PTTEP สรุปผลประกอบการ Q2/2569

PTTEP กำไรสุทธิ Q2/2569 พุ่งแรง รับปริมาณขาย-ราคาผลิตภัณฑ์พุ่งหนุน

รายได้และกำไรโตเด่น รับแรงหนุนจากราคาพลังงานที่สูงขึ้นและปริมาณขายที่เพิ่มขึ้น

บริษัท ปตท.สำรวจและผลิตปิโตรเลียม จำกัด (มหาชน) หรือ PTTEP รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2569 ที่แข็งแกร่ง โดยมีกำไรสุทธิ 833 ล้านดอลลาร์ สรอ. เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้าและปีก่อนหน้า ปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนผลประกอบการในครั้งนี้มาจากราคาขายผลิตภัณฑ์เฉลี่ยที่ปรับตัวสูงขึ้นตามราคาตลาดโลก ประกอบกับการเพิ่มขึ้นของปริมาณขายเฉลี่ยต่อวัน ซึ่งเป็นผลมาจากการเร่งส่งก๊าซธรรมชาติเพื่อสนับสนุนความต้องการพลังงานในประเทศ และการขายน้ำมันดิบที่เพิ่มขึ้นจากโครงการต่างๆ นอกจากนี้ บริษัทยังได้รับผลบวกจากรายการที่ไม่ใช่การดำเนินงานปกติ โดยเฉพาะจากสัญญาประกันความเสี่ยงราคาน้ำมัน

Highlight สำคัญ

• กำไรสุทธิพุ่ง 122% QoQ: กำไรสุทธิในไตรมาส 2 ปี 2569 อยู่ที่ 833 ล้านดอลลาร์ สรอ. เพิ่มขึ้น 457 ล้านดอลลาร์ สรอ. หรือร้อยละ 122 เมื่อเทียบกับไตรมาส 1 ปี 2569
• ปริมาณขายสูงสุดเป็นประวัติการณ์: ปริมาณขายเฉลี่ยต่อวันเพิ่มขึ้นร้อยละ 4 มาอยู่ที่ 572,882 บาร์เรลเทียบเท่าน้ำมันดิบต่อวัน ทำสถิติสูงสุดของบริษัท
• ราคาขายเฉลี่ยเพิ่มขึ้น 15%: ราคาขายผลิตภัณฑ์เฉลี่ยเพิ่มขึ้นร้อยละ 15 มาอยู่ที่ 52.89 ดอลลาร์ สรอ. ต่อบาร์เรลเทียบเท่าน้ำมันดิบ
• กำไรจากสัญญาประกันความเสี่ยงราคาน้ำมัน: มีกำไรจากรายการที่ไม่ใช่การดำเนินงานปกติเพิ่มขึ้น โดยหลักจากสัญญาประกันความเสี่ยงราคาน้ำมัน
• ต้นทุนต่อหน่วยเพิ่มขึ้นเล็กน้อย: ต้นทุนต่อหน่วยเพิ่มขึ้นร้อยละ 6 มาอยู่ที่ 29.78 ดอลลาร์ สรอ. ต่อบาร์เรลเทียบเท่าน้ำมันดิบ จากค่าเสื่อมราคาและค่าใช้จ่ายในการสำรวจที่สูงขึ้น
• ฐานะการเงินแข็งแกร่ง: อัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 0.26 เท่า ซึ่งเป็นระดับที่ดีตามนโยบายทางการเงิน

ภาพรวมผลประกอบการ

ผลประกอบการในไตรมาส 2 ปี 2569 ของ PTTEP แสดงให้เห็นถึงการเติบโตที่แข็งแกร่ง โดยกำไรสุทธิเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญทั้งเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) และเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) การเพิ่มขึ้นนี้เป็นผลมาจากการทำงานร่วมกันของปัจจัยด้านราคาและปริมาณขายที่ปรับตัวดีขึ้น

• กำไรสุทธิ: เพิ่มขึ้น 122% QoQ จาก 376 ล้านดอลลาร์ สรอ. ในไตรมาส 1 ปี 2569 เป็น 833 ล้านดอลลาร์ สรอ. ในไตรมาส 2 ปี 2569
• กำไรจากการดำเนินงานปกติ: เพิ่มขึ้น 118 ล้านดอลลาร์ สรอ. เมื่อเทียบกับไตรมาส 1 ปี 2569 โดยมีปัจจัยหลักจากราคาขายเฉลี่ยที่เพิ่มขึ้นร้อยละ 15 และปริมาณขายเฉลี่ยต่อวันเพิ่มขึ้นร้อยละ 4
• กำไรจากรายการที่ไม่ใช่การดำเนินงานปกติ: เพิ่มขึ้น 339 ล้านดอลลาร์ สรอ. เมื่อเทียบกับไตรมาส 1 ปี 2569 โดยหลักจากกำไรจากสัญญาประกันความเสี่ยงราคาน้ำมัน

