บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

FSSIA ปรับเพิ่มราคาเป้าหมาย KTB เป็น 36.40 บาท จากเดิม 29 บาท เนื่องจากมองเห็นโอกาสการเติบโตที่ดีขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี 2569 และการบริหารจัดการเงินทุนที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลน่าสนใจที่ประมาณ 6% ต่อปี

แนวโน้มธุรกิจและเป้าหมายปี 2569

KTB ตั้งเป้าหมายการเติบโตของสินเชื่อไว้ที่ 0-2% โดยมีปัจจัยขับเคลื่อนหลักจากสินเชื่อขององค์กรขนาดใหญ่ ในขณะที่สินเชื่อภาครัฐจะเน้นการบริหารจัดการสภาพคล่องส่วนเกิน และขยายไปยังส่วนอื่น ๆ เมื่อความต้องการลงทุนกลับมาหลังจากการจัดตั้งรัฐบาลและการอนุมัติงบประมาณ นอกจากนี้ KTB คาดการณ์ว่า NIM จะลดลงประมาณ 32-47 bps เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ที่ลดลงจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยหลายครั้งในปี 2568 อย่างไรก็ตาม รายได้ค่าธรรมเนียมสุทธิคาดว่าจะเติบโตในระดับต่ำถึงกลาง โดยได้รับการสนับสนุนจากธุรกรรมบริหารความมั่งคั่งและโครงการริเริ่มทางธุรกิจใหม่ ๆ

คุณภาพสินทรัพย์และการบริหารจัดการเงินทุน

FSSIA ประเมินว่าคุณภาพสินทรัพย์โดยรวมของ KTB ยังคงแข็งแกร่ง โดยผู้บริหารยืนยันนโยบายการจัดประเภทสินเชื่อที่ระมัดระวัง เป้าหมายอัตราส่วน NPL ที่ <3.10% จะขึ้นอยู่กับการเติบโตของสินเชื่อที่มากขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี 2569 ซึ่งจะกำหนดต้นทุนเครดิตภายในช่วง 75-115 bps นอกจากนี้ KTB ยังเน้นย้ำถึงสถานะเงินทุนที่แข็งแกร่ง โดยมี CAR ที่ 22.1% และ CET1 ที่ 19.3% ซึ่งเปิดโอกาสให้เพิ่มอัตราการจ่ายเงินปันผลในปี 2568 จาก 46.8% ในปี 2567

ประมาณการกำไรและการปรับปรุง

FSSIA ปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 2569-2571 ขึ้นเฉลี่ย 1.3-5.6% เนื่องจากมุมมองเชิงบวกมากขึ้นเกี่ยวกับรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ย ต้นทุนเครดิต และอัตราส่วนต้นทุนต่อรายได้ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง FSSIA ได้รวมผลกำไรจากการ mark-to-market ของหุ้น THAI ที่จัดประเภทเป็น FVTPL ซึ่งคาดว่าจะรับรู้ในไตรมาสที่ 1 ปี 2569 อย่างไรก็ตาม FSSIA ยังคงระมัดระวังเกี่ยวกับ NIM และการเติบโตของค่าธรรมเนียม หลังจากการปรับปรุง FSSIA คาดว่ากำไรสุทธิในปี 2569-2571 จะยังคงทรงตัว โดยมีการเติบโต CAGR เล็กน้อยเนื่องจากฐานกำไรที่สูงในปี 2568