บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

Krungsri Securities (KSS) มอง GULF มีโอกาสเติบโตใน 3 ธุรกิจหลัก ได้แก่ โรงไฟฟ้า, การเปิดเสรีไฟฟ้า และ LNG พร้อมคงคำแนะนำ "Buy" และราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 70 บาท

โอกาสเติบโตจาก 3 ธุรกิจหลัก

KSS คาดการณ์ว่า PDP ฉบับใหม่จะสนับสนุนการเติบโตของโรงไฟฟ้า IPP และ Renewables เพิ่มขึ้นเป็น 112 GW ในปี 2580 นอกจากนี้ การเปิดเสรีไฟฟ้าจะเป็น Catalyst เชิงโครงสร้างให้ GULF ขยาย Direct PPA สู่ 3-4 GW เพื่อรองรับ Data Center และต่อยอดสู่ตลาดค้าส่ง/ค้าปลีกไฟฟ้า ธุรกิจ LNG ยังคงเดินหน้าหาโอกาสลงทุน Terminal/Liquefaction

ข้อสังเกตและประมาณการ

• PDP ฉบับใหม่: คาดเน้นโรงไฟฟ้า IPP ใหม่ที่จะ COD ในช่วงปี 2575-2577 และเพิ่มสัดส่วน Renewables เป็น 46% ในปี 2580
• การเปิดเสรีไฟฟ้า: ระยะสั้น GULF จะขยาย Direct PPA สู่ 3-4 GW บน Wheeling Charge ราว 1 บาท/หน่วย ระยะยาวอาจมีการเพิ่มตัวกลางขายส่งไฟฟ้า
• ธุรกิจ LNG: มองหาโอกาสลงทุนใน LNG Terminal หรือ LNG Liquefication ในต่างประเทศ
• ประมาณการกำไร 1Q26F: คาดเติบโต y-y, q-q จากส่วนแบ่งกำไร ADVANC, การทยอย COD โรงไฟฟ้าพลังงานหมุนเวียน และส่วนแบ่งกำไรจาก Jackson

สรุป

KSS ยังคงแนะนำ "Buy" สำหรับ GULF โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 70 บาท มองเป็น Top pick ของกลุ่ม Big cap ที่มีการเติบโตต่อเนื่อง และเป็น Proxy ที่ดีสำหรับการลงทุนในธีม PDP ฉบับใหม่ และ Data Center ในประเทศไทย