PYLON โชว์ศักยภาพแกร่งตุน Backlog แน่น พร้อมรับงาน Data Center หนุนกำไรโต

ไฮไลท์สำคัญ

บริษัท ไพลอน จำกัด (มหาชน) หรือ PYLON เผยทิศทางธุรกิจสดใสด้วยยอดงานในมือ (Backlog) ที่แข็งแกร่งถึง 1.5 พันล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก 1.2 พันล้านบาท ณ สิ้นปี 2568 โดยเน้นงานภาคเอกชนเป็นหลักถึง 87% ทั้งโรงงาน โรงพยาบาล และศูนย์ข้อมูล (Data Center) ซึ่งบริษัทมีสถานะทางการเงินที่มั่นคงด้วยเงินสดสุทธิและอัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (D/E Ratio) ต่ำเพียง 0.5 เท่า ทำให้มีความพร้อมสูงในการลงทุนเครื่องจักรเพิ่มเติมเพื่อรองรับโอกาสทางธุรกิจในอนาคต

มุมมองโบรกเกอร์และราคาเป้าหมาย

บริษัทหลักทรัพย์ ฟินันเซีย ไซรัส (FSSIA) คงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 4.0 บาท อ้างอิงจากเป้าหมาย PBV ที่ 2.4 เท่า โดยนักวิเคราะห์มองว่าผลประกอบการในไตรมาส 3/2569 จะเร่งตัวขึ้นทั้งจากไตรมาสก่อนหน้าและจากช่วงเดียวกันของปีก่อน เนื่องจากมีการใช้งานเครื่องจักรเพิ่มขึ้นเป็น 20-22 ชุด จากเดิม 17-18 ชุดในไตรมาส 2/2569 ซึ่งได้รับแรงหนุนจากการรับรู้รายได้เต็มไตรมาสของโครงการ Central Embassy เฟส 2 นอกจากนี้ บริษัทยังมีแผนจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลสำหรับงวดครึ่งปีแรก 2569 ที่ 0.15 บาทต่อหุ้น (XD วันที่ 27 สิงหาคม) คิดเป็นอัตราผลตอบแทนประมาณ 3.9%

ข้อสังเกตและปัจจัยสนับสนุน

การแข่งขันในตลาดรับเหมาฐานรากปัจจุบันยังอยู่ในระดับต่ำ เนื่องจากคู่แข่งรายใหญ่ต่างมีงานล้นมือ ทำให้โครงการใหม่ที่ PYLON ได้รับมี อัตรากำไรขั้นต้นที่อยู่ในระดับดีและคาดว่าจะรักษาไว้ได้ไม่ต่ำกว่า 23-25% นอกจากนี้ บริษัทยังมีความยืดหยุ่นในการบริหารจัดการต้นทุนวัสดุก่อสร้างเนื่องจากเป็นโครงการระยะสั้น สำหรับงานภาครัฐนั้น แม้จะยังต้องรอความชัดเจนในขั้นตอนการประมูล แต่คาดว่าจะมีโอกาสจากโครงการทางด่วนและมอเตอร์เวย์ในช่วงต้นปีหน้าเป็นต้นไป

สรุปภาพรวมการลงทุน

FSSIA คงประมาณการกำไรหลักปี 2569 ไว้ที่ 256 ล้านบาท เติบโต 23% เมื่อเทียบกับปีก่อน โดยผลการดำเนินงานในช่วงครึ่งปีแรกคิดเป็น 60% ของประมาณการทั้งปี ทั้งนี้ PYLON ถือเป็นหุ้นที่มีสถานะทางการเงินที่แข็งแกร่งมาก มีกระแสเงินสดสุทธิและสภาพคล่องสูง ซึ่งเป็นปัจจัยบวกสำคัญที่ช่วยลดความเสี่ยงและเพิ่มความสามารถในการแข่งขันในอุตสาหกรรมก่อสร้างได้เป็นอย่างดี