บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
PYLON กำไรฟื้นแรง! Krungsri Securities ชี้อุตสาหกรรมขาขึ้น Backlog New High หนุน
P/E 14.92 YIELD 1.53 ราคา 2.62 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ: PYLON กำไร Q1/25F ฟื้นตัวแรง, อุตสาหกรรมขาขึ้น
Krungsri Securities มอง Positive ต่อ PYLON จากแนวโน้มอุตสาหกรรมเสาเข็มที่ขับเคลื่อนด้วย Demand งานรัฐและเอกชน รวมถึง Supply ที่ลดลงและการแข่งขันที่น้อยลง คาดกำไร Q1/25F ที่ 15 ล้านบาท เริ่มฟื้นตัวเป็นงวดแรก และจะเร่งตัวแรงตั้งแต่ Q2-4/25F ตามการใช้เครื่องจักรที่เพิ่มขึ้นและ Margin ที่ทยอยฟื้นตัว แนะนำ "Buy" ที่ราคาเป้าหมาย 2.60 บาท อิง P/BV 2.0 เท่า
รายละเอียดการวิเคราะห์: คาด Q1/25F พลิกเป็นกำไร, Backlog New High
Krungsri Securities คาดกำไรสุทธิ Q1/25F ของ PYLON จะอยู่ที่ 15 ล้านบาท ฟื้นตัวจาก 1 ล้านบาทใน Q1/24 และขาดทุน -8 ล้านบาทใน Q4/24 จากอุตสาหกรรมที่ฟื้นตัวและการเริ่มงานโครงการใหม่ คาดรายได้ 304 ล้านบาท (+45% y-y, +88% q-q) และ Gross margin ฟื้นตัวมาที่ 12.0% จาก 7.1%/1.9% ใน Q1/24/4Q/24 ตามประสิทธิการใช้เครื่องจักรที่เพิ่มขึ้นและการแข่งขันที่ผ่อนคลาย
ล่าสุด PYLON รับงานโรงพยาบาลเอกชนเพิ่มอีก 100 ล้านบาท ทำให้ YTD รับงานใหม่แล้ว 1.2 พันล้านบาท คิดเป็น 83% ของสมมติฐานงานใหม่ปี 25F ทำให้ Backlog ยัง New High ต่อเนื่องเป็น 1.7 พันล้านบาท แนวโน้มกำไรจะเติบโต y-y, q-q ตลอด 3 ไตรมาสที่เหลือของปี จากการใช้เครื่องจักรที่เพิ่มขึ้น และคาดว่ากำไรปี 25F ที่ 94 ล้านบาท ยังมี Upside risk สูง
ข้อสังเกต: ผลกระทบจากการยกเลิกเหล็ก IF, คำแนะนำการลงทุน
Krungsri Securities มองว่าแนวโน้มการยกเลิกเหล็กประเภท IF จะมีผลกระทบต่อ PYLON จำกัด เนื่องจากปัจจุบันเสาเข็มใช้ทั้งเหล็ก IF และ EF ขึ้นกับความต้องการของลูกค้า หากปรับมาใช้เฉพาะเหล็ก EF ก็สามารถทำได้ แต่ราคาโดยทั่วไปจะสูงกว่า IF ไม่ต่ำกว่า 5% ซึ่งเป็นภาระของลูกค้า
Krungsri Securities แนะนำ "Buy" PYLON ที่ราคาเป้าหมาย 2.60 บาท (อิง P/BV 2.0 เท่า) มองเป็นจุดสะสมหุ้นที่ดีจากภาพอุตสาหกรรมที่ฟื้นตัวเด่นและทิศทางกำไรที่ฟื้นตัว