TFG ผลงานแกร่งธุรกิจค้าปลีกหนุนกำไรพุ่ง โบรกฯ มองเป้าหมาย 12.40 บาท

ไฮไลท์สำคัญ

บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ออกบทวิเคราะห์หุ้น TFG โดยคงคำแนะนำ "ซื้อ" พร้อมกำหนดราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 12.40 บาท อ้างอิงค่า PER ที่ 10 เท่า ชี้จุดเด่นสำคัญจากการขยายตัวของธุรกิจร้านค้าปลีกที่ช่วยลดความผันผวนของรายได้ และมีโอกาสถูกนำเข้าคำนวณในดัชนี SET50

เจาะลึกผลประกอบการ

รายงานกำไรปกติใน 1Q26 อยู่ที่ 1,909 ล้านบาท (+39.9% QoQ) แม้รายได้รวมจะปรับตัวลดลงเล็กน้อยตามราคาขายไก่และหมู แต่บริษัทสามารถบริหารจัดการต้นทุนได้ดีเยี่ยมผ่านการล็อคราคาวัตถุดิบ ส่งผลให้ GPM ปรับตัวขึ้นมาอยู่ที่ 21.7% จาก 18.3% ในไตรมาสก่อนหน้า นอกจากนี้ธุรกิจร้านค้าปลีกยังเติบโตอย่างโดดเด่นด้วยจำนวนสาขาที่เพิ่มขึ้นเป็น 690 สาขา คิดเป็นสัดส่วนรายได้สูงถึง 46% ของรายได้รวม ซึ่งเป็นปัจจัยหลักที่ช่วยสร้างเสถียรภาพให้กับผลกำไร

ข้อสังเกตและมุมมองนักวิเคราะห์

นักวิเคราะห์มองว่าแนวโน้มใน 2Q26 มีโอกาสเติบโตต่อเนื่องเมื่อเทียบกับกลุ่มอุตสาหกรรม เนื่องจากได้รับแรงหนุนจากราคาจำหน่ายหมูที่สูงขึ้นและปริมาณการส่งออกไก่ที่เร่งตัวขึ้นตามความต้องการของยุโรป อีกทั้งยังมีออเดอร์ล่วงหน้าไปจนถึง 3Q26 สำหรับสถานะทางการเงินถือว่าอยู่ในเกณฑ์ดี โดยบริษัทมีการควบคุมต้นทุนอย่างมีประสิทธิภาพ และการขยายสาขา Fresh mart ช่วยลดความผันผวนของกำไรได้เป็นอย่างดี ทำให้ประมาณการกำไรปี 2569 มี Upside risk ที่จะปรับตัวสูงขึ้นได้อีก

สรุปภาพรวมการลงทุน

แม้ราคาหุ้นจะปรับตัวขึ้นมาแล้วกว่า 142% YTD แต่ด้วย PER ปี 2569 ที่ยังอยู่ในระดับต่ำเพียง 8.7 เท่า ประกอบกับสัดส่วนรายได้จากธุรกิจค้าปลีกที่มีนัยสำคัญมากขึ้น ทำให้หุ้น TFG ยังคงมีความน่าสนใจในการลงทุน นอกจากนี้บริษัทยังประกาศจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลที่ 0.85 บาทต่อหุ้น (ขึ้น XD วันที่ 25 พ.ค. 2569) ถือเป็นหุ้นที่มีปัจจัยพื้นฐานแข็งแกร่งและมีโอกาสเติบโตได้ตามแผนธุรกิจที่วางไว้