บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

KTB ประกาศจ่ายเงินปันผลงวด 2H68 รวม 2.24 บาทต่อหุ้น (XD 10 เม.ย. 69) คิดเป็น Div yield ราว 6.6% สูงสุดในกลุ่มธนาคารใหญ่ นอกจากนี้ ASPS คาดการณ์ว่า KTB จะยังคงรักษาเงินปันผลปกติที่ 2.07 บาทต่อหุ้นในปี 2569 คิดเป็น Div Yield ราว 6.1%

ASPS วิเคราะห์ผลประกอบการและแนวโน้ม

ASPS คาดการณ์กำไรสุทธิปี 2569 ของ KTB ที่ 4.5 หมื่นล้านบาท (-6% YoY) ตามวงจรดอกเบี้ยขาลง โดยมีสมมติฐานดอกเบี้ยนโยบายที่ 1.0% อย่างไรก็ตาม Coverage ratio ที่สูงเป็นอันดับ 2 ของกลุ่มฯ ที่ 200% จะช่วยให้ Credit cost อยู่ในการควบคุม อีกทั้ง Capital market ที่ฟื้นตัวจะช่วยหนุน Trading income

ข้อสังเกตและปัจจัยที่ต้องติดตาม

ASPS มองว่า KTB มีความเสี่ยงจาก NIM ที่ลดลงต่ำกว่าคาด, สินเชื่อเติบโตต่ำกว่าเป้าหมาย, และคุณภาพสินทรัพย์ที่แย่กว่าคาด นอกจากนี้ KTB ยังให้ความสำคัญกับ ESG โดยเฉพาะแอปฯ เป๋าตัง ที่มีส่วนช่วยกระตุ้นเศรษฐกิจและ Green loan ที่ช่วยให้ลูกค้ารักษาศักยภาพการแข่งขัน

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

ASPS คงคำแนะนำ "ซื้อ" KTB ด้วยราคาเป้าหมาย 37.5 บาท (GGM) โดยมองว่าเป็นหุ้นเด่นในกลุ่มธนาคารใหญ่จาก Div Yield ที่น่าพึงพอใจ และแนวโน้ม ROE ที่ 10% สูงสุดในกลุ่มธนาคารใหญ่ ราคาเป้าหมายนี้คำนวณจาก GGM โดยได้ PBV ที่ 1.1 เท่า เทียบเท่า PER 11.5 เท่า