บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
PYLON ฟื้นตัวปี 68! KSecurities มองกำไรปกติพลิกบวก
P/E 14.92 YIELD 1.53 ราคา 2.62 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ:
KSecurities คาดการณ์ว่า บมจ.ไพลอน (PYLON) จะพลิกฟื้นกำไรปกติในปี 2568 หลังปี 2567 ขาดทุนปกติ แนวโน้มรายได้ออกมาน้อยกว่าที่คาดการณ์ไว้ 11% จากโครงการที่มีอัตรากำไรต่ำในช่วงมีการแข่งขันสูง อย่างไรก็ตาม KSecurities ยังคงมีมุมมองเชิงบวกเล็กน้อยต่อการฟื้นตัวของบริษัทฯ
รายละเอียดการวิเคราะห์:
KSecurities ประเมินว่า PYLON จะพลิกเป็นกำไรที่ 16 ล้านบาท ในปี 2568 ก่อนที่รายได้จะเพิ่มเต็มที่ในช่วงครึ่งหลังของปี แม้จะไม่เห็นสัญญาณการฟื้นตัวของภาคเอกชน ซึ่งเป็นกลุ่มที่มี Backlog ส่วนใหญ่ของ PYLON แต่คาดว่าโครงการภาครัฐจะยังคงเปิดประมูลต่อไปในปี 2569-70 สถานการณ์การแข่งขันดีขึ้นเนื่องจากผู้เล่นหลักรายหนึ่งในอุตสาหกรรมตอกเสาเข็มได้ถอนตัวออกจากตลาด
ข้อสังเกต:
Backlog ล่าสุดของ PYLON อยู่ที่ 1.34 พันล้านบาท คิดเป็น 107% ของประมาณการรายได้ปี 2568 บริษัทฯ ได้รับงานใหม่จำนวน 430 ล้านบาทในไตรมาส 4/2567 และคาดว่าจะได้รับเพิ่มอีก 400-500 ล้านบาทในปีนี้ ส่งผลให้ยอดสั่งซื้อใหม่ปี 2568 อยู่ที่ 830-930 ล้านบาท
สรุปและคำแนะนำ:
KSecurities ปรับลดประมาณการกำไรปี 2568 ลง 85% และปี 2569 ลง 13.4% เพื่อสะท้อนการฟื้นตัวของ Backlog และภาคเอกชนที่ช้ากว่าคาดการณ์ ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 2.10 บาท (เดิม 3.50 บาท) ปรับลดลงเพื่อสะท้อนการปรับลดประมาณการกำไรและตัวคูณมูลค่าหุ้น อย่างไรก็ตาม KSecurities ยังคงชอบ PYLON จากแนวโน้มการฟื้นตัวที่สดใสและปริมาณ Backlog ปัจจุบันที่ 107% ของการคาดการณ์รายได้ปี 2568