บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

KTB ตั้งเป้า NIM ช่วงที่เหลือของปี 2569 ไม่ต่ำกว่า 1Q69 แม้ 2Q69 ยังได้รับผลกระทบจากการลดดอกเบี้ย การตั้งสำรอง 1Q69 รวมการใส่สำรองเพื่อรองรับความเสี่ยงจากสถานการณ์ตะวันออกกลาง Coverage ratio สูงเป็นอันดับ 2 ของกลุ่มฯ ที่ 200% การจัดตั้ง JVAMC แล้วเสร็จปีนี้ ช่วยเพิ่มประสิทธิภาพการบริหารจัดการ NPL

ASPS มอง KTB: คงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 37.50 บาท

บล.เอเซียพลัส (ASPS) คงคำแนะนำ "ซื้อ" หุ้น KTB โดยให้ราคาเป้าหมาย 37.50 บาท อิงจาก GGM (Growth Model) โดยมี ROE ที่ 10% และ PBV ที่ 1.1 เท่า (เทียบเท่า PER ที่ 12 เท่า) แม้ราคาหุ้นจะปรับตัวดีกว่ากลุ่มฯ ในช่วงที่ผ่านมา แต่ ASPS ประเมินว่ายังมีโอกาส Outperform ธนาคารพาณิชย์ใหญ่อื่นๆ ต่อไปได้ เนื่องจาก Coverage ratio ที่สูง และลูกหนี้ส่วนใหญ่เป็นลูกหนี้ภาครัฐ ซึ่งมีความเสี่ยงด้านเครดิตต่ำ ช่วยจำกัด Downside ได้ดีกว่ากลุ่มฯ ขณะที่ทิศทาง NIM มีสัญญาณฟื้นตัวในครึ่งปีหลัง

ข้อสังเกตจากการประชุมนักวิเคราะห์

KTB มอง GDP ปี 2569 เติบโต 1.4% (สมมติฐานฮอร์มุซปิด 3 เดือน) และดอกเบี้ยนโยบาย 1.0% เป้าหมายทางการเงินยังคงเดิมหลัง 1Q69 เป็นไปตามแผน คุณภาพสินทรัพย์ยังอยู่ในการบริหารจัดการ NIM ใน 2Q69 ได้รับผลกระทบจากการลดดอกเบี้ย แต่การไถ่ถอน Perp bond ช่วยลดแรงทอน KTB ตั้งเป้าสินเชื่อทั้งปีโต 0% - 2% โดยยังคงนโยบายสินเชื่ออย่างระมัดระวัง Non – NII ตั้งเป้าโต Low to Mid single digit KTB ประเมินผลกระทบจากการคุมค่าธรรมเนียมของ ธปท. จำกัด

สรุป: KTB ยังคงเป็นตัวเลือกที่น่าสนใจ

ASPS มองว่า Downside ต่อประมาณการทั้งปีของ KTB ยังจำกัด เนื่องจาก Coverage ratio ในระดับสูงเป็นกันชนต่อ Credit cost ข้างหน้า คาดว่า JVAMC จะเพิ่มความคล่องตัวในการบริหาร NPL และความยืดหยุ่นของงบดุลเพื่อรองรับการเติบโตของสินเชื่อในระยะถัดไป NIM มีแนวโน้มผ่านจุดต่ำสุดในช่วง 1H69 ก่อนจะทยอยฟื้นตัวตั้งแต่ 2H69 จากดอกเบี้ยนโยบายที่ทรงตัวและต้นทุนดอกเบี้ยเงินฝากลดลง