บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บล.เอเซียพลัส (ASPS) คาดการณ์ GULF กำไรปกติทำ New High ต่อเนื่องใน 4Q68 - 1Q69 หนุนจากส่วนแบ่งกำไร ADVANC และโรงไฟฟ้าพลังงานลม BRK2 ในเยอรมนี คงคำแนะนำ "Outperform" ราคาเป้าหมาย 68.25 บาท

คาดการณ์กำไร 4Q68 เติบโตต่อเนื่อง

บล.เอเซียพลัส คาดการณ์กำไรสุทธิ 4Q68 ของ GULF จะเพิ่มขึ้น 6.7%qoq อยู่ที่ 7.8 พันล้านบาท โดยมีแรงหนุนจากรายการพิเศษ FX ที่พลิกกลับเป็นกำไร 244.1 ล้านบาท และกำไรปกติที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 3.2%qoq อยู่ที่ 7.5 พันล้านบาท ทำสถิติสูงสุดรายไตรมาส

ปัจจัยหนุนหลักมาจากส่วนแบ่งกำไรจาก ADVANC ที่เพิ่มขึ้นตามรายได้ค่าบริการและยอดขายอุปกรณ์มือถือ รวมถึงโรงไฟฟ้าพลังงานลม BRK2 ที่ผลิตไฟฟ้าได้เพิ่มขึ้นตามฤดูกาล แม้ว่าส่วนแบ่งกำไรจากโรงไฟฟ้า Jackson ในสหรัฐฯ จะอ่อนตัวลง

โดยรวมแล้วคาดกำไรปกติทั้งปี 2568 อยู่ที่ 2.8 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 31.7%yoy สอดคล้องกับประมาณการของฝ่ายวิจัย

ข้อสังเกตและแนวโน้ม

บล.เอเซียพลัส คงประมาณการกำไรปกติปี 2569 ไว้ที่ 3.1 หมื่นล้านบาท เติบโต 10.3%yoy หนุนจากการรับรู้ส่วนแบ่งกำไรจาก ADVANC ที่เพิ่มขึ้น และธุรกิจโรงไฟฟ้าที่รับรู้โครงการที่ COD ในปี 2568 ได้เต็มปี พร้อมโครงการใหม่ๆ ที่จะทยอย COD ในปี 2569 อีกราว 555 MWe

แนวโน้มกำไรปกติช่วงสั้น 1Q69 คาดว่าจะเติบโตทำสถิติสูงสุดใหม่ หนุนจากธุรกิจโรงไฟฟ้าในประเทศไทยที่ปริมาณขายไฟฟ้าจะเพิ่มขึ้น รวมถึงส่วนแบ่งกำไรจากโรงไฟฟ้า Jackson ในสหรัฐฯ ที่คาดว่าจะดีขึ้นตามความต้องการใช้ไฟฟ้าในฤดูหนาว

สรุปและคำแนะนำ

บล.เอเซียพลัส คงคำแนะนำ "Outperform" สำหรับ GULF ด้วยราคาเป้าหมายสิ้นปี 2569 ที่ 68.25 บาท/หุ้น จากปัจจัยพื้นฐานที่ยังเห็นการเติบโตที่แข็งแกร่ง กำไรปกติที่เติบโตต่อเนื่อง และ backlog ที่รองรับไปอีก 10 ปีข้างหน้า รวมถึงโอกาสขยายการลงทุนในธุรกิจเกี่ยวเนื่องใหม่ๆ

นักวิเคราะห์แนะนำให้ทยอยสะสมลงทุน เพื่อรับการเติบโตในระยะยาว