บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

KLINIQ รายงานกำไรสุทธิ Q4/25 ที่ 111 ล้านบาท (+12% YoY, +41% QoQ) ทำสถิติสูงสุดเป็น All Time High หนุนโดยรายได้รวมที่เติบโตจากการขยายสาขาและ SSSG ที่เพิ่มขึ้น DAOLSEC คงคำแนะนำ "ซื้อ" และราคาเป้าหมาย 31.00 บาท

ผลประกอบการที่โดดเด่น

กำไรสุทธิ Q4/25 เติบโต YoY จากรายได้รวมที่เพิ่มขึ้น 20% จากการขยายสาขา (82 สาขาใน 4Q25 เทียบกับ 72 สาขาใน 4Q24) และ SSSG ที่ +15.3% นอกจากนี้ บริษัทยังประกาศจ่ายเงินปันผล 0.75 บาท (XD 29 เม.ย. 2569) ถึงแม้ว่า GPM จะลดลงเนื่องจากสัดส่วนรายได้จาก L.A.B.X และ surgery ที่เพิ่มขึ้น แต่กำไรก็ยังคงเติบโต QoQ ตามปัจจัยฤดูกาล

ข้อสังเกตและประมาณการ

DAOLSEC คงประมาณการกำไรสุทธิปี 2569 ที่ 422 ล้านบาท (+16% YoY) โดยมี upside จากรายได้ที่อาจเติบโตสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ การเติบโตนี้มีปัจจัยหนุนจาก 1) การขยายสาขา 10 สาขา และ SSSG ที่ขยายตัว 2) GPM ที่ลดลงเล็กน้อยจากรายได้ L.A.B X และ Surgery ที่เพิ่มขึ้นซึ่งมี margin ต่ำกว่า The Klinique

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

DAOLSEC คงราคาเป้าหมายที่ 31.00 บาท อิง 2026E PER 16x ซึ่งใกล้เคียงกับ -2.5 SD ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยตั้งแต่เข้าเทรดในตลาด มองว่า KLINIQ มีความน่าสนใจจาก 1) การเติบโตของอุตสาหกรรมความงามในระยะยาว 2) จำนวนสาขาที่ครอบคลุมทั่วประเทศ และ 3) Valuation ที่ยังไม่แพง Key risks: กำลังซื้อในประเทศชะลอตัว