บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ไฮไลท์สำคัญ

PYLON รายงานกำไรสุทธิ 1Q25 ที่ 18 ล้านบาท สูงกว่าที่ Krungsri Securities (KSS) คาดการณ์ไว้ถึง 21% จาก Gross margin ที่ดีกว่าคาด และการใช้เครื่องจักรที่สูงขึ้น KSS มองว่าอุตสาหกรรมเสาเข็มกำลังกลับเข้าสู่ช่วงขาขึ้นอีกครั้ง ทั้งจากความต้องการงานภาครัฐและเอกชนที่เพิ่มขึ้น รวมถึงการแข่งขันที่ลดลง

text-primary ผลประกอบการ 1Q25 ฟื้นตัวโดดเด่น

กำไรสุทธิ 1Q25 ของ PYLON พลิกกลับมาเป็นกำไรที่ 18 ล้านบาท จาก 1 ล้านบาทใน 1Q24 และขาดทุน -8 ล้านบาทใน 4Q24 รายได้อยู่ที่ 302 ล้านบาท (+44% y-y, +86% q-q) Gross margin ฟื้นตัวมาอยู่ที่ 13.4% จาก 7.1% ใน 1Q24 และ 1.9% ใน 4Q24 เนื่องจากการใช้เครื่องจักรที่เพิ่มขึ้นเป็น 12 ชุด จาก 8 ชุดใน 1Q24 และ 4Q24

text-primary แนวโน้มเติบโตสดใส พร้อม Upside Risk

KSS มองว่าแนวโน้ม 2Q-4Q25F จะเข้าสู่ช่วงที่ดี โดยคาดการณ์การใช้เครื่องจักรจะเพิ่มเป็น 15 ชุดใน 2Q25F (เริ่มงานสายสีส้ม) และมากกว่า 15 ชุดใน 3Q-4Q25F (เริ่มงานโรงพยาบาล, ด่วนจตุโชติ) Backlog ของ PYLON ทำ New high ที่ 1.7 พันล้านบาท ซึ่งหลายงานเป็นงานระยะยาวราว 12 เดือน ทำให้กำไรรายไตรมาสมีเสถียรภาพมากขึ้น KSS คาดการณ์กำไรปี 25F ที่ 94 ล้านบาท และมองว่ายังมี Upside risk จากการรับงานที่มากกว่าคาด และ Margin ที่จะทยอยฟื้นตัวหลังการแข่งขันลดลง

text-primary คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

KSS แนะนำ "Buy" PYLON โดยให้ราคาเป้าหมายปี 25F ที่ 2.60 บาท อิง P/BV 2.0 เท่า โดยมองว่าการฟื้นตัวของอุตสาหกรรมเป็นจุดสะสมหุ้นที่ดี

วิธีคิดราคาเป้าหมาย: อิงจาก P/BV (Price to Book Value) ที่ 2.0 เท่า