บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
KJL นิวไฮ! หยวนต้าชี้กำไร Q4/67 ดีกว่าคาด คงเป้า 9.90 บาท
P/E 8.38 YIELD 8.39 ราคา 6.20 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ: KJL กำไร Q4/67 สุดปัง
KJL หรือ บริษัท กิจเจริญ เอ็นจิเนียริ่ง อีเลคทริค จำกัด (มหาชน) โชว์ผลงาน Q4/67 กำไรสุทธิ 53 ล้านบาท (+22.9% QoQ, +73.5% YoY) ทำสถิติสูงสุดใหม่ ดีกว่าที่หยวนต้าคาดการณ์ไว้ถึง 5% หนุนกำไรทั้งปี 67 โต 19% หยวนต้ายังคงแนะนำ "ซื้อ" และให้ราคาเป้าหมายสิ้นปี 2568 ที่ 9.90 บาท
ผลประกอบการดีเกินคาด
หยวนต้า เผยว่ากำไรที่เติบโต QoQ มาจากรายได้ที่เพิ่มขึ้นและ GPM ที่สูงขึ้น ส่วน YoY ได้แรงหนุนจาก SG&A ที่ลดลง เนื่องจาก Q4/66 มีค่าใช้จ่ายจากงาน "รวมพลคนไฟฟ้า" ซึ่งเป็นงานใหญ่ของบริษัท รายได้อยู่ที่ 330 ล้านบาท (+13.2% QoQ, +20.1% YoY) ทำสถิติสูงสุดใหม่ โดยรายได้หลักยังมาจากสินค้ามาตรฐานของ KJL จากการออกสินค้าใหม่ต่อเนื่อง รวมถึงการเบิกจ่ายงบประมาณที่ไม่สะดุด และมีออเดอร์จากการฟื้นฟูหลังน้ำท่วมช่วยหนุนรายได้บางส่วน ขณะที่สินค้ากลุ่ม Solar ยังมีความต้องการค่อนข้างสูงทั้งภาคอุตสาหกรรมและครัวเรือน GPM อยู่ที่ 31.7% ใกล้เคียงคาด และเพิ่มขึ้นจาก 30.3% ใน 3Q24 และ 30.1% ใน 4Q23 ตามรายได้ที่เพิ่มขึ้น ทำให้อัตราการใช้กำลังการผลิตสูงขึ้น กำไรสุทธิทั้งปี 2024 อยู่ที่ 181 ล้านบาท เติบโต 19.0% YoY ประกาศจ่ายเงินปันผลงวด 2H24 ที่ 0.35 บาท (มากกว่าคาดที่ 0.33 บาท) ให้ผลตอบแทน 5.1% ขึ้น XD วันที่ 13 มี.ค.
แนวโน้มและประมาณการ
หยวนต้าคาดว่ารายได้ 1Q25 อาจชะลอลง QoQ ตามปัจจัยฤดูกาล แต่ยังเติบโตได้ 5%+/- YoY เป็นราว 300 ล้านบาท+/- แต่ด้วย GPM ที่คาดว่าจะยังรักษาระดับที่ 30% ได้ เทียบกับ 28.8% ใน 1Q24 ทำให้คาดว่ากำไรจะยังเติบโตได้ราว 10% YoY หยวนต้ายังคงประมาณการกำไรปี 2025 ที่ 191 ล้านบาท เติบโต 5.4% YoY ซึ่งประมาณการกำไรยังมี Upside risk เนื่องจากยังคาดการณ์ GPM ไว้เพียง 28.4% ต่ำกว่า Guidance ของบริษัทที่ 30%
คำแนะนำการลงทุน
ราคาปัจจุบันซื้อขายด้วย PER2025 ต่ำเพียง 8.3 เท่า หยวนต้าคงคำแนะนำ "ซื้อ" คงราคาเป้าหมายสิ้นปี 2025 ที่ 9.90 บาท โดยใช้วิธี PER @ 12x (Including 2% premium from Yuanta ESG rating at AA)