บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

หยวนต้ายังคงแนะนำ "ซื้อ" CHAO โดยให้ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 6.80 บาท

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" หุ้นของ บมจ.เชาว์ สตีล อินดัสทรี้ (CHAO) โดยให้ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 6.80 บาท (เดิม 7.50 บาท) แม้จะปรับประมาณการกำไรปี 2568-2569 ลง แต่ยังคงมองว่ากำไรได้ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้วในไตรมาส 1/2568 และมีปัจจัยหนุนจากการร่วมมือกับ บมจ.ทีเคเอ็น โฮลดิ้งส์ (TKN) รวมถึงโครงการซื้อหุ้นคืนที่จะช่วยจำกัดความเสี่ยงขาลงของราคาหุ้น

กำไร Q1/2568 อ่อนแอ แต่คาด Q2/2568 ฟื้นตัว

CHAO รายงานกำไรสุทธิในไตรมาส 1/2568 ที่ 12 ล้านบาท ลดลง 39.7% QoQ และ 54.8% YoY สาเหตุหลักมาจากรายได้และอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ที่ลดลง โดยรายได้จากต่างประเทศลดลงจากการยกเลิกจำหน่ายสินค้ากลุ่มข้าวตังบางตัวในจีน และลูกค้า OEM ในสหรัฐฯ ชะลอตัว อย่างไรก็ตาม หยวนต้าคาดว่ากำไรจะกลับมาเติบโตทั้ง QoQ และ YoY ในไตรมาส 2/2568 จากยอดขายในประเทศที่ฟื้นตัว การออกสินค้าใหม่ในจีน และยอดขายในสหรัฐฯ ที่เริ่มกลับมา

Synergy กับ TKN หนุนการเติบโต

หยวนต้าคาดว่าจะเริ่มเห็น Synergy จากการร่วมมือกับ TKN ตั้งแต่ไตรมาส 2/2568 เป็นต้นไป โดย TKN ได้เข้าซื้อหุ้น CHAO ในสัดส่วน 4.8% ซึ่งจะนำไปสู่ความร่วมมือในด้านต่างๆ เช่น การตลาด การจัดจำหน่าย และการพัฒนาสินค้าใหม่ร่วมกัน การร่วมมือนี้จะช่วยสร้างความแข็งแกร่งให้กับแบรนด์และเพิ่มโอกาสในการเติบโตของ CHAO

ปรับประมาณการกำไรลง แต่ยังคงแนะนำ "ซื้อ"

หยวนต้าได้ปรับประมาณการกำไรปี 2568-2569 ลง 9% และ 11% ตามลำดับ เป็น 150 ล้านบาท (+12.1% YoY) และ 171 ล้านบาท (+14.2% YoY) เนื่องจากการปรับสมมติฐานรายได้ลงปีละ 3% และปรับ GPM ลง อย่างไรก็ตาม ยังคงมองว่ากำไรได้ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้วในไตรมาส 1/2568 และมีโครงการซื้อหุ้นคืนช่วยจำกัด Downside risk ของราคาหุ้น จึงยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยให้ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 6.80 บาท อิงจาก PE 13.7 เท่า