี้ย

NII ลดลง 11% YoY และ 3% QoQ เนื่องจาก NIM ลดลงจาก 3.36% ใน Q2/24 และ 3.04% ใน Q1/25 มาอยู่ที่ 2.91% จาก yield on loan ที่ลดลงตามดอกเบี้ยนโยบาย และ portfolio mixed OPEX เพิ่มขึ้น 3% YoY และ 4% QoQ จากค่าใช้จ่ายด้าน IT ECL เพิ่มขึ้น 3% YoY จากการตั้งสำรองอย่างระมัดระวังสำหรับสินเชื่อรวมที่เพิ่มขึ้น 0.4% QoQ

แนวโน้มและคำแนะนำ: คงคำแนะนำ "ซื้อ" จากความเสี่ยงต่ำและปันผลสูง

KSS คาดการณ์กำไรสุทธิ 3Q25F จะลดลง YoY และ QoQ จาก NIM ที่ลดลงตามดอกเบี้ยนโยบายที่ปรับลง และ portfolio mixed อย่างไรก็ตาม KSS ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" และราคาเป้าหมายเดิมที่ 25 บาท เนื่องจาก KTB มีความเสี่ยงด้านคุณภาพสินทรัพย์ต่ำ และคาดว่าจะสามารถรักษาระดับเงินปันผลที่น่าดึงดูดใจได้