บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ:

FSSIA คาดการณ์กำไรหลักของ SYNEX ใน Q4/2567 อาจต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้เดิมที่ 150 ล้านบาท เนื่องจากอาจมีการตั้งสำรองผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้น (ECL) สำหรับลูกค้ารายหนึ่ง โดยทุกๆ การตั้งสำรอง 10 ล้านบาท จะส่งผลกระทบต่อกำไรหลักประมาณ 5%

รายละเอียดการวิเคราะห์:

ผู้บริหาร SYNEX ยังคงเป้าหมายการเติบโตของยอดขายปี 2568 ไว้ไม่ต่ำกว่า 10% โดยมีปัจจัยขับเคลื่อนหลักจากกลุ่มการสื่อสาร โดยเฉพาะโทรศัพท์ (ทั้ง Apple และ non-Apple) และกลุ่มเกม นอกจากนี้ การตอบรับที่ดีหลังจากการเปิดตัว Nintendo Authorized Store โดย SYNEX ที่สยามพารากอนยังช่วยสนับสนุนการเติบโตนี้อีกด้วย บริษัทยังมุ่งเน้นไปที่กลุ่ม Enterprise Solutions โดยเฉพาะในส่วนของ Software และ Cloud Business

แม้ว่าการขยายตัวของ Apple อาจกดดัน Gross Margin แต่ผู้บริหารคาดว่าจะยังคงที่ หรือปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อย โดยได้รับการสนับสนุนจากการมุ่งเน้นไปที่ผลิตภัณฑ์ที่มี Margin สูง เช่น Gaming และ Enterprise Solutions

ข้อสังเกตและการลงทุน:

ณ ขณะนี้ ยังไม่มีความชัดเจนเกี่ยวกับจำนวนเงินที่แน่นอนของการตั้งสำรอง ECL ดังนั้น FSSIA แนะนำให้รอดูท่าที (Wait-and-See Approach) จนกว่าจะมีรายละเอียดเพิ่มเติมใกล้ถึงวันประกาศผลประกอบการ ซึ่งคาดว่าจะอยู่ในช่วงวันที่ 26-27 กุมภาพันธ์

FSSIA คงราคาเป้าหมายของ SYNEX ไว้ที่ 17.60 บาท (Upside +66.0%) อิงตามการประเมินมูลค่าด้วยวิธี Discounted Cash Flow (DCF) โดยมีสมมติฐานหลักคือการเติบโตของรายได้และการรักษาอัตรากำไรขั้นต้นในระดับที่เหมาะสม อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรพิจารณาถึงความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากการตั้งสำรอง ECL ที่อาจส่งผลกระทบต่อผลกำไรในระยะสั้น

สรุป:

SYNEX ยังคงมีแนวโน้มการเติบโตที่ดีในระยะยาว โดยได้รับการสนับสนุนจากกลุ่มการสื่อสารและเกม อย่างไรก็ตาม การตั้งสำรอง ECL ที่อาจเกิดขึ้นใน Q4/2567 เป็นปัจจัยที่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิด นักลงทุนควรรอข้อมูลเพิ่มเติมก่อนตัดสินใจลงทุน