PTG พลิกกำไร Q2/26 รับอานิสงส์มาร์จิ้นน้ำมันฟื้นตัว โบรกฯ มองอนาคตสดใสจากธุรกิจ Non-Oil

ผลการดำเนินงานฟื้นตัวชัดเจน

บริษัท พีทีจี เอ็นเนอยี จำกัด (มหาชน) หรือ PTG กลับมาทำกำไรสุทธิได้อีกครั้งในไตรมาส 2/2569 อยู่ที่ 74 ล้านบาท พลิกจากที่ขาดทุนสุทธิ 205 ล้านบาทในไตรมาส 1/2569 แม้จะลดลงเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยบวกสำคัญจากค่าการตลาดน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้นมาอยู่ที่ 1.83 บาทต่อลิตร จากการบริหารจัดการราคาและแรงกดดันด้านสต็อกที่ลดลง ช่วยชดเชยปริมาณการขายน้ำมันที่ลดลง 18% จากไตรมาสก่อนหน้าได้เป็นอย่างดี

ธุรกิจ Non-Oil เติบโตต่อเนื่อง

กลยุทธ์การเติบโตที่แข็งแกร่ง

ธุรกิจที่ไม่ใช่น้ำมัน (Non-Oil) ยังคงเป็นเครื่องยนต์หลักในการขับเคลื่อนกำไร โดยมีรายได้เติบโต 21.3% เมื่อเทียบกับปีก่อน แตะระดับ 6.8 พันล้านบาท นำโดยธุรกิจกาแฟพันธุ์ไทยที่ขยายสาขาอย่างรวดเร็วถึง 2,467 สาขา (+50.2% จากปีก่อน) นอกจากนี้ บริษัทยังเริ่มรับรู้รายได้จากโรงไฟฟ้าขยะขนาด 4.9 เมกะวัตต์เต็มไตรมาสตั้งแต่ไตรมาส 3/2569 เป็นต้นไป ซึ่งจะช่วยสร้างกระแสเงินสดที่มั่นคงในระยะยาว

มุมมองนักวิเคราะห์และคำแนะนำการลงทุน

บล.โกลเบล็ก (Globlex) คงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 9.80 บาท ซึ่งประเมินมูลค่าด้วยวิธี SoTP (Sum-of-the-Parts) โดยมองว่า PTG มีจุดเด่นจากการรักษาฐานส่วนแบ่งการตลาดค้าปลีกน้ำมันได้ที่ระดับ 22% ประกอบกับการขยายระบบนิเวศธุรกิจ Non-Oil และแพลตฟอร์ม Max World ที่จะช่วยสร้างการเติบโตของกำไรในครึ่งปีหลังของปี 2569 ให้ฟื้นตัวต่อเนื่องตามปริมาณการขายน้ำมันที่คาดว่าจะกลับมาสู่ภาวะปกติ

สรุปภาพรวมและข้อสังเกต

โดยรวม PTG ผ่านจุดต่ำสุดของปีมาแล้วในไตรมาส 1/2569 และกำลังเข้าสู่ช่วงฟื้นตัว ทั้งนี้ นักลงทุนควรติดตามการฟื้นตัวของปริมาณการขายน้ำมันในครึ่งปีหลัง ซึ่งจะเป็นตัวแปรสำคัญในการผลักดันผลประกอบการให้เป็นไปตามเป้าหมายที่บริษัทวางไว้ โดยบริษัทตั้งเป้าการเติบโตของธุรกิจ Non-Oil ไว้ที่ 20-30% ซึ่งถือเป็นปัจจัยบวกสำคัญที่จะช่วยลดความผันผวนจากธุรกิจน้ำมันหลักได้ในอนาคต