บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บGULF คาดการณ์กำไรปกติไตรมาส 2/2568 เติบโตอย่างแข็งแกร่ง โดยบริษัทหลักทรัพย์ แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) คาดการณ์กำไรสุทธิสูงถึง 5.2 หมื่นล้านบาท หากไม่รวมรายการพิเศษ คาดกำไรปกติอยู่ที่ 6.5 พันล้านบาท (+22%QoQ, +37%YoY) ทำสถิติสูงสุดรายไตรมาสครั้งใหม่

คาดการณ์ผลประกอบการ Q2/68F

ปัจจัยหนุนกำไรปกติ มาจากธุรกิจโรงไฟฟ้าที่มีกำไรเพิ่มขึ้น จากการหยุดซ่อมน้อยลงและต้นทุนก๊าซที่ลดลง นอกจากนี้ ส่วนแบ่งกำไรจาก ADVANC ที่เพิ่มขึ้นจากการเปลี่ยนมาถือหุ้นทางตรงและเงินปันผลรับจาก KBANK ก็เป็นปัจจัยสนับสนุนที่สำคัญ

GULF ยังคงขยายการลงทุนอย่างต่อเนื่องในธุรกิจพลังงานหมุนเวียน โครงสร้างพื้นฐาน และดิจิทัล ซึ่งคาดว่าจะมีดีลใหม่ ๆ เกิดขึ้นอีก ในอนาคต

ข้อสังเกตและประเด็นสำคัญ

ภายหลังการควบบริษัทเสร็จสิ้น GULF ได้ทยอยประกาศการลงทุนใหม่ อย่างต่อเนื่อง เช่น โครงการมาบตาพุดระยะที่ 3 การซื้อหุ้นเพิ่มในโครงการพลังงานหมุนเวียนจากผู้ถือหุ้นรายอื่น และการซื้อหุ้นเพิ่ม 10% จาก ADVANC ใน AISBB (ธุรกิจ Cloud)

การลงทุนเหล่านี้ส่งผลให้ Equity MW เพิ่มเป็น 13.5 GWe (จากปัจจุบัน 8.97 GWe) และช่วยให้สัดส่วน Renewable เพิ่มจาก 13% เป็น 40% ในปี FY76 ซึ่งเป็นไปตามเป้าหมายระยะยาว

ด้วยฐานทุนที่แข็งแกร่งขึ้นมาก (Net IBD/E อยู่ที่ 0.9x) ทำให้ GULF มีศักยภาพในการกู้เงินเพิ่มได้อีกมาก

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

บริษัทหลักทรัพย์ แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) คงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับหุ้น GULF ด้วยราคาเป้าหมายเดิมที่ 59 บาท เนื่องจากคาดการณ์กำไร Q2/68F ที่โดดเด่น และมองว่าราคาหุ้นปัจจุบันยังไม่แพงเมื่อเทียบกับ P/E ปีหน้าที่ 25x และ P/B ที่ 1.9x ซึ่งยังต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต

ความเสี่ยงที่ต้องระวัง คือ ความล่าช้าของโครงการลงทุนและการหยุดซ่อมนอกแผน