KCE ลุ้นออเดอร์หุ่นยนต์ฮิวแมนนอยด์หนุนอนาคต พร้อมปรับเป้าหมายราคาใหม่

โอกาสทองจากหุ่นยนต์ฮิวแมนนอยด์

โบรกเกอร์ KGI รายงานว่า KCE กำลังอยู่ระหว่างการเจรจาธุรกิจกับบริษัทในสหรัฐฯ ซึ่งคาดการณ์ว่าเป็น Tesla เพื่อผลิตแผ่นวงจรพิมพ์ (PCB) สำหรับหุ่นยนต์ฮิวแมนนอยด์ (Tesla Optimus) แม้ปัจจุบันยังไม่มีคำสั่งซื้อที่แน่นอนและโครงการยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น แต่ถือเป็น ปัจจัยบวกที่ช่วยสร้าง Sentiment เชิงบวกให้กับราคาหุ้น โดยหากโครงการนี้เกิดขึ้นจริง จะเป็นโอกาสสำคัญในการขยายฐานรายได้ในอนาคต เนื่องจากตลาด PCB สำหรับหุ่นยนต์มีอัตราการเติบโตสูงกว่าตลาด PCB ทั่วไปอย่างมาก

แนวโน้มผลประกอบการฟื้นตัวชัดเจน

KGI คาดการณ์ว่าผลประกอบการของ KCE จะฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งในช่วงครึ่งหลังของปี 2569 ต่อเนื่องถึงปี 2567 โดยได้รับแรงหนุนจาก 3 ปัจจัยหลัก ได้แก่ 1. การปรับขึ้นราคาขาย 10% ตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2569 2. ปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้นจากลูกค้าเดิม และ 3. การบริหารจัดการต้นทุนที่ดีขึ้นจากราคาวัตถุดิบทองแดงที่เริ่มทรงตัว รวมถึงการประหยัดต่อขนาด (Economies of Scale) ทั้งนี้ โบรกเกอร์ได้ปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2569 ขึ้น 5.6% และปี 2567 ขึ้น 24.5% เพื่อสะท้อนถึงแรงกดดันด้านต้นทุนที่ลดลง

ข้อสังเกตและมุมมองการลงทุน

แม้จะมีข่าวดีเรื่องหุ่นยนต์ แต่ KGI ยังคงคำแนะนำ "Neutral" (ถือ) โดยปรับราคาเป้าหมายสิ้นปี 2567 ขึ้นเป็น 62.00 บาท (จากเดิม 48.00 บาท) ด้วยวิธีคิดอิงค่า PER ที่ 40.0 เท่า (+1.5 S.D. ของค่าเฉลี่ยย้อนหลัง) หรือ PEG ที่ 1.0 เท่า ทั้งนี้ นักวิเคราะห์ให้ข้อสังเกตว่า ความชัดเจนของคำสั่งซื้อและผลตอบแทนจากโครงการหุ่นยนต์ยังมีจำกัด และอาจต้องใช้เวลา 6-12 เดือนก่อนเริ่มการผลิตจริง ดังนั้นนักลงทุนควรติดตามความคืบหน้าอย่างใกล้ชิด

สรุปภาพรวมสถานะการเงิน

ในภาพรวม KCE มีสถานะทางการเงินที่มั่นคง โดยคาดการณ์กำไรสุทธิปี 2569 อยู่ที่ 1,391 ล้านบาท และเติบโตต่อเนื่องสู่ 1,839 ล้านบาทในปี 2567 โดยมีจุดเด่นที่การฟื้นตัวของอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ที่คาดว่าจะปรับตัวดีขึ้นจาก 21.4% ในปี 2569 เป็น 23.8% ในปี 2567 อย่างไรก็ตาม ยังคงมีความเสี่ยงที่ต้องระวัง เช่น ภัยธรรมชาติ การย้ายฐานการผลิตของลูกค้าไปยังคู่แข่งรายอื่น และความผันผวนของค่าเงินบาทที่อาจส่งผลกระทบต่อรายได้และกำไรในอนาคต