SAV ลุ้นกำไร 4Q26 ทำจุดสูงสุดใหม่ รับอานิสงส์ท่องเที่ยวฟื้นตัว

ไฮไลท์สำคัญ

บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) คงคำแนะนำ "ซื้อ" หุ้น SAV โดยปรับราคาเหมาะสมปี 2027 ไว้ที่ 15.00 บาท ชี้จุดเด่นราคาหุ้นปัจจุบันอยู่ในโซนต่ำ พร้อมคาดการณ์อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล (Div. Yield) สูงถึง 8-9% ต่อปี ขณะที่แนวโน้มกำไร 3Q26 คาดว่าจะฟื้นตัวโดดเด่น และมีลุ้นทำสถิติสูงสุดใหม่ (All Time High) ในช่วง 4Q26 ซึ่งเป็นช่วง High Season ของการท่องเที่ยว

วิเคราะห์ผลประกอบการและแนวโน้ม

คาดกำไรปกติ 3Q26 อยู่ที่ 140 ล้านบาท (+14% QoQ, +4% YoY) จากจำนวนเที่ยวบินที่ฟื้นตัว 10% QoQ หลังความตึงเครียดในตะวันออกกลางเริ่มคลี่คลาย โดยเฉพาะเที่ยวบิน Overflight ที่ขยายตัวได้ดี สำหรับปี 2026-2027 บล.หยวนต้าได้ปรับประมาณการกำไรลงเล็กน้อย 2-5% เพื่อสะท้อนผลกระทบจากสงครามที่ยืดเยื้อกว่าคาด โดยคาดกำไรปี 2026 อยู่ที่ 575 ล้านบาท (+1% YoY) และปี 2027 อยู่ที่ 634 ล้านบาท (+10% YoY) ตามลำดับ

ข้อสังเกตและปัจจัยหนุน

นักวิเคราะห์มองว่า SAV มีความแข็งแกร่งด้านกระแสเงินสดและสถานะการเงินที่มั่นคง (Net Cash) โดยปัจจัยบวกสำคัญที่ต้องจับตาคือ การประมูลงานจำหน่ายอุปกรณ์ Radar ในกลุ่มประเทศ CLMV และงานติดตั้งระบบตรวจจับวัตถุแปลกปลอม (FOD) ในสนามบินภายใต้ AOT ซึ่งหากมีความคืบหน้าจะเป็นแรงหนุนสำคัญต่อราคาหุ้น นอกจากนี้การเปิดสนามบินนานาชาติเทโชในกัมพูชายังเป็นโครงสร้างพื้นฐานที่ช่วยสนับสนุนการเติบโตในระยะยาว

ส่วนสรุป

แม้จะมีการปรับลดประมาณการกำไรลงบ้างจากปัจจัยภายนอก แต่ด้วยราคาหุ้นที่ซื้อขายบน PER27 เพียง 10.9 เท่า ถือว่า "ไม่แพง" เมื่อเทียบกับการเติบโตที่คาดว่าจะกลับมาเร่งตัวในปี 2027 ประกอบกับความคาดหวังในเงินปันผลที่จูงใจ ทำให้ SAV ยังคงเป็นหุ้นที่น่าสนใจสำหรับการลงทุนเพื่อรับผลตอบแทนในระยะกลางถึงยาว