บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

KTB ยังคงเป็นหุ้นปันผลสูงที่น่าสนใจ แม้ผลประกอบการอาจชะลอตัว

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด คงคำแนะนำ "TRADING" สำหรับหุ้น KTB โดยให้ราคาเป้าหมาย 25.00 บาท อิง Prospective PBV ที่ 0.7 เท่า รวม Premium 2% จาก Yuanta ESG rating ที่ AA

คุณภาพสินทรัพย์ยังดี แต่รายได้ดอกเบี้ยมีแนวโน้มชะลอตัว

หยวนต้าคาดการณ์ว่ากำไรสุทธิของ KTB ใน Q2/25 จะเติบโต YoY เล็กน้อย จากค่าใช้จ่ายดำเนินงานที่ต่ำลง แต่จะลดลง QoQ เนื่องจากรายได้ดอกเบี้ยสุทธิถูกกดดันจาก NIM ที่ลดลงตามทิศทางดอกเบี้ยเงินกู้ และสินเชื่อรวมที่ปรับตัวลง KTB เพิ่มความระมัดระวังในการปล่อยสินเชื่อใหม่ สำหรับการตั้งสำรอง แม้แนวโน้มจะลดลงแต่คาดไม่ได้ลดลงมาก เพราะบริษัทยังต้องตั้งสำรองเผื่อความเสี่ยงด้านเศรษฐกิจ (Management Overlay)

มุมมองต่อผลประกอบการและนโยบายของ KTB

ถึงแม้หยวนต้าจะมีมุมมองเป็นกลางหลังการประชุมนักวิเคราะห์ของ KTB แต่ยังคงคาดการณ์กำไรสุทธิปี 2568 ที่ 45,991 ล้านบาท ทรงตัว YoY โดยมองว่าแนวโน้มผลดำเนินงานของ KTB จะทยอยปรับลงในช่วงที่เหลือของปี อย่างไรก็ตาม ด้วยราคาหุ้นที่มี Upside 14.2% จากมูลค่าพื้นฐานเดิมปี 2568 และมี Div. Yield ราว 7.4% ทำให้ KTB ยังคงเป็นหุ้นที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนที่ต้องการหุ้นธนาคารที่ปันผลสูง และฐานลูกค้ามีความเสี่ยงไม่มาก เพราะส่วนใหญ่เป็นกลุ่มลูกค้าที่เป็นราชการและรัฐวิสาหกิจที่มีรายได้มั่นคง

สรุปคำแนะนำและปัจจัยที่ต้องติดตาม

หยวนต้ายังคงคำแนะนำ "TRADING" สำหรับ KTB โดยมีปัจจัยที่ต้องติดตามคือ แนวโน้มเศรษฐกิจและการลงทุนของรัฐฯ, การบริโภคภาคครัวเรือน, จำนวนนักท่องเที่ยวจีน, นโยบายดอกเบี้ย, และประเด็น US Tariff