SAV รับอานิสงส์เที่ยวบินฟื้นตัวครึ่งปีหลัง โบรกฯ คงคำแนะนำ ซื้อ

ไฮไลท์สำคัญ

บริษัท สามารถ เอวิเอชั่น โซลูชั่นส์ จำกัด (มหาชน) หรือ SAV ยังคงเป็นหุ้นที่น่าสนใจในมุมมองของโบรกเกอร์ PI โดยนักวิเคราะห์ประเมินว่าธุรกิจมีความเสี่ยงต่ำเนื่องจากเป็นบริการที่จำเป็นต่อสายการบิน แม้ผลประกอบการไตรมาส 2/2569 จะชะลอตัวจากปัจจัยภายนอก แต่คาดการณ์ว่า แนวโน้มครึ่งปีหลัง (2H26) จะเห็นการฟื้นตัวที่ชัดเจน จากจำนวนเที่ยวบินที่กลับมาเพิ่มขึ้น

วิเคราะห์ผลประกอบการและแนวโน้มการเติบโต

ในไตรมาส 2/2569 บริษัทมีกำไรสุทธิ 122 ล้านบาท (-6%YoY, -16%QoQ) ซึ่งได้รับผลกระทบจากความไม่สงบในตะวันออกกลางที่ทำให้เที่ยวบินระหว่างประเทศลดลง อย่างไรก็ตาม โบรกเกอร์ PI ได้ปรับประมาณการกำไรสุทธิทั้งปี 2569 ลงเพียง 3% มาอยู่ที่ 584 ล้านบาท (+7%YoY) โดยมองว่าในไตรมาส 3/2569 เที่ยวบินกลุ่ม Over flight จะปรับตัวดีขึ้นจากการเดินทางที่เพิ่มขึ้น และการที่สายการบินเวียดนามต้องบินอ้อมผ่านน่านฟ้ากัมพูชาจากพายุในทะเลจีนใต้ รวมถึงนโยบายฟรีวีซ่าของกัมพูชาต่อประเทศจีนจะเป็นปัจจัยบวกหนุนรายได้

ข้อสังเกตด้านการลงทุนและการประมูล

แม้จะมีปัจจัยบวกด้านการดำเนินงาน แต่มีข้อสังเกตเรื่อง ความล่าช้าของงานประมูลใหม่ โดยงานตรวจจับสิ่งแปลกปลอมบนสนามบินของ AOT มูลค่า 1,369 ล้านบาท ได้เลื่อนไปประมูลในช่วงเดือนตุลาคม และงานอุปกรณ์ของวิทยุการบินอาจเลื่อนไปเป็นต้นปี 2570 แทน ทั้งนี้ บริษัทมีสถานะทางการเงินที่แข็งแกร่งและรายได้ค่อนข้างแน่นอน ซึ่งเป็นจุดเด่นที่ช่วยลดความเสี่ยงในการดำเนินธุรกิจ

สรุปคำแนะนำและราคาเป้าหมาย

โบรกเกอร์ PI ยังคงแนะนำ “ซื้อ” โดยประเมินราคาเป้าหมายใหม่ที่ 14.6 บาท (อิง PER ปี 2569 ที่ 16 เท่า) ซึ่งคิดเป็น Upside ประมาณ 33% จากราคาปัจจุบัน ทั้งนี้ SAV ถือเป็นหุ้นที่มีความเสี่ยงต่ำและมีรายได้ที่คาดการณ์ได้ชัดเจน เหมาะสำหรับการลงทุนในกลุ่มอุตสาหกรรมบริการและขนส่ง