GLAND Q2/2569: รายได้หด 4% กำไรสุทธิวูบ 21% รับผลกระทบหมดสัญญาเช่าตลาดนัด

รายได้-กำไรลดลง YoY เหตุรายได้ตลาดนัดหมดสัญญา ขณะที่ธุรกิจอาคารสำนักงาน-ค้าปลีกยังทรงตัว

บริษัท แกรนด์ คาแนล แลนด์ จำกัด (มหาชน) หรือ GLAND รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2569 มีรายได้รวม 404 ล้านบาท ลดลง 4% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีสาเหตุหลักมาจากรายได้ธุรกิจให้เช่าและบริการลดลง 5% จากการหมดสัญญาเช่าพื้นที่ตลาดนัดขนาดใหญ่ ขณะที่กำไรสุทธิอยู่ที่ 99 ล้านบาท ลดลง 21% YoY แม้บริษัทจะสามารถควบคุมต้นทุนและค่าใช้จ่ายได้ดี

Highlight สำคัญ

• รายได้รวม 404 ล้านบาท ลดลง 4% YoY โดยมีสาเหตุหลักจากการหมดสัญญาเช่าพื้นที่ตลาดนัดขนาดใหญ่
• กำไรสุทธิ 99 ล้านบาท ลดลง 21% YoY แม้บริษัทฯ จะควบคุมต้นทุนและค่าใช้จ่ายได้ดี
• รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์เพิ่มขึ้น 12% YoY จากการขายบ้านเดี่ยวราคาสูง
• ต้นทุนและค่าใช้จ่ายการบริหารเพิ่มขึ้น 6% YoY จากการใช้กลยุทธ์ทางด้านราคาของโครงการนิรติ ดอนเมือง
• หนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยลดลงอย่างมีนัยสำคัญ จาก 5,781 ล้านบาท เป็น 4,478 ล้านบาท ส่งผลให้อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนลดลงอย่างมาก
• อัตราส่วนสภาพคล่อง (Current Ratio) ลดลง เนื่องจากมีหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยครบกำหนดชำระในระยะสั้น

ภาพรวมผลประกอบการ

บริษัทฯ มีรายได้รวม 404 ล้านบาท ลดลง 4% เมื่อเทียบกับไตรมาส 2 ปี 2568 โดยมีสาเหตุหลักมาจากการลดลงของรายได้จากธุรกิจให้เช่าและบริการ 5% เนื่องจากการหมดสัญญาเช่าพื้นที่ตลาดนัดขนาดใหญ่ แม้ว่าอัตราการเช่าพื้นที่ค้าปลีกจะเติบโต และส่วนสำนักงานยังคงรักษาระดับได้ดี รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์เพิ่มขึ้น 12% จากการขายบ้านเดี่ยวราคาสูง แต่รายได้อื่นๆ ลดลง 10% จากรายได้ดอกเบี้ยที่ลดลงจากการได้รับชำระคืนหนี้จากบริษัทร่วม

ต้นทุนและค่าใช้จ่ายการบริหารเพิ่มขึ้น 6% เป็น 160 ล้านบาท ส่วนใหญ่มาจากกลยุทธ์ด้านราคาของโครงการนิรติ ดอนเมือง

ส่งผลให้กำไรสุทธิอยู่ที่ 99 ล้านบาท ลดลง 21% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า แม้ว่าบริษัทฯ จะสามารถคงอัตรากำไรจากการดำเนินงานไว้ได้ใกล้เคียงเดิม และมีการควบคุมต้นทุนอย่างต่อเนื่อง

โอกาส

• การยกระดับคุณภาพอาคารและการพัฒนาอาคารสีเขียว: อาคารจี ทาวเวอร์ และเดอะไนน์ ทาวเวอร์ส ได้รับการรับรองมาตรฐาน LEED และ WELL ซึ่งสะท้อนถึงศักยภาพด้านเทคโนโลยี ความยั่งยืน และคุณภาพสภาพแวดล้อมในการทำงาน ช่วยเสริมความสามารถในการแข่งขันในระยะยาว
• การเติบโตของธุรกิจค้าปลีก: บริษัทฯ ให้ความสำคัญกับการสรรหาร้านค้าที่มีคุณภาพและหลากหลาย รวมถึงการจัดกิจกรรมส่งเสริมการขายอย่างต่อเนื่อง เพื่อเพิ่มความน่าสนใจและดึงดูดผู้ใช้บริการ
• การปรับแนวทางการดำเนินธุรกิจขายอสังหาริมทรัพย์: การพิจารณาปรับรูปแบบบ้านให้ตรงตามความต้องการลูกค้า การให้ส่วนลดอย่างระมัดระวัง และการบริหารสินค้าคงเหลือให้อยู่ในระดับที่เหมาะสม จะช่วยรักษาความสามารถในการแข่งขัน
• การพัฒนาธุรกิจเพื่อความยั่งยืน: การนำเทคโนโลยีใหม่ๆ มาใช้ เช่น เครื่องกำจัดเศษอาหาร และการได้รับใบประกาศเกียรติคุณจากการดำเนินกิจกรรมลดก๊าซเรือนกระจก เป็นการสร้างภาพลักษณ์ที่ดีและอาจส่งผลดีต่อการดำเนินธุรกิจในระยะยาว

