บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

BYD ปรับลดประมาณการกำไรปี 2567-68 แต่ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ"

MAJOR ไตรมาส 4/67 กำไรดีสุดของปี แต่ยังไม่โดดเด่น

บริษัทหลักทรัพย์ บียอนด์ (BYD) คาดการณ์ว่า MAJOR จะมีกำไรสุทธิในไตรมาส 4/2567 ราว 283 ล้านบาท ซึ่งเป็นไตรมาสที่ดีที่สุดของปี แต่ยังลดลง 16% เมื่อเทียบกับปีก่อน (y-y) แม้จะเพิ่มขึ้นถึง 463% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (q-q) โดยมีปัจจัยกดดันจากรายได้หนังที่ลดลง 27% y-y เหลือ 1.18 พันล้านบาท เนื่องจากภาพยนตร์ที่ไม่ดึงดูดเท่าที่ควร และรายได้ concession ที่ลดลง 27% y-y ตามจำนวนผู้เข้าชมที่ลดลง

ปรับลดประมาณการกำไรปี 67-68 เหตุผู้ชมยังไม่ฟื้น

BYD ได้ปรับลดประมาณการกำไรปี 2567-68 ลง 19% และ 12.7% เหลือ 705 ล้านบาท และ 838 ล้านบาท ตามลำดับ เนื่องจากจำนวนตั๋วผู้เข้าชมภาพยนตร์ที่น้อยกว่าคาดการณ์ (25.1 ล้านใบ) แม้ว่าหนังไทยจะเติบโต แต่ก็ไม่สามารถชดเชยภาพยนตร์ Hollywood ที่อ่อนแอได้ นอกจากนี้ SG&A/sales ยังคงสูงที่ระดับ 28.6% และ 27.1% จากรายได้ที่ลดลง อย่างไรก็ตาม ในปี 2568 คาดการณ์การฟื้นตัวของกำไร 19% y-y หนุนจากจำนวนผู้เข้าชมที่กลับมาทยอยฟื้นตัวขึ้น

คงคำแนะนำ "ซื้อ" แต่ลดราคาเป้าหมาย

BYD ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ MAJOR แต่ปรับลดราคาเป้าหมายลงเป็น 15.7 บาท จากเดิม 17.8 บาทต่อหุ้น ด้วยวิธี DCF (Discounted Cash Flow) เนื่องจากจำนวนผู้เข้าชมที่ฟื้นตัวช้ากว่าที่คาดใน 2567 อย่างไรก็ตาม คาดว่าภาพยนตร์ที่แข็งแกร่งขึ้นทั้งหนังไทยและ Hollywood จะช่วยหนุนการฟื้นตัวในธุรกิจโรงภาพยนตร์ในปีถัดไป โดย BYD คาดว่ารายได้ตั๋วหนังและ concession จะกลับมาเติบโต 10.2% y-y และ 16% y-y ตามลำดับ ในปี 2568