บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
GULF กำไรปกติโตสวนกระแส! PST ปรับคำแนะนำเป็น "ซื้อ" ชี้ราคาอ่อนตัวเป็นโอกาสสะสม
P/E 32.66 YIELD 0.00 ราคา 46.75 (0.54%)
ไฮไลท์สำคัญ: กำไรปกติ GULF ยังเติบโต แม้กำไรสุทธิลดลงจาก FX
PST ประเมินว่ากำไรสุทธิ 4Q67 ของ GULF อยู่ที่ 3,901 ล้านบาท ลดลง 18% q-q และ 35% y-y จากผลกระทบของ FX อย่างไรก็ตาม กำไรปกติ (ไม่รวม FX) ยังเติบโต 1% q-q และ 13% y-y จากกำลังการผลิตใหม่ PST มองว่าราคาหุ้นอาจถูกกดดันในระยะสั้น แต่ยังคงมุมมองบวกต่อการเติบโตระยะยาว และปรับคำแนะนำเป็น "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 65.00 บาท
ผลประกอบการและปัจจัยขับเคลื่อน
กำไรสุทธิ 4Q67 ของ GULF ลดลงเนื่องจากขาดทุน FX 858 ล้านบาท เทียบกับกำไร FX 1,319 ล้านบาทใน 3Q67 แต่กำไรปกติอยู่ที่ 4,759 ล้านบาท เติบโตจากผลกำไรจากกำลังการผลิตใหม่ เช่น โครงการ GPD-4 ในช่วง ต.ค. 67 ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมลดลงเล็กน้อย แม้ได้รับผลบวกจากโรงไฟฟ้าพลังงานลมที่ความเร็วลมเพิ่มขึ้น แต่ถูกกดดันจากโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติ Jackson ในสหรัฐฯ และโครงการ GJP ในไทยที่ลดลงตามความต้องการใช้ไฟฟ้าในประเทศที่ลดลงในช่วงฤดูหนาว
ข้อสังเกตและการวิเคราะห์
PST ชี้ว่าแม้กำไรสุทธิ 4Q67 จะลดลง แต่กำไรปกติยังเติบโตได้ ซึ่งเป็นผลมาจากการดำเนินงานที่แข็งแกร่ง แม้จะมีความผันผวนของค่าเงิน ทาง PST จึงยังคงมุมมองบวกต่อการเติบโตในระยะยาว โดยมองว่าหากราคาหุ้นอ่อนตัวลงจะเป็นโอกาสในการสะสม
สรุปและคำแนะนำ
PST คงมุมมองบวกต่อ GULF ในระยะยาว โดยให้เหตุผลว่ากำไรปกติยังเติบโตได้ แม้กำไรสุทธิจะลดลงจากปัจจัย FX PST ปรับคำแนะนำจาก "ทยอยซื้อ" เป็น "ซื้อ" โดยให้ราคาพื้นฐาน 65.00 บาท