ความเสี่ยง

• ภาวะเศรษฐกิจไทยชะลอตัว: ผลกระทบจากความยืดเยื้อของสถานการณ์สงครามในตะวันออกกลาง และราคาพลังงานที่สูงขึ้น ส่งผลกระทบต่อกิจกรรมทางเศรษฐกิจ
• ตลาดอาคารสำนักงานเผชิญความท้าทาย: ภาวะอุปทานล้นตลาดในปัจจุบันและแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นในอนาคต ทำให้ผู้เช่ายังมีอำนาจต่อรองสูง และการเติบโตของอัตราค่าเช่าเป็นไปได้ยาก
• ตลาดอสังหาริมทรัพย์เผชิญแรงกดดันเชิงโครงสร้าง: หนี้ครัวเรือนระดับสูง กำลังซื้ออ่อนแอ ความกังวลต่อภาระทางการเงินระยะยาว และสถาบันการเงินระมัดระวังในการปล่อยสินเชื่อ
• การแข่งขันด้านราคาของผู้พัฒนาโครงการ: เพื่อกระตุ้นการระบายสินค้าคงเหลือที่มีอยู่ในระดับสูง
• อัตราส่วนสภาพคล่องลดลง: จากหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยครบกำหนดชำระภายในอนาคตระยะสั้น

สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ

• การบริหารจัดการรายได้จากธุรกิจให้เช่าและบริการ: ความสามารถในการชดเชยรายได้ที่หายไปจากการหมดสัญญาเช่าตลาดนัด และการเพิ่มรายได้จากพื้นที่ค้าปลีกและสำนักงาน
• ความคืบหน้าของโครงการนิรติ ดอนเมือง: กลยุทธ์ด้านราคาและการระบายสินค้าคงเหลือ
• การบริหารจัดการต้นทุนและค่าใช้จ่าย: เพื่อรักษาอัตรากำไรจากการดำเนินงาน
• การหาแหล่งเงินทุน: สำหรับชำระภาระผูกพันหนี้สินระยะสั้น และการพัฒนาโครงการใหม่ๆ
• แนวโน้มตลาดอาคารสำนักงาน: การแข่งขันที่รุนแรง และการปรับตัวของผู้เช่าที่ให้ความสำคัญกับคุณภาพอาคาร (Flight to Quality)

รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง)

ธุรกิจอาคารสำนักงาน: บริษัทฯ มีอัตราการเช่าพื้นที่และค่าเช่าลดลงเล็กน้อยจากปีก่อน แต่ยังคงสูงกว่าค่าเฉลี่ยตลาด โดยตลาดโดยรวมยังคงเผชิญภาวะอุปทานล้นตลาด ส่งผลให้อัตราเช่าพื้นที่โดยรวมของตลาดอยู่ที่ 76% บริษัทฯ เน้นย้ำการยกระดับคุณภาพอาคารและการพัฒนาอาคารสีเขียวเพื่อรองรับแนวโน้ม Flight to Quality

ธุรกิจเช่าพื้นที่ค้าปลีก: มีแนวโน้มดีขึ้นจากการเพิ่มขึ้นของอัตราการเช่าพื้นที่และค่าเช่า บริษัทฯ มุ่งเน้นการสรรหาร้านค้าที่มีคุณภาพและจัดกิจกรรมส่งเสริมการขายอย่างต่อเนื่อง

ธุรกิจขายอสังหาริมทรัพย์: ปัจจุบันมีโครงการนิรติ ดอนเมือง เป็นโครงการเดียว ตลาดเผชิญแรงกดดันจากปัจจัยเชิงโครงสร้าง บริษัทฯ ปรับแนวทางการดำเนินธุรกิจ เช่น การปรับรูปแบบบ้าน การให้ส่วนลดอย่างระมัดระวัง และการบริหารสินค้าคงเหลือ

การพัฒนาธุรกิจเพื่อความยั่งยืน: บริษัทฯ ดำเนินกิจกรรมด้านความยั่งยืนอย่างต่อเนื่อง เช่น การคัดแยกและจำหน่ายขยะ การนำเทคโนโลยีเครื่องกำจัดเศษอาหารมาใช้ และได้รับการยอมรับจากหน่วยงานภายนอก

ฐานะการเงินและกระแสเงินสด

ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2569 บริษัทฯ มีหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ย 4,478 ล้านบาท ลดลงจากสิ้นปี 2568 อย่างมีนัยสำคัญ อัตราดอกเบี้ยเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักอยู่ที่ 2.87% ต่อปี และอัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 0.25 เท่า ซึ่งต่ำกว่านโยบายของบริษัทฯ และเงื่อนไขสัญญาเงินกู้

อย่างไรก็ตาม อัตราส่วนสภาพคล่อง (Current Ratio) ลดลง เนื่องจากมีหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยครบกำหนดชำระภายในอนาคตระยะสั้น บริษัทฯ อยู่ระหว่างเตรียมความพร้อมในการหาแหล่งเงินทุนเพื่อชำระภาระผูกพันและรองรับการพัฒนาโครงการใหม่ๆ

สรุปท้าย

ผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2569 ของ GLAND ได้รับผลกระทบหลักจากการหมดสัญญาเช่าพื้นที่ตลาดนัดขนาดใหญ่ ทำให้รายได้และกำไรสุทธิลดลง YoY อย่างมีนัยสำคัญ แม้ว่าบริษัทฯ จะมีความพยายามในการบริหารจัดการต้นทุนและค่าใช้จ่าย รวมถึงการปรับกลยุทธ์ในธุรกิจอสังหาริมทรัพย์และค้าปลีก แต่การชดเชยรายได้ที่หายไปยังเป็นความท้าทายสำคัญ ในขณะที่ฐานะการเงินแข็งแกร่งขึ้นจากการลดลงของหนี้สิน สิ่งที่ต้องจับตาต่อไปคือความสามารถในการสร้างรายได้ทดแทนและการบริหารจัดการหนี้สินระยะสั้นเพื่อรองรับการเติบโตในอนาคต