โอกาส

• การเพิ่มปริมาณส่งก๊าซธรรมชาติ: โครงการในอ่าวไทยเร่งส่งก๊าซธรรมชาติสูงกว่าปริมาณการส่งก๊าซธรรมชาติสูงสุดตามสัญญา (CDC) เพื่อสนับสนุนความต้องการพลังงานภายในประเทศ ซึ่งสะท้อนถึงความสำคัญของ PTTEP ในการสร้างความมั่นคงทางพลังงานของไทย
• การเติบโตในต่างประเทศ: โครงการในมาเลเซีย เอสเค408 ได้รับอนุมัติแผนการพัฒนาแหล่งก๊าซธรรมชาติ และโครงการเมียนมา เอ็ม 3 การพัฒนาแหล่ง Aung Sinkha เข้าสู่การตัดสินใจลงทุนขั้นสุดท้าย (FID) ซึ่งจะช่วยเพิ่มปริมาณขายในระยะยาว
• โครงการดักจับและกักเก็บก๊าซคาร์บอนไดออกไซด์ (CCS): โครงการที่แหล่งก๊าซธรรมชาติอาทิตย์อยู่ระหว่างการพัฒนา คาดว่าจะเริ่มดำเนินการได้ในปี 2571 ซึ่งสอดคล้องกับทิศทางธุรกิจที่มุ่งสู่ Net Zero และการลงทุนในธุรกิจคาร์บอนต่ำ
• การลงทุนในธุรกิจคาร์บอนต่ำ: บริษัทกำลังศึกษาและผลักดันโครงการ CCS Hub ในเขตพัฒนาพิเศษภาคตะวันออก และลงทุนในโครงการพลังงานหมุนเวียน เช่น โครงการซีกรีน ออฟชอร์ วินด์ ฟาร์ม และโครงการผลิตไฟฟ้าจากแสงอาทิตย์ (ลานแสงอรุณ) รวมถึงการลงทุนผ่าน Corporate Venture Capital ในเทคโนโลยีพลังงานแห่งอนาคต

ความเสี่ยง

• ความผันผวนของราคาน้ำมันดิบและก๊าซธรรมชาติ: ราคาน้ำมันดิบดูไบเฉลี่ยทั้งปี 2569 คาดการณ์อยู่ในกรอบ 80-90 ดอลลาร์ สรอ. ต่อบาร์เรล แต่ยังคงมีความผันผวนสูงจากปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์ โดยเฉพาะความขัดแย้งในตะวันออกกลางและรัสเซีย-ยูเครน
• ความไม่แน่นอนของอุปทานและอุปสงค์ LNG: ตลาด LNG ยังคงเผชิญความเสี่ยงจากสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง และข้อพิพาทแรงงานในออสเตรเลีย ซึ่งอาจส่งผลต่อราคาและการค้า LNG
• ต้นทุนการสำรวจและค่าเสื่อมราคาที่สูงขึ้น: ต้นทุนต่อหน่วยเพิ่มขึ้นร้อยละ 6 จากค่าเสื่อมราคาและค่าใช้จ่ายในการสำรวจที่สูงขึ้น ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรหากราคาผลิตภัณฑ์ไม่ปรับตัวสูงขึ้นตาม
• ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบและสิ่งแวดล้อม: แม้บริษัทจะมุ่งมั่นด้าน ESG แต่การดำเนินงานในอุตสาหกรรมพลังงานยังคงมีความเสี่ยงจากกฎระเบียบด้านสิ่งแวดล้อมและการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศที่เข้มงวดขึ้น

สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ

• สถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง: ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐอเมริกา-อิหร่าน และกลุ่มฮูตี-ซาอุดีอาระเบีย จะส่งผลโดยตรงต่อราคาน้ำมันและก๊าซ LNG
• นโยบายการผลิตของกลุ่ม OPEC+: การตัดสินใจเพิ่มกำลังการผลิตของกลุ่มอาจส่งผลให้ตลาดเข้าสู่ภาวะอุปทานล้นตลาดในระยะสั้น
• การฟื้นตัวของเศรษฐกิจจีน: ท่าทีของจีนต่อระดับราคาพลังงานและการเข้าซื้อสะสมสต็อก จะเป็นปัจจัยสำคัญต่ออุปสงค์น้ำมัน
• ความคืบหน้าโครงการพัฒนาในต่างประเทศ: การตัดสินใจลงทุนขั้นสุดท้าย (FID) และการเริ่มดำเนินการผลิตในโครงการใหม่ๆ จะเป็นปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตในอนาคต
• การบริหารจัดการต้นทุน: การควบคุมต้นทุนต่อหน่วยให้อยู่ในระดับที่แข่งขันได้ ท่ามกลางการลงทุนในโครงการใหม่ๆ และค่าเสื่อมราคาที่เพิ่มขึ้น

รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: ทรัพยากร / พลังงาน)

