บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

หยวนต้าปรับคำแนะนำ "ซื้อ" TFM มองขยายตลาดหนุนกำไร New High ต่อเนื่อง พร้อมปันผลเด่น

ไฮไลท์สำคัญ

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ปรับประมาณการกำไรปกติปี 2569-2570 ของ TFM ขึ้น 25% และ 20% ตามลำดับ พร้อมปรับราคาเหมาะสมขึ้นเป็น 7.20 บาท จากเดิม 6.00 บาท และปรับคำแนะนำขึ้นเป็น "ซื้อ" เนื่องจากมองเห็นโอกาสในการเติบโตของกำไรที่ทำ New High ได้ต่อเนื่อง และคาดหวังเงินปันผลที่น่าสนใจ

เจาะลึกเนื้อหา

หยวนต้าคาดการณ์กำไรปกติใน 4Q25 จะชะลอตัวลง QoQ ตามปัจจัยฤดูกาล แต่ยังคงเติบโต YoY จากธุรกิจในประเทศที่ขยายส่วนแบ่งการตลาดอาหารกุ้งได้ต่อเนื่อง รวมถึงการขยายกลุ่มผลิตภัณฑ์ในกลุ่มปลาน้ำจืด นอกจากนี้ บริษัทยังมีแผนขยายส่วนแบ่งการตลาดอาหารกุ้งในประเทศเพิ่มเป็น 30-35% และรุกขยายตลาดต่างประเทศที่มีศักยภาพ เช่น กลุ่มประเทศตะวันออกกลาง, สหรัฐฯ และโมรอคโค

ข้อสังเกต

ประมาณการกำไรปกติ 9M25 คิดเป็นสัดส่วน 96% ของประมาณการทั้งปีของหยวนต้าแล้ว ทำให้มีการปรับประมาณการกำไรปกติปี 2569-2570 ขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ อย่างไรก็ตาม ประมาณการดังกล่าวยังไม่รวม Upside จากโอกาสในการ Synergy ร่วมกับ Mitsubishi Corporation ซึ่งคาดว่าจะมีความชัดเจนมากขึ้นในปี 2570

สรุป

หยวนต้าประเมินว่า TFM เหมาะสำหรับการลงทุนระยะยาวเพื่อคาดหวังเงินปันผล โดยราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายบน PER26 เพียง 6.9 เท่า และคาดหวังเงินปันผลงวด 2H25 ได้ที่ระดับ 5.0% และสำหรับปี 2570 ที่ 10.1% โดยราคาเหมาะสม 7.20 บาท อิง PER ที่ 8.3 เท่า