บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

GULF โชว์ผลงาน Q1/68 กำไรปกติทำสถิติสูงสุดใหม่ ASPS ยังคงประมาณการกำไรปี 68 เติบโต 15.3% มองเป็นจังหวะเข้าสะสมลงทุนระยะยาว

ผลประกอบการ Q1/68 สุดปัง

GULF รายงานกำไรสุทธิ Q1/68 เพิ่มขึ้น 38.3%qoq แตะ 5.3 พันล้านบาท หนุนจากกำไรจาก FX และตราสารอนุพันธ์ 59.6 ล้านบาท (จากเดิมขาดทุน 858.2 ล้านบาทใน Q4/67) กำไรปกติเพิ่มขึ้น 12.1%qoq ทำสถิติสูงสุดใหม่ที่ 5.3 พันล้านบาท จากปริมาณขายไฟฟ้าให้ภาครัฐที่ฟื้นตัว และรับรู้โครงการใหม่ 672 MW รวมถึงส่วนแบ่งกำไร INTUCH ที่ดีขึ้น

รายได้จากการขายไฟฟ้าเพิ่มขึ้น 14.8%qoq อยู่ที่ 3.0 หมื่นล้านบาท หลัง EGAT ซื้อไฟฟ้าเพิ่มขึ้น และรับรู้โครงการ solar 5 โครงการ (295 MW) เต็มไตรมาส ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมเพิ่มขึ้น 10.2%qoq อยู่ที่ 3.2 พันล้านบาท จากการรับรู้โครงการโรงไฟฟ้าหินกอง phase 2 และส่วนแบ่งกำไรจาก INTUCH ที่ดีขึ้น

ข้อสังเกตและแนวโน้ม

ASPS คาดการณ์กำไรปกติ Q2/68 จะอ่อนตัวลง QoQ จากส่วนแบ่งกำไรของกลุ่มโรงไฟฟ้าพลังงานลมในไทยและเยอรมนีที่ลดลง และกำไรกลุ่มโรงไฟฟ้า SPP ที่ลดลงตามค่า Ft

ค่าใช้จ่าย SG&A เพิ่มขึ้น 5.4%qoq จากค่าใช้จ่ายด้านบุคลากร และค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานตามการเปิด COD โครงการใหม่ๆ ต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้น 7.4%qoq ตามการรับรู้ดอกเบี้ยจากการเปิด COD โครงการใหม่ๆ และดอกเบี้ย จากการออกหุ้นกู้

สรุปและคำแนะนำ

ASPS ยังคงประมาณการกำไรปกติปี 2568 ของ GULF ที่ 2.1 หมื่นล้านบาท เติบโต 15.3%yoy จากโครงการใหม่ๆ ที่ COD ในปี 2567 (1.6 พัน MW) และโครงการใหม่ที่คาดว่าจะ COD ในปี 2568 (731.6 MW) คงราคาเป้าหมายเดิมที่ 68.25 บาท

นักวิเคราะห์จาก บล.เอเซีย พลัส (ASPS) ประเมินมูลค่าหุ้น GULF โดยวิธี Consensus Analysis