บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

KSS (Krungsri Securities) มองแนวโน้มกำไร Q2/25 ของ SAV (Samart Aviation Solutions) สดใสกว่าที่คาดการณ์ไว้เดิม โดยมีโอกาสปรับประมาณการกำไรปี 2568 เพิ่มขึ้นจากเดิมที่คาดไว้ 517 ล้านบาท (+11% YoY)

แนวโน้มธุรกิจที่แข็งแกร่ง

ปริมาณเที่ยวบินผ่านน่านฟ้ากัมพูชาใน Q2/25 ยังคงเติบโตอย่างแข็งแกร่งกว่า +20% YoY (เทียบกับ Q1/25 ที่ +28% YoY) แม้จะลดลงเล็กน้อย -1-2% QoQ ตามฤดูกาล แต่ยังสูงกว่าที่ KSS คาดการณ์ไว้ถึง +10% นอกจากนี้ ยังมีปัจจัยหนุนจากการเปิดสนามบินเตโชในเดือน ก.ค. 25 ซึ่งจะเพิ่ม Capacity เป็น 13 ล้านคน/ปี (จากเดิม 2 ล้านคน/ปี)

โครงการในอนาคตที่น่าจับตา

ถึงแม้โครงการสำคัญ 3 โครงการยังไม่มีความคืบหน้า ได้แก่ การบริหารจราจรทางอากาศที่ สปป.ลาว, การส่งมอบอุปกรณ์ให้วิทยุการบิน และการส่งมอบอุปกรณ์ให้ AOT แต่ KSS ยังคงมองเห็น Upside จากโครงการเหล่านี้ในอนาคต

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

KSS ยังคงแนะนำ "Buy" สำหรับหุ้น SAV โดยให้ราคาเป้าหมาย (TP25F) ที่ 27.75 บาท ประเมินด้วยวิธี DCF, WACC 8.9% เทียบเท่า P/E’25F ที่ 34x ใกล้เคียงค่าเฉลี่ยในอดีต KSS มองว่า SAV ยังคงน่าสนใจจากแนวโน้มกำไรที่เติบโตตามปริมาณเที่ยวบินในกัมพูชา, โอกาสเกิด Upside จากโครงการในอนาคต และโครงการซื้อหุ้นคืนที่ช่วยสร้างเสถียรภาพด้านราคาหุ้น