บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ: SAV ประกาศโครงการซื้อหุ้นคืน

บริษัทหลักทรัพย์กรุงศรี (KSS) ออกบทวิเคราะห์เชิงบวกต่อ บริษัท Samart Aviation Solutions (SAV) หลังประกาศโครงการซื้อหุ้นคืน โดยมองว่าเป็นสัญญาณของฐานะการเงินที่แข็งแกร่ง และเป็นผลดีต่ออัตราผลตอบแทนส่วนของผู้ถือหุ้น (ROE) และกำไรต่อหุ้น (EPS) KSS คงคำแนะนำ "ซื้อ" พร้อมราคาเป้าหมาย 27.75 บาท

รายละเอียดโครงการซื้อหุ้นคืนและเหตุผล

SAV ประกาศโครงการซื้อหุ้นคืนในวงเงินไม่เกิน 180 ล้านบาท และจำนวนหุ้นที่จะซื้อคืนไม่เกิน 12.8 ล้านหุ้น หรือคิดเป็นไม่เกิน 2% ของหุ้นทั้งหมด โดยมีระยะเวลาซื้อคืน 6 เดือน ตั้งแต่ 1 พฤษภาคม - 31 ตุลาคม 2568 KSS มองว่าการซื้อหุ้นคืนเป็นการส่งสัญญาณว่าบริษัทมีฐานะทางการเงินแข็งแกร่ง และจะช่วยเพิ่ม ROE และ EPS เนื่องจาก ณ สิ้นปี 2567 SAV มีกำไรสะสม 788 ล้านบาท ไม่มีหนี้สินที่ถึงกำหนดชำระใน 6 เดือน และมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด 309 ล้านบาท

เหตุผลที่ KSS ยังคงแนะนำ "ซื้อ"

KSS คงคำแนะนำ "ซื้อ" หุ้น SAV โดยให้ราคาเป้าหมาย (TP25F) ที่ 27.75 บาท ประเมินด้วยวิธี DCF (Discounted Cash Flow) โดยมี WACC (Weighted Average Cost of Capital) ที่ 8.9% ซึ่งเทียบเท่า P/E’25F ที่ 34 เท่า ใกล้เคียงค่าเฉลี่ยในอดีต KSS ยังคงชอบหุ้น SAV จาก 2 ปัจจัยหลัก:

1. กำไรมีแนวโน้มเติบโต ตามปริมาณเที่ยวบินในกัมพูชา ซึ่งมี Catalyst บวกจากอุตสาหกรรมท่องเที่ยวไทยและเวียดนาม โดยคาดการณ์กำไรสุทธิปี 2568 จะเติบโต +11% YoY
2. ผลประกอบการมี Upside จาก 3 โครงการที่ยังไม่รวมในประมาณการ ได้แก่:
   • การบริหารจราจรทางอากาศให้ สปป.ลาว
   • ร่วมมือ Partner ส่งมอบอุปกรณ์ให้ AOT มูลค่า 1.2 พันล้านบาท
   • การส่งมอบอุปกรณ์ให้วิทยุการบินมูลค่า 1.2 พันล้านบาท

สรุป

KSS มองว่าการประกาศซื้อหุ้นคืนของ SAV เป็นปัจจัยบวกที่สะท้อนถึงความแข็งแกร่งทางการเงินของบริษัท และยังมีปัจจัยสนับสนุนการเติบโตของกำไรในอนาคตจากปริมาณเที่ยวบินที่เพิ่มขึ้นและโครงการต่างๆ ที่ยังไม่ได้รวมในประมาณการ ทำให้ยังคงแนะนำ "ซื้อ" โดยมีราคาเป้าหมายที่ 27.75 บาท