บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ยังคงแนะนำ "ซื้อ" หุ้น KJL โดยมีราคาเป้าหมาย 9.90 บาท มองเห็นโอกาสเติบโตจากการเพิ่มกำลังการผลิตและสินค้าใหม่

ไฮไลท์สำคัญ

• กำไรสุทธิ 1Q25 อยู่ที่ 31 ล้านบาท (-42.1% QoQ, -10.9% YoY) ใกล้เคียงกับที่หยวนต้าคาดการณ์ไว้ที่ 30 ล้านบาท
• รายได้ 1Q25 อยู่ที่ 265 ล้านบาท (-19.7% QoQ, -6.9% YoY) เป็นไปตามปัจจัยฤดูกาล
• คงอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ที่มากกว่า 30% แม้รายได้จะลดลง

ผลประกอบการใกล้เคียงคาด

กำไรสุทธิ 1Q25 ของ KJL เป็นไปตามที่หยวนต้าคาดการณ์ไว้ แม้ว่ารายได้จะลดลงเนื่องจากปัจจัยด้านฤดูกาลและการจัดโปรโมชั่นในปีก่อนหน้า แต่บริษัทยังคงสามารถรักษาอัตรากำไรขั้นต้นไว้ได้ เนื่องจากต้นทุนเหล็กและพลาสติกลดลง

ข้อสังเกตและแนวโน้ม

หยวนต้าคาดการณ์ว่ากำไรสุทธิใน 1Q25 จะเป็นจุดต่ำสุดของปี และแนวโน้ม 2Q25 – 4Q25 คาดว่ารายได้จะทยอยเพิ่มขึ้น ตามปัจจัยฤดูกาลและการออกสินค้าใหม่ที่มีราคาประหยัดมากขึ้น นอกจากนี้ การเพิ่มกำลังการผลิตอีก 33% ที่จะแล้วเสร็จใน 4Q25 จะสร้างรายได้เต็มปีในปี 2026

สรุปและคำแนะนำ

หยวนต้ายังคงประมาณการกำไรปี 2025 ที่ 190 ล้านบาท เติบโต 5.0% YoY และปี 2026 คาดกำไรเติบโต 22% YoY ปัจจุบันหุ้น KJL ซื้อขายด้วย PER2025 ต่ำเพียง 7.7 เท่า สะท้อนการเติบโตต่ำในปี 2025 และกำไรผ่านจุดต่ำสุดของปีไปแล้ว จึงเป็นโอกาสในการเข้าซื้อ โดยมีราคาเป้าหมายที่ 9.90 บาท อิงจาก PER ที่ 12 เท่า (รวม premium 2% จาก Yuanta ESG rating ที่ AA)