DELTA ส่งสัญญาณฟื้นตัวแรงรับไตรมาส 3 คาดกำไรพุ่งทะยานก่อนทำจุดสูงสุดใหม่ในไตรมาส 4

สรุปภาพรวมการเติบโต

บล.เอเซียพลัส (ASPS) ประเมินทิศทางธุรกิจของ DELTA ว่ากำลังเข้าสู่ช่วงฟื้นตัวอย่างโดดเด่น โดยคาดการณ์กำไรสุทธิในไตรมาส 3/2569 อยู่ที่ 8.8 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 45% จากไตรมาสก่อน และ 19% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน พร้อมปรับราคาเป้าหมายปี 2570 ลงเล็กน้อยมาอยู่ที่ 333 บาท (จากเดิม 342 บาท) โดยยังคงคำแนะนำ "Buy" เนื่องจากมองว่าราคาหุ้นได้ตอบรับปัจจัยลบไปมากแล้วและยังมีความน่าสนใจเมื่อเทียบกับกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์อื่นๆ

เจาะลึกปัจจัยหนุนและผลประกอบการ

ปัจจัยบวกสำคัญมาจากยอดขายที่คาดว่าจะแตะ 7.8 หมื่นล้านบาท (+19% QoQ) หลังจากบริษัทแก้ไขปัญหาการขาดแคลนวัตถุดิบได้สำเร็จตั้งแต่เดือนกรกฎาคมที่ผ่านมา ประกอบกับอัตรากำไรขั้นต้น (Gross Profit Margin) ที่ปรับตัวดีขึ้นเป็น 29.2% จากการเน้นขายสินค้ากลุ่ม AI, ดาต้าเซ็นเตอร์ และระบบระบายความร้อน (Liquid cooling) ที่มีมาร์จิ้นสูง ทั้งนี้ บล.เอเซียพลัสคาดการณ์ว่า ไตรมาส 4/2569 จะกลายเป็นจุดสูงสุดของปี เนื่องจากมีคำสั่งซื้อล่วงหน้าที่รอการส่งมอบจำนวนมากจากช่วงไตรมาส 2 ที่ผ่านมา

ข้อสังเกตด้านการลงทุน

นักวิเคราะห์ระบุว่า แม้จะมีการปรับประมาณการกำไรปี 2569-2570 ลงราว 3% เพื่อให้สอดคล้องกับผลการดำเนินงานในช่วง 9 เดือนแรก แต่ภาพรวมการเติบโตของกำไรยังคงแข็งแกร่งที่ระดับ 38% - 41% ต่อปี นอกจากนี้ หุ้น DELTA ยังถือว่า Laggard กลุ่ม เมื่อเทียบกับหุ้นในอุตสาหกรรมเดียวกันอย่าง HANA และ KCE ที่ปรับตัวขึ้นแรงกว่ามากในปีนี้ สำหรับด้าน ESG บริษัทมีความเสี่ยงในระดับค่อนข้างต่ำ โดยมีคะแนนโดดเด่นในด้านสังคมและธรรมาภิบาล แต่ควรติดตามการบริหารจัดการด้านสิ่งแวดล้อมและการใช้พลังงานอย่างใกล้ชิด

บทสรุปสำหรับนักลงทุน

การฟื้นตัวของ DELTA ในช่วงครึ่งปีหลังถือเป็นสัญญาณบวกที่ชัดเจน โดยเฉพาะการบริหารจัดการซัพพลายเชนที่กลับมาเป็นปกติและดีมานด์ในกลุ่ม AI ที่ยังคงแข็งแกร่ง นักลงทุนสามารถใช้จังหวะนี้พิจารณาลงทุนเพื่อรับการเติบโตในระยะยาว โดยมีแนวรับที่ 216 – 232 บาท และแนวต้านที่ 260 – 270 บาท ตามมุมมองของฝ่ายวิจัย บล.เอเซียพลัส