บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
PSH อ่วม! บัวหลวงฯ ชี้ ขาดทุนต่ำสุดในประวัติการณ์ ปรับลดคำแนะนำเป็น "ขาย" ราคาเป้าหมาย 3.50 บาท
P/E 23.70 YIELD 4.25 ราคา 4.94 (-0.40%)
ไฮไลท์สำคัญ: ผลประกอบการต่ำกว่าคาดและการปรับลดประมาณการ
บัวหลวงSecurities (BLS) รายงานผลประกอบการของ บมจ.พฤกษา โฮลดิ้ง (PSH) โดยระบุว่า PSH รายงานขาดทุนสุทธิไตรมาส 4/67 ที่ 296 ล้านบาท ซึ่งต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้มาก BLS จึงปรับลดคำแนะนำสำหรับ PSH เป็น "ขาย" โดยมีราคาเป้าหมายใหม่ ณ สิ้นปี 2568 ที่ 3.50 บาท
ผลประกอบการที่น่าผิดหวังและปัจจัยกดดัน
PSH รายงานขาดทุนสุทธิไตรมาส 4/67 ที่ 296 ล้านบาท ลดลงจากกำไรสุทธิ 123 ล้านบาทในไตรมาส 4/66 และ 373 ล้านบาทในไตรมาส 3/67 หากไม่รวมกำไรพิเศษ ผลขาดทุนหลักจะอยู่ที่ 358 ล้านบาท ผลประกอบการหลักต่ำกว่าที่ BLS คาดการณ์ไว้ที่ 118 ล้านบาท และตลาดคาดการณ์ที่ 252 ล้านบาท สาเหตุหลักมาจากอัตรากำไรขั้นต้นจากการขายโครงการที่อยู่อาศัยลดลง และค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่สูงขึ้น
แนวโน้มและคำแนะนำ
BLS คาดการณ์ว่าไตรมาส 1/68 จะดีกว่าไตรมาส 4/67 แต่ยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันจากการแข่งขันที่รุนแรงและการเคลียร์โครงการพร้อมขายของบริษัท BLS ปรับลดประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 ลงเหลือ 705 ล้านบาท แม้จะเพิ่มขึ้น 54% YoY
BLS คงคำแนะนำ "ขาย" โดยให้ราคาเป้าหมายใหม่ ณ สิ้นปี 2568 ที่ 3.50 บาท เนื่องจากหุ้นซื้อขายที่ PER ปี 2568 ที่ 14.0 เท่า ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต BLS แนะนำให้นักลงทุนขายเนื่องจากราคาหุ้นมีมูลค่าสูงเกินไป
วิธีคิดราคาเป้าหมาย
ราคาเป้าหมาย 3.50 บาท มาจาก PER ปี 2568 ที่ 14.0 เท่า ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยปี 2549-2564 ที่ 9.5 เท่าอยู่ 2 ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน BLS มองว่าราคาหุ้นปัจจุบันสูงเกินไปเมื่อเทียบกับ PER ระยะยาว