บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

KTB โชว์ผลงาน Q1/26 สุดปัง กำไรสุทธิ 1.24 หมื่นล้านบาท โต 6% YoY และ 15% QoQ หนุนโดยรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ย KSS มองอนาคตสดใส คงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 38 บาท ชี้จุดเด่นปันผลยีลด์สูงถึง 6%

กำไร Q1/26 สุดเซอร์ไพรส์

KTB ประกาศกำไรสุทธิ Q1/26 ที่ 1.24 หมื่นล้านบาท สูงกว่าที่ KSS และตลาดคาดการณ์ไว้ถึง 8% และ 10% ตามลำดับ ปัจจัยหนุนหลักมาจาก รายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ย (Non-NII) ที่เติบโตอย่างโดดเด่น จากการลงทุน (FVTPL) และเงินปันผล นอกจากนี้ ธนาคารยังได้ตั้งสำรองพิเศษ (management overlay) เพิ่มเติม เพื่อรองรับความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจ

ผลงานโตเด่น Non-NII หนุน

กำไรที่เติบโต 6% YoY และ 15% QoQ เป็นผลมาจากหลายปัจจัย ได้แก่ รายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ย (Non-NII) ที่เพิ่มขึ้นถึง 29% YoY และ QoQ จากการลงทุน (FVTPL) เงินปันผล และรายได้ค่าธรรมเนียม-บริการ นอกจากนี้ ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน (OPEX) ยังลดลง 6% YoY และ 1% QoQ ขณะที่ค่าใช้จ่ายสำรอง (ECL) ก็ปรับตัวลง 5% YoY

ข้อสังเกตและมุมมอง

แม้ผลงาน Q1/26 จะออกมาดี แต่ KSS คาดการณ์ว่า กำไรสุทธิ Q2/26 จะลดลง YoY และ QoQ เนื่องจากการลดลงของ NIM และเงินลงทุน นอกจากนี้ NPL Ratio มีแนวโน้มเพิ่มขึ้น QoQ จากความไม่แน่นอนในการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ อย่างไรก็ตาม KSS ยังคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2026 ไว้ที่ 4.74 หมื่นล้านบาท ลดลง 2% YoY

คงคำแนะนำ "ซื้อ" ชี้เป้า 38 บาท

KSS ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ KTB โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 38 บาท ด้วยเหตุผลหลักคือ ธนาคารสามารถรักษาระดับเงินปันผล (dividend yield) ที่ 6% ได้ และมีโอกาสที่จะเพิ่ม dividend payout ในระยะยาว นอกจากนี้ KTB ยังสามารถรักษาระดับ ROE ที่ 10% ได้ และมีความเสี่ยงด้านคุณภาพสินทรัพย์ต่ำ เนื่องจากลูกหนี้ส่วนใหญ่เป็นกลุ่มที่มีความเสี่ยงต่ำ