บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ไฮไลท์สำคัญ

PYLON ประกาศกำไร 4Q25 ใกล้เคียงที่คาดการณ์ไว้ที่ 72 ล้านบาท พลิกเป็นกำไรเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า (+15% q-q) หนุนจากงานในมือที่อยู่ในระดับสูง และมีอัตรากำไร (Margin) ที่ดีขึ้นจากการแข่งขันที่ลดลง บริษัทประกาศจ่ายเงินปันผลสำหรับปี 2568 ที่ 0.24 บาทต่อหุ้น คิดเป็นอัตราผลตอบแทน (Yield) 7.7% (XD 17 มี.ค., จ่าย 22 พ.ค.)

text-primary ผลประกอบการ 4Q25 เติบโต

กำไรสุทธิ 4Q25 อยู่ที่ 72 ล้านบาท พลิกจากขาดทุน -7 ล้านบาทในงวดปีก่อนหน้า และเพิ่มขึ้น 15% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า ใกล้เคียงกับที่คาดการณ์ไว้ เนื่องจากการใช้เครื่องจักรที่คาดว่าจะสูงถึง 18-19 ชุด เทียบกับ 8 และ 16 ชุดใน 4Q24 และ 3Q25 ตามลำดับ งานส่วนใหญ่เป็นงานต่อเนื่องจาก 3Q25 (รพ.กรุงเทพคริสเตียน, รถไฟฟ้าสีส้ม, เวิ้ง, งาน Data center-Equinix ฯลฯ) และมีงานคอนโดเพิ่มเข้ามา ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้น (Gross margin) อยู่ที่ 25.3% เทียบกับ 1.9% และ 25.8% ใน 4Q24 และ 3Q25 ตามลำดับ ถือว่าอยู่ในระดับสูงต่อเนื่องเป็นไตรมาสที่ 3 จากงานใหม่ที่รับเข้ามาในช่วงที่อุตสาหกรรมขาขึ้นและการแข่งขันลดลง

text-primary แนวโน้มปี 26F คาดกำไรโตต่อเนื่อง

Krungsri Securities คาดการณ์กำไรปี 26F ที่ 241 ล้านบาท (+14% y-y) จากภาพรวมอุตสาหกรรมที่ยังอยู่ในช่วงขาขึ้น ผู้ประกอบการรายใหญ่อยู่ในจุดเริ่มต้นของการเลือกรับงานเนื่องจากกำลังการผลิตใกล้เต็มที่ ปัจจุบัน PYLON มี Backlog สูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 2.15 พันล้านบาท และมีรายได้ที่ Secured แล้วสำหรับปี 26F ถึง 90% ในระยะสั้น คาดว่ากำไร 1Q-3Q26F จะยังคงมีทิศทางขาขึ้นจากการคาดการณ์ว่าจะใช้กำลังเครื่องจักรประมาณ 20 ชุดอย่างต่อเนื่อง โดยจะเริ่มงานใหม่ขนาดใหญ่ (BDMS Wellness) ตั้งแต่ 1Q26F

text-primary คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

Krungsri Securities แนะนำ "Buy" PYLON โดยให้ราคาเป้าหมายปี 26F ที่ 3.9 บาท อิงจาก PER 12x เนื่องจากมองว่าอุตสาหกรรมกลับเข้าสู่ช่วงขาขึ้น ผู้ประกอบการลดลง ส่งผลให้ผลประกอบการกลับมาเติบโตอย่างโดดเด่น และโครงสร้างทางการเงินแข็งแกร่งเป็น Net cash คาดการณ์อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล (Dividend yield) ปี 26F ยังคงสูงถึง 9%