CRC แนวโน้มกำไรสดใส แต่ราคาหุ้นตึงตัวแนะถือรอจังหวะ
ไฮไลท์สำคัญ
บริษัทหลักทรัพย์ เมย์แบงก์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) หรือ MST ได้เผยแพร่บทวิเคราะห์หุ้น Central Retail Corporation (CRC) โดยปรับเพิ่มราคาเป้าหมายใหม่ขึ้นเป็น 32.50 บาท จากเดิม 22.50 บาท ด้วยวิธี DCF พร้อมปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 2569–2571 ขึ้น 11-14% อย่างไรก็ตาม ฝ่ายวิจัยยังคงคำแนะนำ "ถือ" เนื่องจากมองว่าราคาหุ้นปัจจุบันอยู่ในระดับที่สูงและสะท้อนการฟื้นตัวไปมากแล้ว โดยแนะนำให้หันไปให้ความสนใจกับหุ้นกลุ่มเดียวกันที่มีแนวโน้มการเติบโตโดดเด่นกว่าอย่าง MOSHI และ BJC แทน
เจาะลึกปัจจัยบวกและลบต่อผลประกอบการ
MST คาดการณ์กำไรสุทธิไตรมาส 3/2569 อยู่ที่ 1.55 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 19% YoY โดยได้รับแรงหนุนจากอัตรากำไรขั้นต้นที่ขยายตัวและการลดลงของดอกเบี้ยจ่าย สำหรับภาพรวมปี 2569 ธุรกิจอาหารจะเป็นเครื่องยนต์หลักในการเติบโต โดยคาดว่าจะขยายตัว 10% YoY จากความแข็งแกร่งของ TOPS และ GO Wholesale ทั้งในไทยและเวียดนาม รวมถึงการขายกิจการเหงียนคิม (NK) ที่ขาดทุนออกไป ในขณะที่กลุ่มแฟชั่นคาดว่าจะฟื้นตัวได้เล็กน้อย แต่กลุ่มฮาร์ดไลน์ยังคงเผชิญกับ
ข้อสังเกตด้านมูลค่าหุ้นและการลงทุน
แม้แนวโน้มกำไรจะดูดีขึ้น แต่ MST ตั้งข้อสังเกตว่ามูลค่าหุ้น CRC ปัจจุบันเริ่มตึงตัว โดยซื้อขายที่ P/E ปี 2567 สูงถึง 18 เท่า ซึ่งถือว่าสูงที่สุดในกลุ่มค้าปลีก ในขณะที่อัตราการเติบโตเฉลี่ยของกำไรต่อหุ้น (EPS CAGR) ระยะ 3 ปี อยู่ที่ 9.6% ซึ่งใกล้เคียงกับค่าเฉลี่ยกลุ่ม นอกจากนี้
บทสรุปและมุมมองนักวิเคราะห์
โดยสรุป MST มองว่า CRC มีทิศทางธุรกิจที่แข็งแกร่งขึ้นจากการปรับพอร์ตโฟลิโอและประสิทธิภาพการทำกำไรที่ดีขึ้น แต่ด้วยราคาหุ้นที่ปรับตัวขึ้นมาจนสะท้อนปัจจัยบวกไปมากแล้ว จึงยังคงคำแนะนำ "ถือ" เพื่อรอดูความชัดเจนของการเติบโตในระยะถัดไป ทั้งนี้ นักลงทุนควรติดตามความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจและความผันผวนของตลาดที่อาจส่งผลกระทบต่อกำลังซื้อของผู้บริโภคในอนาคต โดยนักวิเคราะห์แนะนำให้พิจารณาหุ้นทางเลือกอื่นในกลุ่มค้าปลีกที่มีความน่าสนใจและราคาหุ้นยังไม่ตึงตัวเท่ากับ CRC