• ราคา Commodity: ราคาขายเฉลี่ยผลิตภัณฑ์เพิ่มขึ้นร้อยละ 15 มาอยู่ที่ 52.89 ดอลลาร์ สรอ. ต่อบาร์เรลเทียบเท่าน้ำมันดิบ โดยได้รับแรงหนุนจากราคาขายน้ำมันดิบและคอนเดนเสทที่สูงขึ้นตามราคาตลาดโลก ซึ่งได้รับผลกระทบจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง
• ปริมาณขาย-ผลิต: ปริมาณขายเฉลี่ยต่อวันเพิ่มขึ้นร้อยละ 4 มาอยู่ที่ 572,882 บาร์เรลเทียบเท่าน้ำมันดิบต่อวัน ทำสถิติสูงสุดของบริษัท โดยหลักจากโครงการในอ่าวไทยที่เร่งส่งก๊าซธรรมชาติ และการขายน้ำมันดิบที่เพิ่มขึ้นจากโครงการเอส 1 และแอลจีเรีย
• ต้นทุนต่อหน่วย: ต้นทุนต่อหน่วยเพิ่มขึ้นร้อยละ 6 มาอยู่ที่ 29.78 ดอลลาร์ สรอ. ต่อบาร์เรลเทียบเท่าน้ำมันดิบ สาเหตุหลักจากค่าเสื่อมราคาและค่าใช้จ่ายในการสำรวจที่สูงขึ้น
• กำลังการผลิต: บริษัทได้เพิ่มปริมาณการส่งก๊าซธรรมชาติสูงกว่าปริมาณการส่งก๊าซธรรมชาติสูงสุดตามสัญญา (CDC) ในหลายโครงการอย่างต่อเนื่อง เพื่อรองรับสถานการณ์พลังงานในประเทศ
• โครงการลงทุน: โครงการมาเลเซีย เอสเค408 ได้รับอนุมัติแผนการพัฒนาแหล่งก๊าซธรรมชาติ และโครงการเมียนมา เอ็ม 3 การพัฒนาแหล่ง Aung Sinkha เข้าสู่ FID ภายในเดือนกรกฎาคม 2569 เพื่อเพิ่มปริมาณขายในระยะยาว
• กฎระเบียบพลังงาน/สิ่งแวดล้อม: โครงการดักจับและกักเก็บก๊าซคาร์บอนไดออกไซด์ (CCS) ที่แหล่งก๊าซธรรมชาติอาทิตย์อยู่ระหว่างการพัฒนา คาดว่าจะเริ่มอัดกลับคาร์บอนได้ในปี 2571

ฐานะการเงินและกระแสเงินสด

• สินทรัพย์รวม: ณ สิ้นไตรมาส 2 ปี 2569 อยู่ที่ 30,985 ล้านดอลลาร์ สรอ. เพิ่มขึ้นจากการลงทุนเพิ่มเติมในโครงการต่างๆ
• หนี้สินรวม: อยู่ที่ 13,917 ล้านดอลลาร์ สรอ. เพิ่มขึ้นจากการออกหุ้นกู้ในเดือนพฤษภาคม 2569
• ส่วนของผู้ถือหุ้น: อยู่ที่ 17,068 ล้านดอลลาร์ สรอ. เพิ่มขึ้นจากกำไรสุทธิและหักเงินปันผลจ่าย
• อัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อส่วนของผู้ถือหุ้น: อยู่ที่ 0.26 เท่า ซึ่งอยู่ในระดับดี
• กระแสเงินสด: กิจกรรมดำเนินงานเป็นเงินสดรับสุทธิ 2,874 ล้านดอลลาร์ สรอ. กิจกรรมลงทุนเป็นเงินสดจ่ายสุทธิ 2,276 ล้านดอลลาร์ สรอ. และกิจกรรมจัดหาเงินเป็นเงินสดจ่ายสุทธิ 414 ล้านดอลลาร์ สรอ.

สรุปท้าย

PTTEP โชว์ผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2569 แข็งแกร่งเกินคาด ด้วยกำไรสุทธิที่พุ่งสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยมีหัวใจสำคัญมาจากราคาขายผลิตภัณฑ์เฉลี่ยที่ปรับตัวสูงขึ้นตามภาวะตลาดโลก ประกอบกับการเพิ่มขึ้นของปริมาณขายเฉลี่ยต่อวัน ซึ่งเป็นผลจากการเร่งส่งก๊าซธรรมชาติเพื่อตอบสนองความต้องการภายในประเทศและการขายน้ำมันดิบที่เพิ่มขึ้น แม้ว่าต้นทุนต่อหน่วยจะปรับสูงขึ้นเล็กน้อยจากค่าเสื่อมราคาและค่าใช้จ่ายในการสำรวจ แต่ภาพรวมฐานะการเงินยังคงแข็งแกร่ง อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรจับตาความผันผวนของราคาน้ำมันและก๊าซ LNG จากปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์ รวมถึงความคืบหน้าของโครงการลงทุนใหม่ๆ ทั้งในประเทศและต่างประเทศ รวมถึงการดำเนินงานด้าน ESG เพื่อประเมินแนวโน้มผลประกอบการในระยะต่อไป